1.另类投资主要场外交易，流动性低，有流动性风险
2.难度较大，需要特殊领域专业技能
3.和股票债券相关性较低，因此加入另类资产可以分散风险
4.监管水平低，透明度较差
5.数据非公开，历史数据获取难
6.独特的法律和税务问题
7.带杠杆和衍生品

Manage specialization
Narrow specialization of the investment managers
Correlation with traditional investments
Return&Risk
在传统组合中加入另类投资，收益增加，风险变小（个人理解是否是加入之后的组合比降低了两者直接相加的总风险，而不是说在原来传统组合的方差基础上减小，如公式中表述由于相关系数为小？）
一个投资组合中，至少有10-15%的资金来购买另类投资，提升收益，降低风险

Risk metrics
参考“组合”章节中的“Risk metrics”，在另类资产中不能使用Sharp ratio来度量风险（原因是夏普比例需要满足正态分布，而另类投资对应尖峰肥尾和负偏，极端情况概率高），所以只能使用下面两种
1.VaR（在大概率下发生的最大亏损情况或小概率下发生的最小亏损情况）
2.Sortino ratio（类似Sharp ratio，但是只考虑低于期望值范围的波动）
Regulation and transparency
Historical risk and return data
Legal and tax considerations
Higher fees
比如私募基金不管是管理费（主要针对Hedge fund）
Concentrated portfolios
相对集中，因为单价高，在资金有限的情况下无法分散化（主要针对Hedge fund）
Restrictions on redemptions
对比公募基金有赎回限制（主要针对Hedge fund）
