《力哥说理财》下

《力哥说理财 小白理财入门必修课》是一本为想学习理财却害怕复杂、艰涩、难懂而不知如何入手的理财小白量身定制的投资理财入门书。全书以幽默诙谐的形式，生动时尚的案例，清新自然的文笔，通俗易懂的讲解，教你如何简单轻松地进入理财的世界，选择最适合自己的理财方式和投资产品，让你在欢乐中学习枯燥的投资理财知识，并从容开始自己的投资之旅，是理财小白成功入门的必修课。

《力哥说理财》

基础干货篇

第七章 股票指数知多少

指数：整体水平风向标

发明指数的目的是为了有一个最直观的指标可以衡量集体的水平

股票指数：全称为股票价格指数，是用来描述股票市场总体价格水平变化的指标

给股票市场量身定做指数

通常会把某一天的股票总体价格水平确定为指数的基准水平：，这一天叫作基准日，再给这一天的股票总体价格定一个基准点数，后续涨了还是跌了，就是跟这一天来做比较

国内指数面面观：全市场综合指数

上证指数，也叫上证综指，衡量的是在上海证券交易所挂牌上市的全部股票的价格，也就是上交所这个大班级里，全体同学的总体水平，深证综指同理

国内指数面面观：开小灶的成分指数

把优等基金挑选出来组成的实验班就是成分指数

深交所成分指数：深成指和深证100指数

深交所发布的最著名的成分指数就是深证成分股指数，简称深证成指，进一步简称深成指，主要代表深证的中小盘股；深证100指数指的是由深证市场里100个流通市值最大、成交最活跃的股票组成，代表着深证的大盘股

上交所成分指数：上证50指数和上证180指数

上证180指数是最能代表上交所核心优质上市公司的指数，它的流通市值占整个上交所流通市值的一半左右，而且行业分布相对比较均衡；如果说上证180指数中除了大盘蓝筹股外还有一些二线蓝筹股的话，那上证50指数里清一色全是大盘蓝筹股，所以也被称为蓝筹中的蓝筹股

打通“任督二脉”的中证指数

沪深两家交易所共同出资成立中证指数有限公司，推出的第一个指数就是沪深300指数，沪深300指数所选取的300只股票占据了沪深两市6成左右的市值，由于沪深300指数的成分股大致上是上证180指数和深证100指数的成分股的叠加，所以沪深300指数也属于大中盘股指数

中证500指数的选股标准：首先把沪深300指数的所有成分股排除，保证它与沪深300指数完全无关；然后再把剩下的股票里市值排名前300名的股票剔除，基本保证所以大中盘股都被排除在外了；接着按照日均成交额由高到低排名，把交易最不活跃的20%剔除；最后留下的股票按市值由高到低排列，选出排名前500位的股票

摸着石头过河：中小板和创业板

深证市场下的两个独立的子板块，是独立于主板市场以外，专门为小企业提供上市融资服务的市场

市场上的其他指数

深交所开发过的国证系列指数和巨潮系列指数、申万宏源证券公司的申万XX指数、英国富时集团的富时中国系列指数等等

五花八门的奇葩指数

行业指数：这个指数里的所有股票都是同一个行业的，比如金融指数、地产指数、医药指数、军工指数，有时这些大的行业还可以细分，比如金融可以细分为银行指数、券商指数、科技金融指数等

风格指数：晨星投资风格箱，九宫格形成了9种不同风格的指数基金，不同指数关注不同股，比如中小板300成长指数，就只关注小盘成长股，上证180价值指数就只关注大盘价值股

主题指数：五花八门，比如上证龙头企业指数，就是把各行业中的龙头股挑出来；上证红利指数，是把分红特别多的股票挑出来

查询：哪家开发的指数就去哪家官网查（上交所官网：www.sse.com.cn 深交所官网：www.szse.cn 中证公司官网：www.csindex.com.cn）

第八章 指数基金大家族

指数基金诞生记

根据某一个指数的成分股来配置股票的基金

优秀指数基金的“第一印象”

一个指数基金是否优秀，是看它对指数的跟踪误差大不大，跟踪误差越小，指数基金越优秀；反之，就越糟糕

增强型的指数基金是不是真的强？

普通的指数基金，基金经理只需要按照指数成分股的占比，依葫芦画瓢买回来就可以了，但增强型指数基金允许基金经理在一定的范围内对投资的股票进行调整，在获得市场平均收益的基础上增强投资回报，让收益跑赢指数的涨幅

股票型基金的管理费较高，一般一年收1.5%甚至2%的管理费；指数基金的管理费一般只有0.5%左右；增强型指数基金的管理费比普通指数基金高一点，比股票型基金低一点，大概1%左右

指数基金的设计初衷就是帮助普通投资者取得市场平均收益，如果想获得高于市场平均收益的回报，建议购买主动操盘的股票型基金

神奇的“巴菲特赌局”

巴菲特推荐指数基金，认为投资赚钱最困难的地方是知易行难，大部分投资者都很难克服人性的弱点，盲目的追涨杀跌

在A股能复制“巴菲特赌局”吗？

目前来看是不能，两国市场情况不同

三招教你选出优秀指数基金

除了要挑选跟踪误差小的指数基金，还有两个很重要的挑选指标：一是成本，二是规模；管理费最低的是可以场内交易的ETF，指数基金的规模建议选大不选小，流动性好，不会有清盘风险，受日常申购赎回的影响小，这样指数跟踪误差就越小，买老不买新，还没有全部完成建仓的时候买入这只新基金会出现比较大的跟踪误差

指数基金界的王者：ETF

一般翻译为交易型开放式指数基金，也叫交易所交易基金，就是可以在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金，既可以在场外申购赎回，也可以像普通的封闭式基金一样在场内买卖

全球的ETF

标普500ETF-SPDR，一只跟踪标普500指数的指数基金，也是世界上规模最大、最受欢迎的ETF

中国的ETF

中国的第一只ETF名叫华夏上证50ETF，ETF的资金利用效率是所有基金中最高的

ETF vs普通指数基金

ETF申购赎回的投资门槛太高，普通投资者玩ETF，基本都是在场内买卖；普通个人投资者一般直接在二级市场买卖基金份额，不会影响基金规模，而机构投资者在一级市场的申赎，都是一篮子股票和基金份额之间的转换，不涉及资金进出，有利于基金经理把仓位提高到高点，股市上涨时，沪深300ETF一定会比普通的跟踪沪深300指数的指数基金涨得更多

ETF的管理费一般只有0.3%-0.5%，是所有偏股型基金中最低的，买卖方便，即时成交，卖掉ETF的钱，当天可用，次日可取

ETF“躺赚”大法的秘诀

ETF的一级市场净值相当于基金批发价，而二级市场价格相当于基金的零售价，零售价低于批发价叫折价，零售价高于批发价叫溢价

实时参考净值或者叫实时参考估值，是指在股市开盘的时间段内，根据股市涨跌，后台程序自动模拟计算出这只基金的最新净值，一般每15秒更新一次

低买高卖，拉低投资成本，等待二级市场折价回归，出现溢价

ETF“躺赚”大法的实用工具

将净值估算数值和二级市场价格一比较就能计算出折溢价比例，另外可以登录集思录网站（www.csindex.com.cn），进入主页点击“ETF”一栏，随后找到溢价率这个指标，点击一下，就能按照溢价率高低对所有ETF进行升序或降序排列了

溢价率指的是该基金这一刻二级市场的价格除以该基金这一刻估算出来的基金净值得出的百分比，红色的正值代表溢价，绿色的负值代表折价

一般来说，溢价率超过3%的基金，就属于溢价过高，要小心了；溢价率超过5%的基金建议暂时就不要买入了；溢价率超过10%的基金，如果手上还持有的话，可以考虑先卖掉，等溢价回归后再买回来；反过来也是一样，折价率超过3%的基金可以考虑优先买入，折价率超过10%基金可以加速买入

ETF“躺赚”大法的实操步骤

打开证券交易软件，进入到股票的交易界面，点击“买入”一栏，输入证券代码；想要一挂上去就立刻成交，买入ETF时就选择挂卖一价，卖出ETF时就选择挂买一价；一般来说，规模在2亿元以下的ETF不要碰，规模在10亿元以上的比较适合投资

ETF的影子基金：ETF联接基金

专门去买ETF的基金，或者叫做ETF的影子基金，本质上和ETF没区别，ETF基金是普通的开放式基金，可以直接在场外申购和赎回，操作简便

ETF联接基金90%以上的资金按规定都必须去买对应的ETF，可以设置自动定投计划，如果你想要投资场外的指数基金，与其买普通指数基金，不如买ETF联接基金，虽然管理费很低，但场外基金申赎的手续费还是逃不掉的，如果不考虑便利性，仅从投资成本上看，ETF联接基金还是不如ETF

ETF的优点是成本最低，操作最灵活，缺点是操作相对复杂，无法自动定投，而且必须在股市开盘时间操作，对于工作繁忙以及投资水平不高的人来说，就不是很合适；ETF联接基金则相反，投资成本虽然高了点，但操作最简便，可以自动定投，能够让投资者省心

ETF、LOF，傻傻分不清楚

翻译为上市型开放式基金，LOF的名字就是普通的开放式基金，只不过会在名字最后加上一个括号，里面写上LOF；LOF本质上是一只开放式基金，但却可以在二级市场上市交易

中国所有的股票、基金和指数都有一个6位数的代码，沪深A股代码以60开头，沪深B股代码以900开头；深市主板A股代码以00开头，深市B股代码以200开头，深市中小板代码以002开头，深市创业板代码以300开头；所以，以0、2、3、6、9开头的6位代码，一般对应的都是股票

沪市基金都是以5开头的，深市基金都是以1开头的，所以以1、5开头的6位代码一般都是基金；具体到ETF和LOF，所有沪市ETF都是以51开头的，所有深市ETF都是以15开头的；所有沪市LOF都是以5010开头的，所有深市LOF都是以16开头的

ETF全部都是指数基金，LOF既可以是指数基金，也可以是主动管理的股票型、混合型和债券型基金，甚至连一些只要可以在场内交易的ETF联接基金也属于LOF；LOF和ETF的套利规则完全不同，LOF的场外申赎没有ETF那么高的资金门槛，也不需要买一篮子股票去换基金

LOF赚钱的秘诀

无需办理跨系统的转托管手续，通过券商的场内申赎，进行场内和场外切换，是LOF的套利中最常用的方式

转托管手续实操详解

以长盛沪深300LOF为例，第一步，联系你的券商营业部，询问营业部在在深交所A股对应的席位代码；第二步，确认开通深市TA账户，并挂在你使用的深圳股东卡名下；第三步，登录天天基金网账户，在“基金产品”一栏中点击“场外转场内”，选中你要转的基金，填入转出份额和转入的券商席位代码

不建议需要转托管的LOF场外申赎套利，更建议场内申赎套利

场内申赎套利实操详解

第一步，打开证券交易账户，点击“基金申购”，输入南方积极配置LOF的基金代码160105，填入申购金额，完成基金申购

建议不是基金投资高手不轻易尝试LOF套利

溢价率查询神器

打开集思录首页，点击“LOF基金”一栏，点击“溢价率”，基金按照降序或升序排列，红色的正数表示溢价，绿色的负数表示折价

风险更低的LOF套利

申购的同时卖掉，避免未来2天股市可能下跌给套利带来的损失，这种更高级别的也是风险更低的套利策略叫做底仓套利

力哥私房菜：最有前途的四大行业指数

所谓的宽基指数，就是选股基础非常宽泛，行业分布比较均匀的指数

泛教育、泛理财、泛娱乐、泛健康，挑选这几个行业的指数基金进行长线投资

哪些“食材”能做出好吃的力哥私房菜？

泛理财产业主要对应中证金融指数，也就是主要投资银行、证券、保险这三大行业的指数，还有中证互联网金融指数；泛教育和泛娱乐产业主要对应中证教育产业指数，如中证娱乐产业指数、中证传媒产业指数、中证影视产业指数、中证文体休闲产业指数、中证TMT指数等；泛健康产业主要对应各类医药和医疗指数、互联网医疗指数以及中证健康产业指数等

包揽最有“钱途”四大行业的指数基金

中证养老产业指数，跟踪这个指数的两只基金分别是广发养老指数基金，这是一只普通的开放式指数基金；还有一只叫国寿安保中证养老产业指数分级基金

进阶实战篇

第九章 中国特色的分级基金

杠杆是把双刃剑

分级基金又叫杠杆基金，在投资理财领域，杠杆就是借钱投资的意思，这样你的投资就产生了放大效应

所谓一倍正向杠杆，指的是如果你买的ETF跟踪标的本身涨了一倍，你可以赚到两倍的收益；两倍正向杠杆，指的是如果你买的ETF跟踪标的本身涨了一倍，你可以赚到四倍的收益；而一倍反向杠杆的ETF则属于基金的做空机制，你买的这个ETF跟踪标的本身跌了多少，你就能赚多少，反过来说，如果跟踪标的涨了，你就要亏钱

中国特色杠杆基金

银华深证100指数（对应的两个子基金：银华稳进和银华锐进）

一母生两胎，两儿皆不同

分级基金，顾名思义，就是把一个普通的开放式基金拆分成不同风险级别的两个子基金：一个司职进攻，适合激进型投资者；一个司职防守，适合保守型投资者

上交所发行的母基金、分级A和分级B都以50开头，深交所发行的母基金则是以16开头，A类和B类份额以15开头

分级A的钱怎么借？

分级A拿分级B给的约定收益，一般来说，分级A的约定收益利率为一年期定期存款基准利率加上1.5%-5%不等，比较常见的是+3%、+3.5%、+4%、+5%

胆大激进的分级B

债券型分级基金中的可转债分级基金，拆分比例可以达到7:3甚至8:2，含有很强的股票性质，风险性和波动性并不小，但加上这么高的杠杆，投资风险非常高，不建议投资

更加凶猛的反向杠杆分级B

不管是股票型还是债券型，目前中国市场所有分级基金都是分级B向分级A借钱，分级A拿利息这种模式，我们称之为融资型基金；但其实还有一种更复杂的分级基金模式，叫多空型分级基金