22年造价管理 第四章工程经济

22年造价管理 第四章工程经济的思维导图，分享了资金的时间价值及其计算、投资方案经济效果评价、价值工程、工程寿命周期成本分析的知识。

第四章工程经济

• 第一节资金的时间价值及其计算
  • 一、现金流量和资金的时间价值
  • 二、利息计算方法
  • 三、等值计算
  • • 向上流入，向下流出
• 第二节投资方案经济效果评价
  • 一、经济效果评价 的内容及指标体系
    • 内容
      • 四能力
        • 盈利能力、偿债能力、财务生存能力（现金流量、非经营项目）、抗风险能力（建设期和运营期）
    • 方法
      • 按确定性分
        • 确定性评价
        • 不确定性评价
        • 必须同时进行
      • 按是否考虑 资金时间价值
        • 静态评价方法
          • 初评、短期、年受益大致相等
        • 动态评价方法
          • 为主
    • 投资方案 评价指标
      • 静态 评价 指标
        • 受益能力
          • 投资收益率 =年（平均）净收益/投资总额
            • 总投资收益率=年（平均）息税前利润EBIT/项目总投资 息税前利润=利润总额+利息=净利润+所得税+利息 项目总投资=建设投资+建设期借款利息+流动资金 达到设计生产能力后的正常生产年份的数据或平均数据
            • 资本金净利润率=年（平均）净利润/资本金 净利润=利润总额-所得税
            • 投资收益率（R）≥基准投资收益率（Re），可行，否则不可行
            • 优点
              • 能反映投资效果优劣、适用各种投资规模、没有考虑时间因素
            • 缺点
              • 选择正常生产年份较难，主观随意性太强，不可靠
          • 静态投资回收期
            • 静态投资回收期=项目总投资/每年净收益
            • 静态投资回收期（Pt）≤基准投资回收期（Pe），可行，否则不可行
            • 优点
              • 指标容易理解、计算简便、显示了资本的周转速度
            • 缺点
              • 只考虑了投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
        • 偿债能力
          • 资产负债率
            • 资产负债率=期末负债总额/期末资产总额
          • 利息备付率
            • 息税前利润/应付利息
          • 偿债备付率
            • =（息税前利润+折旧+摊销-所得税）/应还本付息额 =（净利润+利息+折旧+摊销）/应还本付息额
          • （流动比率、速动比率）
      • 动态 评价 指标
        • 内部收益率
          • 定义
            • • 使投资方案在净现金流量的现值累计等于零时的折现率。当NPV=0时，求I
            • • 是项目占用的尚未回收资金的获利能力
          • 计算
          • 评价准则
            • 当IRR≥ic，则投资方案在经济上可以接受
          • 优点
            • • 考虑了资金的时间价值和整个计算期内的经济状况
            • • 能直接衡量项目未回收投资的收益率
            • • 不需要事先确定一个基准收益率
          • 缺点
            • • 计算复杂、• 非常规现金流量的项目计算结果往往不唯一
          • IRR与NPV的比较 【重点难点】
            • • 两者都可对独立方案进行评价，且结论一致；都考虑了资金时间价值和整个计算期内情况。
            • • NPV算法简单，但得不出投资过程收益程度，受外部参数的影响（需要事先确定基准收益率）。
            • • IRR较为繁琐，但能反映出投资过程收益程度，不受外部参数的影响，取决于投资过程的现金流量。
        • 动态投资回收期
        • 净现值
          • 定义
            • 用预定的基准收益率（或设定的折现率），分别将各年净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
          • 计算
            • 各年净现金流量相等时（A-P）
              • 各年净现金流量不相等时（F-P）
          • 评价准则
            • 当方案的NPV≥0时，说明该方案能满足基准收益率要求的盈利水平，经济上是可行的；
          • 优点
            • • 考虑了资金的时间价值 • 全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况
            • • 经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平 • 判断直观
          • 缺点
            • • 需要确定基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的
            • • 净现值不能反映单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果
          • 基准收益率的确定 最低收益水平 以行业的平均利润率为基础
            • 资金成本和机会成本 （是基础）
              • • 不应小于资金成本和机会成本
              • • 完全自有资金投资时，可参考行业基准收益率（机会成本）
              • • 由自有资金和贷款组成时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率
            • 投资风险
              • 风险越大，贴补率越高
            • 通货膨胀
              • 通货膨胀率越高，其基准收益率也越高
        • 净现值率
          • 定义
            • • 项目净现值与项目全部投资现值之比 • 反映单位投资现值所能带来的净现值
            • • 是辅助评价指标 • 适于多个投资额不同的项目方案的比选
          • 公式
            • 净现值率=净现值/投资现值
          • 评价准则
            • • NPVR≥0，说明投资方案在经济上可接受，否则不可行
        • 净年值
          • 定义
            • • 又称等额年值、等额年金，是以一定的基准收益率将项目计算期内净现金流量等值换算而成的等额年值P~A
            • • 净现值法与净年值法在方案评价中能得出相同的结论
            • • 各方案的计算期不相同时，应用净年值比净现值更为方便
          • 公式
            • 净年值=净现值×（A/P，i，n）
          • 评价准则
            • NAV≥0时，则投资方案在经济上可以接受
  • 二、经济效 果评价方法
    • 评价方案的类型
      • 单一方案
      • 多方案
        • 独立型方案
        • 相关型方案
          • 互斥型方案
          • 互补型方案
          • 现金流相关方案
          • 结合-互斥型方案
          • 混合相关型方案
    • 独立型方案的评价
    • 互斥方案 的评价
      • 静态 评价 方法
        • • 增量投资收益率
          • 增量投资收益率=经营成本之差/初始投资之差
          • 增量投资收益率大于基准投资收益率时，投资额大的方案可行
        • • 增量投资回收期
          • 增量投资回收期=初始投资之差/经营成本之差=1/增量投资收益率
          • 增量投资回收期小于基准投资回收期时，投资额大的方案可行。
        • • 年折算费用法
          • 年折算费用=总投资/基准投资回收期+年经营成本
          • • 年折算费用最小者为优
        • • 综合总费用法
          • 综合总费用法=总投资+年经营成本×基准投资回收期 =年折算费用×基准投资回收期
          • • 综合总费用最小者为优
      • 动态 评价 方法
        • • 净现值法
          • 剔除NPV＜0的方案，绝对效果检验
            • 选择净现值最大的方案为最佳方案
          • 找共同期
            • 最小公倍数法 （方案重复法） 拉长期限
              • • 各备选方案计算期的最小公倍数作为进行方案比选的共同的计算期，以净现值较大的方案为最佳方案。
              • • 某些不可再生资源开发型项目不适用。
              • • 用最小公倍数求得计算期过长不适用。
            • 研究期法 （缩短期限）
              • 研究期的确定一般以互斥方案中年限最短的方案的计算期作为互斥方案评价的共同研究期。
            • 无限计算期法 （无限期）
              • 如果评价方案的最小公倍数计算期很大，上述计算非常麻烦，则可取无穷大计算期法计算NPV，NPV最大者为最优方案。
        • • 净年值法
          • 剔除NAV＜0的方案
            • 选择净年值大者为优
          • • 对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案,用费用现值替代净现值，用年费用替代净年值。费用现值或年费用小的方案为优
        • • 增量内部收益率法
          • • 增量投资内部收益率是两个方案各期净现金流量差额的现值之和等于零时的折现率。
          • • 如果大于基准收益率，以投资大的方案为最优，否则选小的
          • 注意
            • 互斥方案不能直接用内部收益率作为比选的标准，只能用增量投资内部收益率进行比选。
            • 增量投资内部收益率不是指两个方案内部收益率之差，而是先求初始投资和现金流求差，再求内部收益率
  • 三、不确定性分析与风险分析
    • 盈亏平衡分析
      • 量本利模型
        • 利润=（单价-单位变动成本-单位产品销售税金及附加）×产销量-固定成本
      • 前提条件
        • 不考虑滞销、不考虑规模效应、不考虑团购、单一产品
      • 经济含义
        • 内涵
          • • 利润为零点为盈亏平衡点
          • • 盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力
          • • 盈亏平衡点越低，适应市场变化的能力越强，抗风险能力越强
        • 优点
          • • 能够度量项目风险的大小
        • 缺点
          • • 并不能揭示产生项目风险的根源
          • • 对采取哪些方法和途径来达到降低盈亏平衡点并没有给出答案
    • 敏感性分析
      • 分类
        • 单因素敏感性分析
        • 多因素敏感性分析
      • 方法
        • 敏感度系数
          • 敏感度系数的绝对值越大，越敏感。
        • 临界点
          • • 指不确定因素的变化使项目由可行变为不可行的临界值。
          • • 斜线与横轴的交点所对应的变化率即为该因素的临界点。
          • 判定标准
            • • 临界点斜线的斜率越大(陡）敏感性越高
            • • 临界点越小风险越大
      • 优点
        • 一定程度上定量描述了不确定因素的变动对投资效果的影响
        • 有助于搞清项目因素的不利变动所能容许的风险程度
      • 缺点
        • 不能说明不确定因素发生变动的可能性大小（即发生的概率），这种概率和风险的大小密切相关
    • 风险分析
• 第三节价值工程
  • 一、价值工程的基本原理和工作程序
    • 概念
      • 价值
        • • 不是对象的使用价值，也不是经济价值和交换价值，而是比较价值
        • • 研究产品功能与成本的最佳匹配
      • 三要素
        • 价值、功能、寿命周期成本（生产+使用维护）
      • 重点两阶段
        • 研究阶段/设计阶段
    • 特点
      • 目的
        • 以最低的寿命周期成本，使产品具备它所必须具备的功能（注意是必备功能，而不是追求最高的功能）
      • 核心
        • 对产品进行功能分析
      • 其它要点
        • 革新/量化/管理
    • 功能与成本的关系 提高产品价值的途径
      • 全寿命周期成本C=生产成本C1+使用及维护成本C2
    • 价值工程的工作程序
  • 二、价值工程方法
    • 对象选择的方法
      • • 因素分析法
      • • ABC分析法
      • • 强制确定法
      • • 百分比分析法
      • • 价值指数法
• 第四节工程寿命周期成本分析