导图社区 长期筹资
长期筹资的思维导图，分享了长期债务筹资、普通股筹资、混合筹资、租赁筹资的知识，希望这份脑图会对你有所帮助。
责任会计思维导图，责任成本是归属到特定责任中心的全部可控成本。 关键字1:可控性 关键字2:可归属性 关键字3:全部
资本成本的思维导图，资本成本类型有要素资本成本、公司资本成本（投资人的机会成本）、项目资本成本（公司项目所需资本的机会成本），一起来看。
资金时间价值的计算及应用的思维导图，利率期限结构（债券到期收益率与到期时间关系）（基于现在这个时间点，看未来2年、5年债券到期收益率如何）。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
长期筹资
长期债务筹资
银行借款的保护性条款
一般性：针对财务报告
不准忒贴现票据、出售应收款 不准以资产对外担保 限制租赁固定资产 限制增加长期债务
特殊性：资金限制、限制高管
银行借款：速度快，对象少 债务融资：速度慢，对象多
筹资者角度
普通股筹资
发行对象
公开发行
非公开发行：
股票发行方式
直接发行
间接发行：有承销商
代销：未售出证券退还发行人
包销
代销、包销期限最长不可超过90日
包销发行风险低，时间短，但易损失部分溢价
全额包销：将证券按协议全部购入
余额包销：承销期结束将剩余证券购入
应当承销：向不特定对象公开发行证券
应当代销：1.非公开发行股票未自行销售 2.配股
有偿增资：全额支付对价→公开增发、内部配股、定向增发
无偿增值：资本公积、利润留存（仅限股东）→股票股利
搭配增资：支付+资本公积、利润留存（仅限股东）
配股
原股东可自愿参与配股 原股东以外的人无权参与
配股价是优惠价 配股价采取网上定价（不是询价、不是竞价） 由发行人和承销商协商定价
配股除权参考价=（配股前股数*配股前股价+配股股数*配股价）/（配股前股数+配股数） 10配2，全员认购→配股前股数=10，配股数=2 10配2,90%认购→配股前股数10，配股数=2*0.9=1.8 →只要股东认购，他的配股数为2！！！ 配股除权参考价=（配股前股价+配股价*股份变动比率）/（1+股份变动比率）
配股权价值=（配股除权价-配股价）/n(n认购一股新股所需老股数量） 10配2，n=5 10配3，n=10/3 全部认购：配股权价值=配股前股价-配股除权价 部分认购：配股权价值=（配股前股价-配股除权价）/参与认购的股权比例
配股与股东财富 1.配股不改变股东财富总额，只在参与配股与不参与配股股东之间重新分配 放弃认购股东财富减少金额=参与认购股东财富增加金额→股东财富总额不变
增发：面向不特定对象，公开增发→增发股东财富总额不变
增发后股价=（增发前股数*增发前股价+增发数*增发股价）/（增发前股数+增发数）
定增：面向少数特定对象，非公开增发
增发与定增的价格 增发：增发的发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价 定增：定增的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% 均价=20个交易日股票交易总额/20个交易日股票交易总量
混合筹资
优先股筹资
优先股表决权
一般情况下无表决权
以下事项有有限表决权
改变公司与优先股相关章程
一次性减少注册资本10%
合并、分立、解散、变更公司形式
发优先股
表决权恢复
连续2个会计年度、累计3个会计年度,→未按规定支付优先股股息→有权出席+有权表决 累积优先股--全额支付所有股息、非累积优先股--支付当年股息--→表决权终止
可转换债券筹资
可转债的核心条款
转换条款---投资者有利
强制转换--发行人有利
赎回条款--发行人有利
不可赎回期--投资者有利
回售条款--投资者有利
考点：以下哪项能使票面利率降低-----对投资者有利选项 以下哪项能使内含报酬率上升----对投资人有利条款
可转换债券优缺点
优点
①可以以低于当前市场利率发行债券，可转债利率低于纯债券利率，但可转换债券的筹资成本大于债权（要加入转股成本）
②可以以高于当前市场价格发行股票
缺点
1.股价暴涨，公司仍以固定价格转股，股东利益被稀释
2.股价暴跌，仍要还本付息，资金压力大
可转债价值计算
纯债券价值，转换价值，底线价值、市场价值
底线价值=max(纯债券价值，转换价值）
不可赎回期：市场价值=max（纯债价值，转换价值）+时间溢价 可赎回期：市场价值=max(赎回价值，转换价值） 不含时间溢价，筹资者会随时赎回
注意：当出现年末才可转股，但一旦满足赎回条件即可赎回时注意转股时间，一般达到将要达到赎回条件的当年年末就转股
可转债资本成本
投资者内含报酬率为筹资者可转债资本成本，令NPV=0计算出投资者内含报酬率，算出的为可转债税前资本成本
终值：一直持有--债券面值；转股-转换价值；接受赎回-赎回价值；选择回售--回售价值
可转债资本成本区间
债权税前资本成本<可转债税前资本成本<普通股资本成本/（1-T） 债权税后资本成本<可转债税后资本成本<普通股资本成本
可转债方案调整
内含报酬率太低：票面利率↑，延长不可赎回期，转换价格↓ 内含报酬率太高：票面利率↓，缩短不可赎回期，转换价格↑
附认股权证债权（目的是发债）
认股权证与看涨期权区别
标的资产：认股权证--新股（一级市场）、看涨期权--老股（二级市场）
认股权证：期限长、通常实物交割、有稀释效应、不适用BS公式
看涨期权：期限短、通常净额结算、无稀释效应、适用BS公式
附权债权
本质：以潜在的股权稀释换取利息抵税
类型
非分离性+抵缴型：可转债
本书讲的是分离性+现金汇入型
分离型、非分离型
现金汇入型、抵缴型
特点
一次发行、两次筹资
行权后债权扔存在，且行权需支付现金
降低债权利率，降低资本成本 股权被稀释 灵活性差，缺少强制转换与赎回条款 承销费高、
附权债权计算
每份认股权证价值=（附权债价格-纯债价格）/每张附权债券附带的认股权证数
附权债权资本成本计算
利息*（P/A,I,债权存续期）+本金*（P/F,I,债权存续期）+行权净收入*（P/F,I,权证存续期）=发行价格（NPV=0） 行权净收入=（行权时股价-执行价格）*每张债券所附认股权证数*每张附认股权证可认购股数（通常默认为1） 粗算收益率=（利息+行权净收入/债权存续期）/发行价格
纯债券资本成本<附认股权证债券资本成本<股权资本成本
租赁筹资
租赁的类型
直接租赁
融资租赁
杠杆租赁：使用自有资金+外部借款购买资产，收取租金偿还借款
售后租回
租赁的分类
不完全补偿租赁：全部租金<租赁资产全部成本 完全补偿租赁：全部租金>租赁资产全部成本
可撤销租赁 不可撤销租赁
毛租赁：出租人负责资产维修与保养 净租赁：承租人负责资产维修与保养
租赁的税务处理（计算租赁抵税额）
经营租赁：租金抵税
融资租赁：资产折旧抵税，计税基础=（租赁付款额（不是现值）+购置价款+相关税费）
租赁项目决策（选择租赁资产还是购买资产→筹资决策）
租赁净现值=租赁资产现金流量总现值-购买资产现金流量总现值 租赁净现值>0→租赁 租赁净现值<0→购买
折现率确定
租赁费--有担保债务税后利率 折旧----风险大于租赁费，折现率高些 资产余值---项目必要报酬率（加权平均资本成本）
决策调整
项目调整净现值=项目常规净现值+租赁净现值
购买方案现金流量
初始投资：购买借款
折旧抵税
残值变现
维修费用：换成税后口径
融资租赁方案现金流量
初始投资：租金
折旧抵税：计税基础（租赁付款额（非现值+购置费用+相关税费）
手续费也计入计税基础
残值变现：当资产所有权不转移时，变现价值属于出租人， 承租人归还使用权资产：借：使用权资产累计折旧 使用权资产减值 资产处置损益 （这部分可以抵税，产生收入） 贷：使用权资产
留购价款：变现价值属于承租人
维修费用：税后口径
手续费：不换成税后口径，它转成折旧抵税
经营租赁方案
税后租金
固定资产更新改造
现金流出总现值、平均年成本
延用旧设备·
初始投资额：放弃现在处置的税后现金流
折旧抵税、残值变现、维修费用
购置新设备
初始投资额：购买价款
