《证券投资基础知识》 第二十七章 基金国际化的发展概况

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第二十七章 基金国际化的发展概况

• 基金国际化
  • 包括
    • 跨境投资
    • 跨境销售
    • 跨境管理
  • 国际化原因
    • 经济全球化
    • 证券市场全球化
    • 基金较强渗透力
  • 20世纪80年代
    • 基金运营销售出现国际化趋势
  • 基金国际化意义
    • 自由选择地域标的
    • 把握不同区域投资机会
    • 最大化投资者利益
    • 资产规模扩大
• 基金监管国际化
  • 国际证监会 IOSCO
    • 最重要的组织
    • 监管原则
      • 建立发牌监管标准
      • 制定法规 保护客户资产
      • 要求基金披露
      • 确定估值、定价、赎回依据
    • 总部 马德里
  • 《集合投资计划治理白皮书》
    • 经合组织2005年发表
  • 自律性组织
    • 对市场了解更专业深入 反应更灵活
    • 对政府监管的有益补充
• 欧盟的基金法规与监管一体化进程
  • 欧盟跨境基金投资主要模式
    • 可转让证券集合投资计划 UCITS
      • 一号指令
        • 申购赎回价格至少一个月公布两次
        • 监管机关允许 一个月一次
      • 三号指令
        • 提供了欧盟护照
        • 起始资本不低于12.5万欧元
        • 资管超2.5亿欧元 资本对应增加0.02%
        • 不低于13周固定经营成本
      • 四号指令
        • 更好的整合内部市场 提供更低价格更多机会
        • 高标准信息有效监管 保护投资者
        • 及时调整监管框架 维持欧盟竞争力
• 中国基金国际化
  • QDII
    • 境内募资 境外投资
    • 借入现金比例不得超过净值10%
    • 有利于香港经济发展
    • 证券公司
      • 净资本不低于8亿人民币
      • 近一个会计年度 资管20亿人民币
      • 净资本净资产比例不低于70%
      • 经营集合资产管理业务达1年以上
    • 基金管理公司
      • 净资产不低于2亿人民币
      • 近一个会计年度 资管200亿人民币
      • 经营集合资产管理业务达2年以上
  • QFII
    • 境外募资 境内投资
    • 我国未完全开放 过渡性制度
    • 证券公司
      • 业务5年
      • 净资产5亿美元
      • 近一个会计年度 资管50亿美元
      • 近3年无重大处罚
    • 资产管理机构
      • 业务2年
      • 净资产5亿美元
    • 商业银行
      • 经营银行业务10年以上
      • 一级资本不少于3亿美元
      • 近一个会计年度 资管50亿美元
    • 境外投资顾问
      • 业务5年
      • 近一个会计年度 资管100亿美元
    • 单个合格投资者
      • 申请投资额度不低于5000万美元
      • 累计不高于10亿美元
    • 持股比例限制
      • 单个不超过 10%
      • 总和不超过 30%
    • 不得购买
      • 不动产
      • 贵金属
      • 实物商品
      • ...
    • 托管人
      • 外资银行境内持续经营3年以上
• 各国基金国际化
  • 欧洲最大资管中心
    • 英国
  • 全球最大资管中心
    • 美国