对于普通老百姓而言，永恒不变的投资三大支柱

基金理财的系统性课程思维导图知识整理。

对于普通老百姓而言，永恒不变的投资三大支柱

• 理财总则
  • 1.在我们理财的道路上，股票和债券不可偏废，完全不碰股票型基金和债券型基金都是不成熟的表现
  • 2.债券投资比股票投资更简单一点；管理债基也比管理股基更容易，且债基的预期收益和风险都远不如股基，则债基的申购费、赎回费、管理费都低于股基；但债基的收益再低长期看也是高于货基和银行的储蓄
  • 3.对于理财小白而言，不建议直接投资债券
    • 原因
      • 1.债券市场分为
        • 交易所市场（类似于股票的二级交易市场，虽然投资起点比较亲民，但是可投资品种非常少，而且市场流动性也差，跟股市完全不是一个级别）
        • 银行间市场（虽然可投资品种数量比较多，流动性也非常好，但是门槛非常高，不合适普通投资者，这个市场主要是银行/基金公司/保险公司/证券公司这些机构投资者的市场）
      • 2.如果我们投资非流通债券，则想卖的时候不能卖，流动性太差
      • 3.投资单一债券的风险要比投资一篮子债基的组合的风险要高得多，所以让专业的投资者用更大的资金量为你组建一个债券的投资组合是比较好的。
      • 4.债券投资不仅仅只是看票面利率这么简单，如今债券的品种/信用等级/风险管理越来越复杂，同时还需要判断未来的利率走势这些宏观经济指标。另外和股市一样，债券投资也有很多策略，比如息差套率策略/免疫策略/骑乘收益曲线策略/债券互换策略等。与此同时，还得计算修正后的久期收益率。上述这些都不是普通老百姓能够做到的，或者说不值得花这么多时间精力去做这个，不如请专业的人做专业的事儿。
  • 4.对于普通投资者来说，买股票不如买股票型基金，买债券不如买债券型基金
• 分类
  • 股票
    • 含义：直接买下公司股权成为股东 生意失败 钱打水漂 生意成功 分到更丰厚的分红
    • 对应人群：激进型投资者和保守型创业者
  • 债券
    • 含义：把钱借你 我是你的债主 你生意好不好跟我没关系 就算生意失败 这钱也得还，连同本金和利息
    • 对应人群：保守型投资者和激进型创业者（即对自己的创业充满信心的创业者，不怕钱还不上）
    • 债券型基金
      • 根据可投资债券的期限来分类
        • 1.短债基金
        • 2.中短债基金
        • 3.普通长期债券型基金
      • 根据能否投资股票来分类
        • 1.最多拿不超过20%的资金买二级市场股票的债基——二级债基
        • 2.不能买二级市场股票，但是可以在一级市场打新股的债基——一级债基（比二级债基的风险低得多）
        • 3.不允许碰任何股票的债基——纯债基金
          • 普通纯债基金
            • 注意
              • 投资纯债基金不能望文生义，名字有纯债的不一定是纯债基金
              • 2006年~2017年所有纯债基金的平均年化达收益率达到了6%左右
              • 债券基金的标准申购费是0.8%
              • 债券的回报率一般就是跟投资期限成正比的，传统的开放式债基，投资者可以随时申购赎回，容易打乱基金经理的投资节奏，而定期开放式基金有最少半年最多三年的封闭运作期，在封闭期内，不允许投资者申赎，在封闭期结束后，会有少则两三天多则一个月的集中申赎期。这种模型导致定开债比普通纯债基金更容易获得高收益。2016后，普通债基的杠杆率要≤140%，而定开债是≤200%
              • 基金名称后面带有ABC字母的
                • 只带有AB字母的
                  • A类就是要收取申赎费用的
                  • B类就是不另外收取申赎费用的，而是和管理费、托管费这些隐藏费用一样，把这部分的手续费折算到每天公布的基金净值中，预先扣除了这部分成本，他们美其名曰销售服务费，其实换汤不换药，一般每年收取0.2%~0.6%
                • 带有ABC字母的
                  • AB类都要收取申赎费用的
                    • A类是前端收费（在买基金的时候就把费用扣掉了）
                    • B类是后端收费（在赎回基金的时候再收取申购费），且基金公司为了收取更多的管理费，持有基金的时间越长，赎回基金时收取的申购费就越低
                  • C类不收取申赎费用，而收取销售服务费（与上述的B类相同）
              • 选择带有什么字母的基金，需要根据投资需求
                • 1.如果资金只是短时间放一下，选择不收取申赎费用的基金更划算
                • 2.如果资金打算放在这个债基里面至少一年不动，选择一次性收取申购费的模式更划算
            • 地位
              • 资产配置后防线上永不过时的中坚力量
            • 挑选方法
              • 1.尽量选择大基金公司和优秀基金经理的纯债基金产品
              • 2.尽量购买发行时间比较久，长期回报稳健的纯债基金
              • 3.在天天基金网中点击”基金排行“——“开放基金排行”——“债券型”——“分类中选择长期纯债”——“选择近三年进行降序排列”——“选择排名前30的基金作为候选基金池”——“逐个点击每个基金的名称，进去详细页面中找到具体的投资范围”——“把其中允许投资可转债的基金剔除掉”——“再把其中名气比较小的基金公司的基金剔除掉”——“再把基金规模超过20亿（基金规模过大）的剔除掉”——“再把在同一家基金公司旗下的非王牌（排在第二或者往后的兄弟基金）的基金剔除掉，只留下王牌纯债基金”——“这样一来可以把范围缩小到10只左右的基金”——“去看这10只基金的费率，找出综合费率最低的这5只基金”——“最后在这5只中选择基金成立时间相对较长的，基金经理年纪较大的，基金经理管理这只基金时间相对较长的3只纯债基金”——“将这3只纯债基金作为自己的债基配置选择”
            • 纯债基金收益的影响因素
              • 1.债市整体大环境
                • 正处于 牛市 or 熊市
                • 正处于 加息周期 or 降息周期
              • 2.基金经理的个人水平和基金公司的整体投研实力
          • 定期开放式基金（定开债）
            • 注意
              • 1.还是要选择定开债中的纯债基金，千万不要去碰股票型
              • 2.别选择杠杆率太高的债基，力哥个人建议别超过160%
              • 3.半年有点短，3年有点长，所以建议选择封闭期为1年的定开债
            • 挑选方法
              • 与普通纯债基金一样，在分类中选择定期开放式债基
              • 挑选好定开债后，看准下一次封闭期开放日，到了日期再买入
        • 4.专门投资可转债市场的债基——可转债基金（风险远高于纯债基金和一级债基）
    • 债券指数基金（被动投资）
      • 特征
        • 波动相对于股市来说小得多，很难获得超额收益，所以债基比股基更依赖基金经理主动的操盘技巧和投资策略，尤其在债市大熊市中，可能收益远远比不上投资主动性的债券基金
  • 房产
  • 上述三类对应的基金分别为：股票型基金、债券型基金、reits基金
• 基金分红的相关知识
  • 含义
    • 基金分红和不分红对于投资者来说没有什么区别，相当于基金公司把你投资的钱从你的左口袋挪到了右口袋
  • 方式
    • 现金分红（如果着急用钱可以用这个）
    • 红利再投资（如果不着急用钱用这个）
  • 注意
    • 基金是否经常分红跟基金优劣没有必然关系，基金净值跟基金优劣也没有必然关系，，不是说不分红的就是差基金，净值高的就贵就不要买，净值低的就便宜就好，我们在挑选基金时，根本不需要考虑这些因素。最关键的指标是这个基金的累计净值
  • 指标
    • 单位净值
      • 具有一定迷惑性
    • 累计净值
      • 重要指标，
• 投资就要投“纯”的，因为只有这样才能非常清楚风险和收益，在理财体系中，该项投资处于什么位置。这个世界上最可怕的风险，是你压根不知道自己正在承受的风险，所以一定要对自己买入的产品有清晰的认知。