cpa 2021 财管 3章 价值评估基础

cpa 2021 财管 3章 价值评估基础 注册会计师 企业价值评估的目的和对象是什么？企业价值评估的方法有哪几种？该导图都能一一作出解答，并注有详细的学习笔记。如果有帮到你，快快收藏起来，再动动手指帮我点赞呀！

三章 价值评估基础

• 利率
  • 基准利率及其特征
  • 影响因素
    • 公式：利率R=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+流动性风险溢价期限风险溢价
    • 解释：纯粹利率：没有通胀、没有风险的平均利率--政府短期债券利率 通货膨胀利率：无风险利率=纯粹利率+通货膨胀 违约风险溢价：不恩那个足额支付本金、利息 流动性风险溢价：短期内不能以合理的价格变现 期限风险溢价：因市场利率上升导致价格下跌的风险
  • 利率的期限结构
    •  因为流动性风险溢价理论加上了流动性风险溢价，所以变动就涉及多种情况
• 货币时间价值
  • 概念
    • 一定时间的投资和再投资所增加的价值
  • 复利终值和现值
    • 复利终值F=P*(1+i)^n 复利终值系数 ：(1+i)^n （F/P,i,n)
    • 复利现值P=F*(1+i)^-n 复利现值系数:1/(1 +i)^n （P/F,i,n)
    • 利率
      • 报价利率：银行提供的年利率
      • 计息期利率=报价利率/每年复利次数
      • 有效年利率=（1+报价利率/m)^m-1=(1+计息期利率）^m-1 m为每年复利次数
  • 年金终值和现值
    • 普通年金/后付年金
      • 终值
        • 
        • 普通年金终值系数：（F/A,i,n) 或 
        • 互为倒数：偿债（未来偿债）基金系数
          • （A/F,i,n) 或
      • 现值
        • 
        • 普通年金现值系数：（P/A,i,n) 或
        • 互为倒数：投资（现在投资）回收系数
          • （A/P,i,n)或
    • 预付年金
      • 终值
        •  口诀：年终假期： 期数加1，系数减1 
      • 现值
        •  口诀：现在看戏：期数减1，系数加1 
    • 递延年金
      • 终值
        • 
      • 现值
        • 两次折现法：P=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,m) n为后面连续收付n期，m为递延期数
        • 年金做差法：P=A*(P/A,i,m+n)-A*(P/A,i,m) n为后面连续收付n期，m为递延期数
    • 永续年金
      • 无终值
      • 现值P=A/i
    • 内插法
• 风险与报酬
  • 风险的含义
    • 系统风险--贝塔系数
  • 单项资产的风险与报酬
    • 预期值（收益）
      • 期望报酬率：加权平均
    • 离散程度（风险）
      • 总体方差
        • 
      • 样本方差
        • 
      • 预期值相同，数值越大，风险越大
      • 总体标准差
        • 
      • 样本标准差
        • 
      • 预期值相同，数值越大，风险越大
      • 变异系数
        • 
          • 不论预期值是否相同，变异系数越大，风险越大
  • 投资组合的风险与报酬
    • 基本观点：收益：加权平均 风险：不是加权平均
    • 风险计量（两种资产）
      • 标准差
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      • 协方差
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      • 相关系数
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        • 取值范围
          • =+1：完全正相关
          • >0: 正相关
          • =0： 缺乏相关性
          • <0: 负相关
          • =-1： 完全负相关
    • 两种证券组合的机会集、有效集、 最小方差组合及相关性对风险的影响
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      • 分散化效应：直线到曲线 最小方差组合：点2 投资的有效集：2-6 相关性对风险的影响：相关系数越小，机会集曲线越弯曲，风险分散化效应越好
    • 多种证券组合的风险 报酬和资本市场线
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      • M点市场均衡点，唯一最有效的风险资产组合，所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，独立于投资者的风险偏好 M点左侧：同时持有风险资产和无风险资产组合 右侧：仅持有市场组合M，并借入资金
    • 风险的种类：系统和非系统
  • 资本资产定价模型
    • 系统风险的度量-贝塔系数
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      • 投资组合的贝塔系数等于各组合的加权平均，因为是系统风险，不能分散才可以的
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    • 证券市场线和 资本资产定价模型
      • 资本资产定价模型
        •  Rf无风险利率 Rm证券市场收益率
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