商业的本质和互联网-读书笔记

读书笔记《商业的本质和互联网》。本书运用经济学原理分析基于互联网的商业模式，帮助读者思考商业模式与操作策略，规避显而易见的误区，降低创新的试错成本和资源的浪费。

商业的本质和互联网

• 梅特卡夫效应
  • 具有双边市场效应、规模经济效应和协同效应
  • 梅特卡夫定理
    • Vm=k₁·n²
      • Vm代表具有梅特卡夫效应的网络价值，k₁是个常数，n是网络节点或网络用户数。
      • 网络的市场价值取决于用户之间互动的活跃程度、互动产生的交易，以及互联网公司从互动和交易中获得的收益，例如广告费或交易佣金。
        • 最终决定价值的是用户的互动方式以及互联网公司的商业模式。
  • 社交平台具有最强的梅特卡夫效应
• 规模经济效应
  • 和单一产品的数量相关。规模效益取决于成本结构。
  • 企业的总成本由固定成本和可变成本组成
    • 规模经济效益来自分摊到每单位产品上的固定成本的下降。
      • 固定成本占总成本的比重越高， 单位成本产量下降的幅度越大。
        • 资本密集的钢铁、水泥、重型机械、重化工、汽车、家电等行业。
        • 餐饮、零售等对经营规模的要求比较低
      • 只有产量达到一定规模，才足以分摊固定成本，实现盈亏平衡，产量一旦超过盈亏平衡点，大企业的利润迅速增加。
    • 规模经济效益的另一表达是边际成本递减。 边际成本递减意味着边际收益递增
      • 如果忽略固定成本，社会最优价格等于边际成本。
      • 凡是线下交付的产品和服务，边际成本非但不为0，而且有可能是递增的
      • 互联网公司的规模效应和协同效应在相当大程度上取决于供应商的生产规模，而不是互联网公司的客户规模。
  • 前提是完全相同的产品或服务。
    • 差异化产品可能会阻断规模效应的蔓延
    • 创新的目的是提供差异化产品，化解大公司的规模优势
• 协同效应
  • 取决于品种的丰富程度
    • 商品种类越齐全，客户购买的便利性体验越好
• 双边市场效应
  • Vp=k₁m·n
    • k₂是一个常数，m是供应商数量，n是消费者人数，Vp是双边市场平台的理论或潜在价值。
  • 不同类型用户之间正反馈交互所创造的价值
    • 同类用户之间没有互动，双边市场效应因此弱于梅特卡夫效应
  • 用户不分类别的是社交平台
    • 双边市场交易平台的价值远低于社交网络。
• 梅特卡夫效应 > 双边市场效应 > 规模经济效应和协同效应
• 电商的网络结构
  • Ve=k₃（n+m）
    • Ve是电商网络价值，n和m分别是消费者和厂家数量，k₃是一个系数
    • 对于同样的消费客户数n，电商的网络价值远低于交易平台。
  • 电商指：亚马逊、京东属于线上零售商。 eBay、天猫属于线上交易平台。 P2P金融平台和电商类似。
    • 零售是指从厂家或批发商那里买断货品，入库、分拣、配送，再卖给消费者的业务，零售商赚取买卖差价而不是租金。
    • 纯平台模式：由第三方供应商在平台上直接与消费者交易，平台从厂家收取线上开店的租金和作为交易中介的佣金。
      • 平台控制不了产品品质、配送和售后服务。
      • 如何识别用户价值、设计定价和营销策略，关系到平台的成败。
    • 核心
      • 商品的性价比
      • 客户的购物体验
    • 环节
      • 采购
      • 分拣配送
      • 交货
    • 企业为什么必须盈利
      • 客户价值：是客户对产品效用的主观评价，反映在价格上。
      • 社会净值：等于客户价值即价格减去成本，体现为企业的利润。
      • 失败的企业或许创造了客户价值，但价值量小于投入资源的成本。
    • 重塑零售业
      • +互联网
        • 上线不是为了变成互联网公司，而是借助互联网放大线下的规模效应和协同效应，并推行线下+线上的电商模式，依托众多的门店降低“最后一公里”的配送成本，通过实体店的服务创新不断改进客户体验。
  • 电商的优势在于供应链和物流管理，它为消费者筛选厂家和产品，严格控制产品品质，确保及时和准确的配送，代价是减少了用户之间的互动，牺牲了梅特卡夫效应和双边市场效应，因而降低了电商网络的理论价值
• 共享单车
  • Vs=k₃n
    • 主要看成本结构决定的规模经济效应和协同效应
• 金融-P2P
  • 金融的本质是减少资金提供者（出借人、理财人）和资金使用者（借款人）之间的信息不对称，控制逾期、坏账等违约风险，在确保资金安全的前提下，实现适度的收益。
  • P2P平台
    • 出售的本质上是信用风险评级，而风险评级的供应商只有平台自己一家。
    • 特点是高杠杆基础撒花姑娘的薄利多销
    • 难在信息不对称
    • 如果只是对接借款人和出借人，它仅创造了中介价值，而没有创造风控价值。中介价值对应交易佣金，风控价值对应净息差。
      • 做规模，只能增加交易佣金；做风控，才能赚取息差。
    • 查证借款人的背景只能判断借款人的还款意愿， 而无法估计他们的还款能力。
      • 估算还款能力的最好方法是预测借款人的未来现金流。
        • 无法在线上获取。
        • 传统抵押品的作用不仅在于降低贷款违约的事后损失，而且可在事先抑制“道德风险”
        • 道德风险指的是“用别人的钱不心疼”，借钱投资或借钱经营所导致的风险偏好上升。
    • 商业模式就是计算利率和违约率。
      • 高利率会带来“逆向选择”
        • 高利率排斥优质客户，吸引高风险借款人，这就是“逆向选择”的含义。
        • 当利率过高时，保守经营的低风险客户会觉得借款资金成本过高，不如适用自有资金，或者缩减甚至放弃投资扩张计划。愿意承担高利率的反而是那些经营困难、资金紧张的企业和低收入个人。
• 共享
  • 基础设施带有公共品的属性
    • 非排他性
    • 不可排除性
    • 自由开源是公共品供应短缺的民间解决方案。
• 投资
  • 赚钱途径：分红或者资本增值
  • 公司的价值
    • V=E₁+E₂
      • E₁和E₂分别是今明两年的净收益。
      • 最基本的估值原理：盈利是公司价值的唯一源泉。如果公司经营N年，其价值等于未来N年的盈利总和，加上结束经营时可在市场上出售的剩余资产价值。考虑到金钱的时间价值，用一个折现率将未来盈利转换为今天的现金再加总，就是金融学中最常用的“净现金流折现”估值模型。
    • 市盈率
      • PE是个倍数，等于当前股价P除以当期每股盈利。
        • 未来对当前利润的比例越大，市盈率越高；或者市盈率越高，说明投资者越看重未来利润。
        • 不是PE越低越好。
      • 如果g为净利润增长率，则E₂=E₁（1+g），则市盈率表达为 PE=P/E₁=(E₁+E₂)/E₁=[E₁+E₁(1+g)]/E₁=2+g