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货币与货币制度
关于作品：李健《金融学》货币与货币制度，经逐字阅读后整理； 关于作者：中央财经大学金融学院本科生，学业优秀奖学金，金融学/宏微观满绩
编辑于2023-04-16 11:31:36 北京市- 货币
- 金融专硕
- 李健
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货币与货币制度
货币起源学说
中国古代
先王制币说
交换需要说（司马迁）
西方
西方早期
创造发明说
便于交换说
保存财富说
“中介货物”观（亚里士多德）
马克思
“货币起源说”
原始社会+公有制：共同劳动，共同消费，不存在商品，也不需要货币
偶然价值形式（偶然的部落间交换）
社会分工+私有制：产生商品交换需要，商品的价值——凝结在商品中的一般人类劳动，通过交换来表现
扩大价值形式（商品交换经常化）
直接物物交换
一般价值形式
间接媒介交换（利用一般等价物充当媒介）
货币
货币形式的演进
币材：指充当货币的材料或物品
特质
价值较高: 少量货币能够完成大量交易
易于分割（且分割后不影响价值）：以便实现价值量不等的商品交易
易于保存：满足频繁交易换手和保存购买力的需要
便于携带：利于在较大区域内充当交换媒介
供给弹性：币材数量能够随着商品交易规模变化而调整
货币形态的演变
商品形态货币
实物货币
两个要素
罕见或相对珍贵而受大家喜爱（才能作为一般等价物被广泛接受）
容易转让（以便能够在交易中座位媒介而转手）
缺陷：非理想货币形式
形体不一
不易分割
不易保存
不便携带
价值不稳定
金属货币
两种形式
称量货币：以金属条块的形式按重量流通的金属货币
法律废止：1933国民政府“废两改元”
一律改用银元（铸币），不得再用银两（称量货币）
铸币：铸成一定形状并由国家印记证明其重量和成色的金属货币
优势
易于分割
易于保存
价值稳定
能够为交换和生产提供一个稳定的货币环境，有利于交换和借贷活动的发展
易于携带（与实物货币相比）
弊端
供给弹性小
难以适应日益增长的待交换商品与保存财富的需求
不易携带（大额交易时）
不利于金属货币的广泛使用
信用形态货币
纸质货币
银行券
随时可兑现金属货币+分散发行
完全不可兑换金属货币+中央银行垄断发行
不兑现纸币
不能通过兑现金属货币流回发行机构+通过收缴税收的形式回笼
存款货币
电子货币
使用介质
卡基支付工具
借记卡
贷记卡
储值卡
网络支付
互联网支付
移动支付
移动电话编发短信/拨打电话支付
微信支付
支付宝支付
虚拟货币
存在于互联网虚拟经济中
Q币
点券
百度币
数字货币
非中央银行发行经常被用于真实的商品和服务交易的数字货币
特点
去中心化
大多数中央银行不承认其货币属性
分类
数字黄金货币
密码货币
比特币
莱特币
维卡币
元宝币
天元币
......
中央银行推动的基于区块链技术的数字货币
数字人民币（“e-CNY”）
货币的职能与作用
货币的职能
交换媒介职能(货币最基本的职能)
交换手段
定义
货币在商品交换中作为中介，通过一手交钱一手交货作为商品流通的媒介
将物物直接交换分割成卖和买两个环节
特点
必须使用现实的货币
由此引出了人们对货币的需求
人们关注的是货币的购买力而非货币本身价值
无论币材是什么，有购买力就能作为交换手段流通
计价标准/价值尺度
定义
用货币计算并衡量商品或劳务的价值，从而为商品和劳务的交换标价
特点
可以是观念或想象的货币，因此不引发货币需求***
支付手段
定义
货币作为延期支付的手段来结清债权债务关系
特点
必须使用现实的货币
由此同样引出了人们对货币的需求
资产职能
定义
货币可以作为人们总资产的一种存在形式，成为实现资产保值增值的一种手段
原因
货币是社会财富的一般代表
贮藏货币等于贮藏社会财富
流动性
指资产变成现实购买力而不受损失的能力，而货币本身就是现实购买力
其他资产转化为现实购买力（货币）时都会相应承受一些损失
股票变现可能低于买入价
实物资产变现需要支付手续费，甚至需要花费时间（可能会因此错过投资于证券市场的最佳机会）
货币的作用
积极作用
从货币职能的角度
一、克服了物物交换的困难，降低了商品交换的信息搜寻成本，提高了交换效率，促进了商品流通与市场的扩大
二、克服了价值衡量与交换比率确定等交易困难，为顺利实现商品交换提供了便利
三、可以通过支付冲抵部分交易金额，进而节约流通费用，还可以通过非现金结算加速资金周转
四、提供了最具流动性的价值贮藏和资产保存形式，在财富日益增长的过程中丰富了人们的贮藏手段和投资形式
五、通过在发挥支付手段时形成的活期存款和发挥资产职能所形成的定期存款等，可以促进社会资金的集中
马克思：“货币第一推动力”
概括货币在资本周转和社会再生产运动中对经济发展的推动作用
使人类生产活动与生活突破地域限制（货币作为财富更容易转移）
解放人们的地域思想禁锢
激发人们想象力与创造力，进而促进生产与社会发展
使财富易于积累与承袭（通过货币形式）
激发人们创造财富的欲望
为资本积累和利用社会资本扩大再生产创造条件
消极作用
交换手段将物物直接交换分割为买和卖两个环节
使商品买卖脱节和供求失衡成为可能
货币拜物教扭曲人们的金钱观念、思想及行为
发挥作用的内在要求
币值稳定
影响计价标准
影响交换手段、支付手段
影响资产职能
有调节机制使货币流通量能够适应社会经济发展要求
有内在价值的货币供求具有自发调节的机制
无内在价值的信用货币没有自我调节的机制
需要中央银行通过货币政策来进行调控
对货币作用的争论
货币中性观：货币对经济运行无影响
早期西方经济理论
货币面纱论
现代西方经济理论
理性预期学派
人们的理性预期使名义货币变量对实际经济变量无任何影响
货币非中性观：货币对经济运行有影响
凯恩斯学派
货币幻觉说
名义货币量的变化会影响实际经济变量
货币学派
货币数量说
“货币最重要”
货币制度
定义
针对货币的有关要素、货币流通的组织与管理等内容以国家法律形式或国际协议形式加以规定形成的制度，简称币制
分类
国家货币制度
基本内容
规定货币材料
确定不同货币材料构成了不同的货币本位
规定货币单位
规定货币单位的名称
两、磅
美元、日元、英镑、人民币
规定货币单位的值
金属货币制度
金属种类+成色
不完全的信用货币
单位货币的含金量
完全不兑现的信用货币
规定中央银行对币值稳定的责任与权力
规定流通中的货币种类
规定主币和辅币
主币/本位币
主币的最小规格通常是1个货币单位
辅币/本位币单位以下的小面额货币
本位币的等分，主要解决商品流通中不足1个货币单位的小额货币支付问题
规定货币的法定支付能力
无限法偿
不论支付数额多大，不论属于何种性质的支付（购买商品、还账、缴税等），对方都不能拒绝接受
金属货币制度下：本位币通常具有无限法偿能力
有限法偿
指在一次支付中若超过规定的数额，收款人有权拒收，但在法定限额内不能拒收
金属货币制度下：辅币通常为有限法偿
规定货币铸造/发行的流通程序
铸造规定（金属货币制度下*）
自由铸造
公民有权把法令规定的金属币材送到国家造币厂铸成金属货币
公民也有权把铸币熔化，还原为金属
限制铸造
只能由国家来铸造金属货币，特别是不足值的辅币必须由国家铸造，其他机构和个人不得铸造
发行规定（信用货币制度下*）
分散发行
允许私人部门按照规定的条件发行信用货币
如早期允许各商业银行分散发行银行券
垄断发行
信用货币只能由中央银行或指定机构发行
如为解决银行券流通混乱问题，银行券改为由中央银行垄断发行+当代不兑现的信用货币由各国中央银行垄断发行
规定货币发行准备制度
分类
金属货币制度
法律规定以金银作为货币发行准备
百分百金属准备制度
部分金属准备制度
信用货币制度
以外汇资产作为发行准备
以物质作为发行准备
与其他国家的货币直接挂钩
如钉住美元
如钉住英镑
目前各国货币发行准备的两大主要构成
现金准备
黄金
外汇
具有极强流动性的资产
证券准备
短期商业票据
财政短期国库券
政府公债券
金融市场上流通的证券
定义
发行者必须以某种金属或几种形式的资产作为其发行货币的准备，从而使货币的发行与某种金属或某些资产建立其联系和制约关系
演变
银本位制
基本内容
以白银为本位币币材
银币为无限法偿货币
本位币名义价值与本位币其所含的白银价值（重量+成色）相等
银币可自由铸造、自由熔化
银行券可以自由兑现银币或等量白银
白银和银币可以自由输出入
在中国的历史沿革
1933.4 国民政府废两改元：废除银两（称量货币）、银元并行，采取单一银元（铸币）流通制度
1935.11 国民政府法币改革：废除银元（铸币）流通，以法币（信用货币）代替银元，实行纸币流通，在中国废止了银本位制【ps：法币是旧中国1935.11.4-1948.8.19流通货币的名称】
金银复本位制
基本内容
金银同时作为法定币材
金银铸币都拥有无限法偿的能力
金银铸币都可以自由铸造、自由熔化
金银铸币都可以自由输出入国境
大额批发交易用黄金/小额零星交易用白银
金银币之间/金银币与货币符号之间都能够自由兑换
缺陷：不稳定的货币制度
格雷欣法则“劣币驱逐良币”***
两种货币实际价值不同而法定价格相同所致
实际价值＞法定价值：良币
实际价值＜法定价值：劣币
金本位制
金币本位制
基本内容
金币具有无限法偿能力
只有金币可以自由铸造、自由熔化
黄金能够自由输出入国境
辅币和银行券与金币同时流通，并可按照其面值自由兑换为金币
货币发行准备全部是黄金
优势：稳定的货币制度
保证了本位币的名义价值与实际价值相一致
保证了本位币的国内价值与国际价值相一致
保证了价值符号代表的价值与本位币价值相一致
具有货币流通的自动调节机制
金块本位制/生金本位制
定义
是不铸造、不流通金币，银行券只能达到一定数量后才能兑换金块的货币制度 【银行券→达到一定数量后→黄金】
金汇兑本位制/虚金本位制
定义
本国货币虽然仍有含金量，但国内不铸造也不使用金币，而流通银币或银行券，并且它们不能在国内兑换黄金，只能兑换本国在该国存有黄金并预期货币保持固定比价国家的外汇，然后用外汇兑换该国的黄金。多为殖民地、半殖民地国家实行。 【银行券/银币→外汇→兑换外国的黄金】
不兑现的信用货币制度
三个特点
一、现实经济中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款构成
二、现实中的货币都是通过金融机构的业务投入流通中去的
三、国家对信用货币的管理调控成为经济正常发展的必要条件
大多数国家都由中央银行来管理信用货币的发行与流通
大多数国家都由中央银行运用货币政策来调控信用货币的供求总量与均衡
中国现行的国家货币制度
“一国多币”特殊货币制度
种类
内地：人民币
主币货币单位
元
辅币货币单位
角、分
不规定含金量、不兑现的信用货币
现金
中国人民银行统一发行
存款货币
由银行体系通过业务活动进入流通
香港：港元
澳门：澳门元
台湾：新台币
特点
各种货币限于本地区流通
人民币与港元、澳门元之间按以市场供求为基础决定兑换比率
澳门元与港元直接挂钩
新台币主要与美元挂钩
国际货币制度/国际货币体系
主要内容
一、确定国际储备资产
确定何种货币可以作为国际支付货币
确定何种资产可以作为国际储备资产
二、安排汇率制度
固定汇率制
浮动汇率制
三、选择国际收支的调节方式
国际收支失衡的调节
各国政府应该采取什么方法进行弥补
各国之间的政策措施如何协调
演变过程
国际金本位制（1929-1933经济危机下瓦解）
各国货币之间汇率由金平价决定（各自货币的含金量比例）
在“黄金输送点”作用下，汇率相对平稳
黄金可以自由输出入国境
国际收支具有自动调节机制
国际收支逆差
黄金输出，本国用于铸造金币的黄金量减少
本国货币流通量减少，物价下降
国际市场上的产品竞争力增强
扭转逆差
国际收支顺差
黄金输入，本国用于铸造金币的黄金量增多
本国货币流通量增多，物价上升
国际市场上的产品竞争力减弱
弱化顺差
布雷顿森林体系（1944.7-1974.4）
主要内容
“双挂钩”的国际货币体系
1盎司黄金=35美金：美元与黄金直接挂钩
其他国家货币根据美元的含金量，以法定含金量的形式确定与美元的兑换比例：其他国家的货币与美元挂钩
固定汇率制
各国货币与美元的汇率一般只能在平价（各国货币与美元的含金量比例）上下1%的幅度内浮动
本质：金汇兑本位制***
本身缺陷
特里芬难题***
美元是国际货币中心→国际贸易需要美元
美元的信心与清偿力的不足
支付美元满足国际储备需求
可能产生难以支付黄金的风险（美元供给太多，但是美元与黄金的兑换比价不变）
减少支付美元保持国际收支平衡
断绝国际储备的来源，造成国际清偿力的不足（国际贸易需要美元，美元供给减少不利于满足国际贸易清偿需求）
缺陷的解决方式（为了解决美元作为单一国际储备货币带来的各国国际储备资产的短缺和风险）
特别提款权（SDR）***（1969.7 IMF）
与黄金、外汇一同作为国际储备资产
实行初期与黄金挂钩，1SDR与美元等值
1974布雷顿森林体系崩溃，SDR改为以一篮子货币定值
2015.11 人民币加入SDR，成为SDR的定值货币之一
牙买加体系（1976始）
主要内容
一、国际储备资产多元化：提供了多种清偿货币，拜托了布雷顿森林体系下对一国货币的过分依赖
美元
SDR
日元
德国马克
欧元
......
二、汇率安排多样化：适应了多样化的、不同发展程度国家的需要，为各国维持经济发展提供了灵活性与独立性
各国自行安排汇率制度
固定汇率
钉住汇率
浮动汇率
......
三、多种渠道调节国际收支：使国际收支的调节更为有效与及时
1.运用国内经济政策
改变国内供求关系和经济状况以消除国际收支失衡
2.运用汇率政策影响本币币值
通过增强本国出口商品的竞争力减少经常项目的逆差
通过减弱本国出口商品的竞争力弱化经常项目的顺差
3.通过国际融资平衡国际收支
4.通过加强国际协调来解决国际收支平衡问题
5.通过外汇储备的增减来调节国际收支失衡
缺陷：仍非理想的国际货币制度
一、以国家主权货币作为国际储备资产，发行国可以享受“铸币税”等多种好处，却不承担稳定国际储备货币及其所致风险的责任
理论上特里芬难题仍然存在！
二、以浮动汇率制为主体，汇率经常出现大起大落，变化不定，加大了外汇风险，在一定程度上抑制了国际贸易活动，且极易出现国际金融投机的泛滥，对发展中国家而言，这种负面影响更为突出
三、目前的国际收支调节机制不健全，各种调节渠道都有各自的局限性，全国性的国际收支失衡问题并没有得到根本的改善
区域性货币制度
定义
指由某个区域内的有关国家（地区）通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家中央银行负责发行与管理区域内的统一货币的制度
理论依据
“最适度货币区”理论(20世纪60年代西方经济学家蒙代尔)
内涵
“区域”是由特定含义的最适度货币区，由一些彼此间商品、劳动力、资本等生产要素可以自由流动，经济发展水平和通货膨胀率比较接近，经济政策比较协调的国家（地区）组成的一个独立货币区，在货币区内通过协调的货币、财政和汇率政策，达到充分就业、物价稳定和国际收支平衡
实施方式
“区域”内实行固定汇率制度
近似于实行了同一种货币，促进了贸易流通，加强了国与国之间的联系
“区域”外实行浮动汇率制度
典范
欧洲货币制度
欧元区：欧元
成员国（截至2015年19个）：法国、德国、卢森堡、比利时、荷兰、意大利、西班牙、葡萄牙、芬兰地利、爱尔兰、希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛
当代信用货币的层次划分与计量
货币层次的划分
划分信用货币层次的依据
流动性
流动性程度不同的金融资产在流通中周转的便利程度不同，由此形成的购买力强弱不同，从而对商品流通及其他各种经济活动的影响程度也就不同
狭义货币（现金+活期存款）反映了整个社会对商品和劳务服务的直接购买力，其增减变化对商品和劳务的价格产生直接影响
准货币（定期+其他存款+短期证券）转化为现实购买力需经过一定程序，反映整个社会潜在的或未来的购买力
划分信用货币层次的必要性
有利于宏观经济运行的监测与调控
有利于中央银行货币政策的制定与执行
世界各国的划分
两大基本层次
狭义货币
广义货币
狭义货币+准货币=
能够更全面的反映货币流通状况***（包括了直接、潜在的和未来的购买力）
分类
国际货币基金组织（IMF）对货币层次的划分
通货
存款货币银行以外的纸币和硬币
货币
通货+私人部门的活期存款
准货币
定期存款、储蓄存款与外币存款之和
广义货币
流动性总量
美国
M1
M2
欧元区
M1
M2
M3
英国
M0(狭义货币)
M4（广义货币）
日本
M1
M2
M3
L(广义流动性统计/流动性总量)
中国
M0
流通中的现金
M1(狭义货币)
M0
活期存款
M2(广义货币)
M1
准货币
企业单位定期存款
储蓄存款
城乡居民储蓄活期存款
城乡居民储蓄定期存款
证券公司客户保证金存款
其他存款
特点
货币范围随流动性强弱变化
不同国家各个货币层次所包含的内容不同
金融制度越发达，金融产品越丰富，每一货币层次中包含的金融资产的种类就越多
货币层次的划分不是固定不变的
货币层次的划分及计量只能在一定程度上反映货币流通的状况
货币量的计量
货币存量
某一时点上各经济主体所持有的货币的余额
货币流量
一定时期内货币流通速度与现金、存款货币的乘积
知识链接2-4：建立超主权储备货币
美元
金属货币制度下的主币通常为自由铸造；辅币通常为限制铸造
信用货币制度下：本位币/辅币都具有法偿能力，没有明确的无限法偿与有限法偿的区分
纸币与银行券的区别
产生的职能基础不同
纸币——流通手段职能
银行券——支付手段
发行方式不同
纸币是国家依靠政治权力发行的
银行券是由银行通过信用渠道发行的
兑现程度不同
纸币不能兑现
银行券（曾）可以随时兑换成金属货币
总体历史趋势：“实物货币→金属货币→信用货币”； 但在一些时期也出现过几种货币形式并存的情况，如中国唐代的钱帛兼行（金属货币+实物货币）
原理2-1：（商品与商品交换是货币产生的前提）货币与商品伴生，是商品交换发展的必然产物