基金从业法律法规第二章

这是一个关于基金从业法律法规第二章的思维导图，包含概念与特点、 运作和参与主体、法律形式和运作方式、 证券投资基金的起源和发展、 中国基金业的发展历程等。

第二章证券投资基金概述

• 概念与特点
  • 概念
    • 间接通过基金管理人代理投资，以期获得比自行管理更高的报酬
    • 美国称为“共同基金”
    • 英国和香港称为“单位信托基金”
    • 欧洲称为“集合投资基金”或“集合投资计划”
    • 日本和台湾称为“证券投资信托基金”
  • 特点
    • 集合理财专业管理
    • 组合投资、分散风险
    • 利益共享、风险共担：基金投资收益在扣除基金承担的费用后的盈余全部归投资者所有，管理人、托管人只收取管理费、托管费，不参与收益分配
    • 严格监管、信息透明：味蕾增强对基金投资的信心，严厉打击有害行为，强制基金信息披露，是公募基金的显著特点
    • 独立托管、保障安全：管理人负责投资操作，托管人负责保管财产，相互制衡、相互监督
  • 与其他金融工具比较
    • 基金与股票、债券
      • 经济关系：股票是所有权，债券是债权，基金是信托关系，是一种受益凭证
      • 资金投向：股票和债券是直接投资，投向实业，基金是间接投资，投向有价证券等金融工具
      • 收益和风险：股票高风险高收益，债券低风险低收益，基金风险适中，收益相对稳健
    • 基金和银行储蓄
      • 性质不同：基金的财产独立于基金管理人；银行储蓄存款是银行的负债，负有法定的保本付息责任
      • 收益与风险：基金存在投资风险，银行损失本金的嗯可能性很小
      • 信息披露程度：基金需要定期工具投资运作情况，银行不需要
    • 基金和保险
      • 目的不同：基金在于获得投资收益，保险在于具有保障功能的理财工具，意义在于分散或转移风险
      • 投资人要求不同：基金没有太多要求，不同人申购和赎回价格一致，保险是个性化的
      • 变现能力不同：开放式基金是随时变现的，保险师长期的储蓄，不可随时变现
• 运作和参与主体
  • 基金当事人
    • 基金份额持有人：出资人、所有者、受益人
    • 基金管理人：募集者和管理者，基金产品设计、份额的销售和注册登记、资产管理等职能由基金管理人或者制定的其他服务机构承担
    • 基金托管人：目前只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任
  • 基金市场服务机构
    • 销售机构：宣传、发售或者份额申购、赎回，收取交易（含开户）的相关佣金，包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构
    • 销售支付机构：从事基金销售支付业务的商业银行或支付机构。注意：销售支付机构从事公募基金销售支付业务的，应当按照证监会规定进行备案
    • 份额登记机构：份额的登记过虎、存管和结算，基金管理人可以自己登记，也可以委托其他登记机构代为办理
      • 建立并管理投资人的基金账户
      • 负责份额登记
      • 基金交易确认
      • 代理发放红利
      • 建立并保管基金份额持有人名册
      • 其他职责
    • 估值核算机构：基金管理人可以自行办理也可以委托代为办理。从事基金估值核算业务的，应当向证监会申请注册
    • 基金投资顾问机构：应当想工商登记注册地的证监会派出机构申请注册
    • 基金评价机构：应当向基金也写会申请注册
    • 信息技术系统服务机构
    • 律所和会所
  • 监管和自律组织
    • 监管机构是证监会
    • 自律组织
      • 证券交易所：不以盈利为目的，经证监会授权，对i基金的投资交易行为承担一线监控职责
      • 证券投资基金业协会：2012年6月6日成立
• 法律形式和运作方式
  • 契约型和公司型
    • 我国基金均为契约型，公司型以美国的投资公司为代表
      • 法律主体资格：契约不具备法人资格，公司型具备
      • 投资者地位：契约型的投资者有持有人大会，但权利相对公司型的股东大会较小
      • 组织方式和营运依据：契约型是信托法律制度，委托、受托、受益人关系，通过持有人大会行使权利；公司型是公司法制度，依托公司章程营运，设股东会、董事会等决策监督机构，基金管理人是投资顾问身份
  • 基金财产的独立性：契约型和公司型的基金财产都具有独立性
    • 债务有基金财产本身承担，份额持有人以其出资为限承担责任
    • 独立于管理人、托管人的固有财产，即使管理人、托管人解散、撤销、破产，不属于清算财产
    • 管理人和托管人因基金的管理运用取得的财产和收益，归基金财产
    • 基金财产的债权，不与管理人、托管人的债务抵消
    • 非因基金财产本身承担的债务，不得对基金财产强制执行
  • 封闭式、开放式基金
    • 封闭：基金份额在基金合同期限内固定不变，份额可以在交易所交易但份额持有人不得赎回
    • 开放：基金份额不固定，专指传统的开放式基金，不包括交易型开放式指数基金（ETF)和上市开放式基金（LOF）等新型开放基金
    • 定期开放基金，一般是债基，也是开放基金的一种，比较常见是3个月或者6个月开放一次，稳定规模提升债基收益
    • 区别
      • 期限：封闭有固定存续期，期满可以延期或转开放；开放式无特定期限
      • 份额限制：封闭式的封闭期是固定份额，开放式不固定
      • 交易场所：封闭式上市流通，市价买卖，交易再投资者之间完成；开放式不上市，直接向基金管理人和代理销售人申购和赎回
      • 价格形成：封闭式受二级市场供求影响，会出现溢价和折价现象；开放式以基金份额精致为基础，不受供求影响
      • 激励约束机制：封闭式不扩展，在封闭期内也没有流动性压力，适合长期；开放式表现好的话管理费收入会增加，繁殖减少，高度重视流动性，适合短期
      • 信息披露：封闭式每周公布单位资产净值，每季度公布资产组合；开放式每日公布单位资产净值，每季度公布资产组合，每6个月公布变更的招募说明书
  • 伞型基金：系列基金，多个基金公用一个基金合同，子基金独立运作，相互还可以转换
    • 简化管理、降低成本
    • 强大的扩张功能
• 证券投资基金的起源和发展
  • 第一只基金：英国1868年的“海外及殖民地政府信托”
  • 大发展在美国：1924年波士顿的“马萨诸塞投资信托基金”是公司型基金鼻祖
  • 全球趋势和特点
    • 美国占据主导地位，其他地区发展迅猛
    • 开放式基金是主流产品
    • 基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出：大基金公司的市场份额不断扩大
    • 资金来源发生重大变化：个人投资者是主要投资者，养老金越来越成为重要资金来源
    • ETF等被动基金规模扩大：1993年美国SEC批准第一支
    • 另类投资基金兴起
• 中国基金业的发展历程
  • 萌芽1985－1997“老基金”时代
    • 境外发行的“中国概念基金”，投资于香港上市的内地企业和内地企业的股票
    • 1992年发起设立当时最大封闭式基金，天骥基金
    • 1992年淄博基金是公司型封闭基金
  • 试点发展1998－2002
    • 2001年第一支开放式基金－华安创新
  • 快速发展2003－2007
    • 基金业绩表现出色，创历史新高
    • 资产规模急速增长，投资者队伍扩大
    • 产品和业务创新发展
    • 基金管理公司分化加剧，业务多元化发展
    • 构建法规体系，强化监管，规范行业发展
  • 平稳发展和创新探索2008－2014
  • 防范风险和规范发展2015至今
• 基金业再金融体系的低位和作用
  • ①为中小投资者拓宽投资渠道
  • ②优化金融结构，促进经济增长
  • ③利于证券市场的稳定和健康发展
  • ④完善金融体系和社会保障体系：为社保资金提供长期投资、实现保值增值的平台
  • ⑤推动责任投资，实现可持续发展