免税行业研究

免税店的经营场景包括机场免税、离岛免税、口岸免税、市内免税、邮轮免税、航空飞机免税等等。我国目前主要的免税销售发生在机场免税和离岛免税，约占行业的90%。

免税

• 概述
  • 分类
    • 额度
      • 离岛》跨境电商》口岸》市内
    • 品类
      • 跨境电商》离岛》口岸》市内
    • 价格
      • 跨境电商》离岛》市内》口岸
  • 核心能力
    • 运营
    • 场地
  • 商业模式
    • 渠道
      • 直采/非直采
• 梳理
  • 疫情
    • 发展史：机场-离岛--
    • 消费回流
    • 海南疫情
  • 走向
    • 线上占比提升
      • 90%+都是化妆品
    • 线下高端化
• 竞争
  • 中韩
    • 渗透率
      • 长期上海南渗透率提升空间较大
      • 渗透率早期，短期波动无足轻重，渗透率较高时整个行业容错率较低
    • 韩免衰退不可逆
  • 供应链
    • 中免93%的体量，议价权、供应链稳定
    • 物业：中免部分纯租赁
      • 做大自有物业
    • 汇率
      • 人民币走弱影响
        • 进口贸易公司
• 离岛
  • 竞争格局
    • 离岛优势
      • 起量最快的渠道
    • 封关
      • 更有利于高端精品
  • 海南格局
    • 中免
      • 11家中的7家，602亿元中的540亿
      • 新海港
    • 海汽集团
      • 与旗下酒店协同，背靠海南国资委
    • 王府井
      • 万宁免税成
      • 奥特莱斯
  • 业绩追踪
    • 美兰机场播报的客流量（微博）
• 渠道
  • 机场免税
    • 攻守易位
      • 免税商占上风
    • 海南机场
      • 参股海免
      • 自有物业收租，海口市内点，受新海港冲击
  • 电商免税
    • 线上平台（中免）
      • 有税占比更高
      • 毛利更低
      • 可拓宽会员体系，增加复购