导图社区 2021年中级财务管理:第四章 筹资管理(上)
2021年中级财务管理 第四章:筹资管理(上) 框架简单明了,上下级之间逻辑、包含关系也为大家用虚线、符号等标记出来了。整理了很久很久,希望能对大家学习和备考有帮助。
编辑于2021-03-30 14:37:38企业人力资源管理师作品集。第一章:人力资源规划;第二章:人员招聘与配置;第三章:培训与开发;第四章:绩效管理;第五章:薪酬管理;第六章:劳动关系管理。一共六个章节,每个章节一张思维导图,重点、难点、记忆点一张图全概况,考试必备。
中级会计考试财务管理,第一章:总论;第二章:会计基础;第三章:预算管理;第四章第五章:筹资管理;第六章:投资管理;第七章:营运资金管理;第八章:成本管理;第九章:收入与分配管理;第十章:财务分析与评价。一共10个思维导图,每章节一个思维导图,每章节知识点划重点,考试通关必备。
幼儿园古诗、小学全套古诗、古诗一百首,精选了上百首脍炙人口的经典诗篇,从启蒙的稚嫩到成长的启迪,每一首都蕴含着丰富的文化意蕴和深刻的人生哲理,是一份家长必备的宝藏。
所有动物的分类及英文名,每一种动物都是地球生态系统中不可或缺的一环,它们以独特的方式生存、繁衍,共同编织着生命的网络。为了深入探索这一奇妙领域,我们借助这张详尽的思维导图,系统地概览了各类动物的名称及其对应的英文名称。这张思维导图不仅是一份宝贵的参考资料,更是我们深入了解动物世界、培养生态意识的重要工具。
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第四章 筹资管理(上)
概述
筹资动机
指为了满足其经营活动、投资活动、资本结构调整需要,运用一定的筹资方式,通过一定的筹资渠道,筹措和获取所需资金的一种行为。
种类
创立性筹资动机
企业设立时的筹资动机
支付性
满足经营业务的筹资动机
扩张性
扩大经营规模或对外投资
调整性
调整资本结构(例:1、优化资本结构,合理利用财务杠杆效应。2、举借新债偿还旧债)
内容
筹资活动是企业资金流转运动的起点。
一、科学预计资金需要量
二、合理安排筹资渠道、选择筹资方式
渠道
国家财政投资和补贴
银行与非银行金融机构信贷
资本市场筹集
其他法人单位与自然人投入
企业自身积累
方式
外部
股权筹资
债务筹资
内部
利润留存积累
三、降低资本成本、控制财务风险。
筹资方式
吸收直接投资
发行股票
股权筹资
发行债券
向金融机构借款
融资租赁
商业信用
债务筹资
留存收益
内部
分类
取得资金的权益特性
股权
吸收直接投资、发行股票、内部积累
一般不用还本、财务风险小、资本成本较高
债务
发行债券、向金融机构借款、融资租赁、利用商业信用
较大的财务风险,资本成本较低
衍生工具
可转换债券、认股权证
期权性质,赋予持有人一定的选择权
是否以融融机构为媒介
直接
发行股票、发行债券、吸收直接投资
间接
银行借款、融资租赁
来源范围
外部
吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、取得商业信用
内部
利用留存收益
无需花费筹资费用,降低资本成本
使用期限
长期
吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁
短期
商业信用、短期借款、保理业务
原则
筹措合法
规模适当
正确预测资金需要量
取得及时
合理安排筹资时间
来源经济
结构合理
优化资本结构
子主题
股权筹资
吸收直接投资
是非股份制企业筹集权益资本的基本方式,注册资本形成实收资本,超过属资本溢价,形成资本公积
种类
吸收国家投资
吸收法人投资
合资经营(吸收外商投资)
吸收社会公众投资
出资方式
货币(最重要)
实物
土地使用权
工业产权
风险较大、技术具有时效性,会因不断老化落后而导致价值不断减少甚至完全丧失
不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权、设定担保的财产作价出资
特定债权
特点
优
尽快形成生产能力
容易进行信息沟通
手续简便、筹资费用较低
缺
资本成本高
公司控制权不集中,不利于公司治理
不利于产权交易
发行普通股票
特点
永久性、流通性、风险性、参与性
股东权利
公司管理权
重大决策参与权 2/经营者选择权 3/财务监控权 4/经营的建议和质询权 5/股东大会召集权
收益分享权
股份转让权
剩余财产要求权
优先认股权
种类
股东权利和义务
普通股
优先股
是否记名
记名
无记名股票
发行对象和上市地点
A股:深圳、上海上市
B股:上海美元、深圳港币
N股:纽约上市
H股:香港上市
S股:新加坡上市
股份公司设立
2人以上200人以下为发起人,半数以上在中国境内有住所
发起设立
募集设立:发起人认购不少于总数35%
股份发行方式
公开间接发行
通过中介机构向社会公众公开发行
发行范围广、对象多、易于足额筹集资本、有利提高知名度
审批手续复杂严格、发行成本高
非公开直接发行
向少数特定对象直接发行
弹性较大、能控制发行过程、节省发行费用
发行范围小、不易筹集资本、变现性差
股票上市影响
有利
便于筹集新资金
促进股权流通和转让
便于确定公司价值
不利
上市成本高、手续复杂严格
负担较高信息披露成本
信息公开暴露商业机密
股价有时会歪曲公司实际情况,影响公司声誉
分散公司控制权,造成管理困难
特别处理
条件
财务状况异常
2个会计年度审计净利润为负值
1个会计年度审计股东权益低于注册资本
1个会计年度审计股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认部分低于注册资本
注册会计师对1个会计年度出具无法表示意见或否定意见的审计报告
经审计的财务报告对上年利润进行调整,导致连续2年亏损
交易所和中国证监会认定为财务状况异常的
其他
规则
日涨跌限制为5%(10%)
名称前加ST
中期报告必须经过审计
引入战略投资者
概念
与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人
要求
与经营业务联系紧密
出于长期投资能较长的持有股票
有相当的实力,持股数量较多
作用
提升公司形象、资本市场认同度
优化股权结构,减去公司法人治理
提高资源整合能力,增强核心竞争力
达到阶段性融资目标,加快上市融资的进程
特点
所有权与经营相分离,分散公司控制权,有利于公司自主管理、自主经营
资本成本较高
能增强公司社会声誉
促进股权流通和转让
筹资费用高、手续复杂
不能尽快形成生产力
控制权分散,容易被经理人控制
留存收益
性质
经营所实现的税后净利润,属于企业的所有者
途径
提取盈余公积
未分配利润
特点
不用发生筹资费用
维持公司的控制权分布
筹资数额有限
优缺点
衍生工具筹资
可转换债券
含义
混合型债券,普通债权与证券期权的组合体,自由选择是否转换为普通股
分类
一般可转换债券
转股权与债券不可分离
可分离交易的可转换债券
认股权证和债券的组合,上市后各自独立流通交易
性质
证券期权性
是一种未来的买入期权
资本转换性
赎回与回售
赎回条款(对投资人不利)
回售条款(对发行公司不利)
要素
标的股票
票面利率
转换价格
转换期
赎回条款
回售条款
强制性转换调整条款
发行条件
一般
符合增发股票的一般条件
特殊
3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%
余额不超过最后一期期末净资产额的40%
3个会计年度实现的可分配利润不少于1年的利息
优缺点
优
筹资灵活性:将债务和股票筹资功能相结合
资本成本较低
利率低于同一条件下普通债权利率
转为普通股无需支付筹资费用
筹资效率高
发行时规定的转换价格往往高于当时的股价
将来转股,相当于高于当时股价市价的价格新发行了股票
缺
存在一定的财务压力
处理恶化性低位,造成集中兑付
股价低迷,有回售条款,投资者可能集中回售
认股权证
含义
由上市公司发行的证明文件,持有人有权在一定时间内以约定价格认购
性质
证券期权性
是一种投资工具
特点
融资促进工具
改善上市公司治理结构
推进股权激励机制
优先股
含义
具有优先权利、相对优先于普通股的股份种类
优先分配股利、优先分配剩余财产
性质
约定股息
事先约定、相对固定
各年可以不同、也可采用浮动股息率
权力优先
利润分配、剩余财产清偿优先权利
权利范围小
没有选举权和被选举权,对重大经营事项无表决权
种类
每股票面金额为100元
上市公司公开发行优先股
固定股息率优先股
强制分红
累积
非参与
不可转换
特点
优
有利于丰富资本市场的投资结构
有利于股权资本结构的调整
有利于保障普通股收益和控制权
有利于降低财务风险,没有规定最终到期日
缺
可能带来一定的财务压力
债务筹资
银行借款
种类
提供贷款机构
政策性银行贷款
国家开发银行贷款、中国农业发展银行贷款、中国进出口信贷银行贷款
商业银行贷款
其他金融机构贷款
有无担保要求
信用贷款
借款人的信誉为依据
担保贷款
保证
子主题
抵押
动产或不动产
质押
动产或财产权利
汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证
可转让的股份、股票等有价证券
可转让的商标专用权、专利权、著作权的财产权等。
取得贷款用途
流动资金贷款
专项贷款
基本建设贷款
长期借款保护性条款
例行性
定期提供财报、保持存货储备量、不准在正常情况下出售较多非产成品存货、及时清偿债务、不准以资产做其他承诺的担保和抵押、不准贴现应收票据或出售应收账款
一般性
1保持4限制
保持资产的流动性、限制非经营支出、限制资本支出的规模、限制公司举债规模、限制公司的长期投资
特殊性
领导人购买人身保险、借款用途不得改变、违约惩罚条款
特点
优点
筹资弹性较大
资本成本底
筹资速度快
缺点
筹资数额有限
限制条件多
发行公司债券
条件
股份净资产不低于3000万元、有限6000万元
累计债券不超过净资产40%
最近3年平均可分配利润足以支付1年债券利息
筹集的资金投向符合国家产业政策
债券利率不超过国务院限定的利率水平
国务院规定的其他条件
种类
是否记名
记名、不记名债券
是否能转换成公司股权
可转换、不可转换债券
有无特定财产担保
担保、信用债券
偿还
提前偿还(提前赎回或收回)
到期分批偿还
发行费较高、便于发行
到期一次偿还
最为常见的
特点
优点
提高公司的社会声誉
筹资数额大
能够锁定资本成本的负担(资本成本负担较高)
募集资金的使用限制条件少
缺点
资本成本高
发行资格要求高、手续复杂
融资租赁
特征
使用权和所有权想分离
融资与融物相结合
租金的分期支付
融资与经营租赁的比较
确认标准
租赁期满,所有权转移给承租人
所订立的购价预计远低于(5%)行使选择权时租赁资产的公允价值。
租赁期占寿命75%以上(含75%)
现值相当于租赁开始日租赁资产公允价值90%以上
不做较大修正,只有承租人才能使用
基本形式
直接租赁
涉及承租人、出租人
售后租回
涉及承租人、出租人
杠杆租赁
涉及承租人、出租人、资金出借人
计算
租金构成
原价及预计残值
原价:买价、运输费、安装调试费、保险费
残值:期满、出售收入
利息
购置设备垫付资金所支付的利息
手续费
业务费:承办租赁业务费
利润:租赁公司利润
支付方式
长短
年、半年、季、月付
期初和期末
先付、后付
每次支付额
等额支付、不等额支付
计算方法
等额年金法(根据利率和租赁手续费率确定一个租费率,作为折现率)
特点
财务风险小,优势明显
无需大量资金就能获得所需资产、
资本成本高
延长资金融通的期限
限制条件少
优缺点(与股权筹资比)
优
资本成本负担较轻
筹资弹性大
筹资速度较快
稳定公司的控制权
可以利用财务杠杆
缺
筹资数额有限
财务风险较大
不能形成稳定的资本基础