新基建

2020伊始，新冠来袭，美帝敌对，危机四伏，一场全球危机正在酝酿中。 新基建是对冲风险的积极政策。 本文会告诉你答案。

新基建 2020年6月出版

序言 新基建经济学宣言

宏观经济学

凯恩斯

四次革命

1. 1929年

大萧条

二战

罗斯福新政

2. 70年代

智障（滞涨）

里根供给侧改革

3. 2008年

经济危机

泡沫

量化宽松（QE）

4万亿大基建

4. 2020年

新冠

贸易战

流动性危机

QE

新基建

新基建

经济学派

宏观

凯恩斯

微观

哈耶克

持中

市场与政府

供给与需求

效率与公平

克服危机

货币政策

QE

缓解流动性问题

财政政策

基建

扩大需求

关键:当前增加的债务能否在未来带来收入

新基建

短期扩大需求

长期扩大供给

分时期

08年

铁

公

基

桥

2020年

5G

数据中心

人工智能

充电桩

特高压

物联网

教育医疗

五个新

新领域

同上

新地区

人口净流入

长三角

粤港澳

京津冀

适度超前的基建

人口净流出

债务约束

新方式

政策

金融

产业配套

新主体

政府

企业

华为

百度

阿里

新内涵

硬基建

软基建

制度改革

大国竞争胜负手

美国依靠QE，中国力推新基建，此消彼长。

第一章 疫情大流行、全球经济危机及其影响

新冠肺炎

2008金融危机+2003年非典

冲击

宏观经济

中观行业

微观个体

流动性危机

经济危机前兆

疫情全面冲击宏观经济中观行业微观个体

宏观经济

供给

需求

消费

投资

出口

三驾马车

中观行业

重灾区

餐饮

旅游

交通运输

机遇

医疗

游戏

生鲜

微观个体

经济下行 叠加 疫情

弹性薪酬制

计件工

全球流动性危机

What

资产顺利变现，即为流动性。

措施

超低利率

量化宽松

央行购买国债，发行货币，注入流动性，降低利率。俗称印钞

美国四大危机

股市泡沫

债务杠杆

金融机构风险

社会撕裂

民粹

贸易保护

贫富差距

政治激进

疫情全球大流行、经济衰退对中国经济的传导渠道

贸易和外需

出口下降

产业链

下游需求减少

上停产或断供

金融市场

外资抽逃

资本流出

情绪传染

交叉传染

上述渠道相互影响和强化

房地产

房地产是周期之母

10次危机9次房

1991年日本房地产崩盘

2008年美国次贷危机

第二章 启动新基建：补短板、稳增长与五大新理念

新基建作用

需求侧

稳增长

稳就业

供给侧

创造基础条件

五大功能

惠

民生

稳

增长

补

短板

调

结构

促

创新

中国基建的短板在哪里

总体助力世界工厂地位

基础设施

四大经济性基础建设

交通运输

铁

公

机

港口

能源

通信

水利

社会性基础设施

教育

科技

医疗

体育

基础设施的基础地位决定了，基建必须适度超前

经济基建，人均不足，质量不高

铁路13万，高铁3.5万

公路500万

机场235个，美国有5000多个

城轨世界第一

移动网速世界第六（2020年1月）

社会基建，差距更大

新基建的内涵和意义

内涵丰富

中央密集点名新基建

新基建应适应

中国社会主要矛盾的转化

中国经济迈向高质量发展的要求

产业链迈向全球高中端

新基建应服务

需求上

消费升级

生产上

创新发展

绿色环保发展

抢占全球新一代信息技术制高点

18世纪

蒸汽时代

19世纪

电气时代

20世纪

信息化时代

21世纪

智能时代

ICT

意义重大

惠民生

社会基础建设

稳增长

短期内可以拉动大量需求

对冲疫情和经济下行

补短板

调结构

补创新

新基建五大新理念

新领域

科技基建

5G

特高压

人工智能

工业互联网

智慧城市

城际铁路

城际轨交

补足短板

新地区

人口流入和都市圈，适度超前基建

19大城市群

新主体

民间资本

新方式

支持PPP模式

Public private partnership 公私合营

在基础设施领域

制定政策

软基建

推进深层次体制机制改革

提高治理能力

优化营商环境

中国排名31

美国6

新西兰和新加坡12

新基建七个领域

5G

大数据中心

工业互联网

人工智能

城际铁路 轨道交通

充电桩

特高压

第三章 5G：引领新一轮产业革命和大国竞争

5G时代来临

5G对比4G的优势

高速率

终端100M VS 10M，基站20G VS 1G

低时延

1ms VS 10ms

广连接

100万终端每公里² VS 10万

3大应用场景

eMBB移动增强带宽

超高清视频

AR VR

3D视频

mMTC大规模物联网

智慧城市

智能交通

uRLLC高可靠低延时通信

自动驾驶

工业互联网

5G是全球新一代信息技术制高点

万亿美元之投资拉动10万亿美元之下游

无线通信行业的乘数效应

1美元投入，3.2美元gdp

1个直接工作岗位带动7.7个间接工作岗位

5G产业安全事关国家安全

产业链安全

技术本身的可靠性

海量数据

网络攻击

5G的国际竞争格局

中日韩均实现商用

中国有效专利数最多，华为poral码处于关键领域

设备厂商四强争霸

华为

中兴

爱立信

诺基亚

未来与展望

5G基石

智能经济

产业数字化转型

世代

19世纪

电气化

20世纪

信息化

21世纪

智能化

三个战略核心技术

芯片半导体

操作系统和软件

通信

5G信息化高速公路

建议

开放市场，民企准入

财政金融产业政策支持

产学研结合，完善生态，促进融合

科学统筹，防止一拥而上，浪费

第四章 数据中心：抓住数字经济新机遇

数字经济

What

数据为生产要素

数字化技术创新为驱动力

数字技术与传统产业深度融合

数字产业化

数字技术创新

数字产品生产

产业数字化

用数字为传统产业赋能

抓住数字经济新机遇

数字经济占GDP比重35％ 占就业人口比重25％

2018年

数据成为数字经济时代的新型生产要素，5G、云计算催生数据爆发式增长

移动电话用户16亿

移动网民13亿

移动互联网流量1000亿GB

2019年

数据规模8ZB

2018年

1ZB=1万亿GB

数据中心建设正当其时

数据中心IDC

数据承载实体

规模大小

衡量标准

标准机架数

高能耗

行业面临挑战

高能耗

数据中心耗电量相当于1个半三峡

区域性供需失衡

痛点

高能耗

电力

水力

空间

时效性

1000公里延时10ms 一次数据跳转40ms

展望与建议

展望

短期高清视频等驱动中时延数据爆发，中长期以5G、智能驾驶为核心，低时延数据占比提升

企业上云率提升，云计算成为数据中心发展的重要推动力

云与数据中心

数据中心是云的物理基础

数据中心上游

云是中游

单个数据中心规模将呈哑铃状发展

规模效益→大型

贵州

温度适宜

雨水充沛

时效性→微小型

边沿计算

建议

数据要素市场化改革

数据存不下，流不动，用不好

数据安全防护

全生命周期监管

数据中心供应商扶优扶强

数据中心布局

第五章 人工智能：迎接智能新时代

迎接智能新时代

人工智能是数字经济时代的“新电能”

三个层次

基础层

硬件

算法

海量数据

中国占优

技术层

计算机视觉

语音

自然语言识别

应用层

人工智能产品

服务

解决方案

人工智能+

取代互联网+

展望与建议

展望

人工智能，溢出效应

现代科技强国之关键

建议

软性支撑

培育人才

吸引人才

产学研

市场化

硬性保障

信息化基础设施建设

人伦道德

第六章 充电桩：迈向新能源汽车时代

我国充电桩发展情况

私人充电桩服务商

比亚迪

50％份额

北汽

上汽

充电桩100万台

2019年

行业面临的挑战

充电体验差

用时长

不易得

4类痛点

不可用

耗时长

安全性

供应商赔本

展望与建议

展望

私人桩，智能有序充电，错峰充电

公共桩，大功率

换电站模式，适合时效性更高的要求

公共交通

运营车辆

建议

顶层规划，指导市场

地方推广，给以补贴

鼓励合作，相互协作

有序充电，错峰用电

标准建设，改善问题

联合商业，共同建设

第七章 城市群：人口大流动带来的投资机遇

人口流动

人随产业走，人往高处走

都市圈 城市群

基础产业为人口流动和产业服务

中国人口大迁移：从城市化到大都市圈城市群化

一、二线流入，三线停滞，四线流出

城市化率60％，8亿

户籍城市化率40％

第八章 新基建与功能财政

当前形势

经济下行

中美贸易摩擦

新冠肺炎

供给端

过度防疫

停工停产

需求端（三驾马车）

消费

投资

出口

财政赤字

发展中国家

建设导致的赤字

发达国家

社会福利

我国

改革

发展

稳定

赤字不应受限

我国赤字

全球属于中等水平

考虑到地方政府融资

较高水平

不应受限

逆经济周期，3％可以突破

减税降费，放水养鱼

中国企业总税率60％左右

社保缴费率过高

40％左右

世界平均40％

美国44％（美国死死）

越南38％（越南三八）

第九章 全球六次金融大危机的启示

金融危机的内在逻辑

最早为流动性危机

高杠杆是风险之源

接着是金融危机

接着是经济危机

6次重大危机

2020年美国流动性危机

长期货币超发

股市泡沫

企业债务

新冠是导火索

量化交易和指数基金

同质化交易

推高股价

产生泡沫

所有篮子都被打翻时，没有一颗鸡蛋是安全的。

2007年美国次贷危机和2008年国际金融危机

次贷危机

房地产泡沫

金融创新

货币宽松

中央银行通过多种措施，使市场上的货币增多

降息降准

企业容易融资。贷款和进行发展

居民不愿意存款，把钱取出来投资

过度宽松

通货膨胀

实体经济萎缩

钱进入房地产和股市了

1997年亚洲金融风暴

20世纪90年代日本资产泡沫

20世纪80年代拉美债务危机

20世纪30年代美国大萧条

附录 全球瘟疫史的启示

黑死病

鼠疫

致死7500万，欧洲人将近死一半

肆虐400年

明朝灭亡的重要原因，死1000万人

天花

3000年前就存在

印第安人大灭绝

绝迹

美国和俄罗斯实验室

西班牙流感

一战

美国爆发

西班牙中立国大量报道

死亡5000万到1亿

神秘消失

霍乱

印度起源

饮食卫生

中国口服疫苗非常有效

用水卫生

SARS

子主题