基金从业-基础知识-另类投资

基金从业考试基础知识科目，另类投资章节，另类投资并无明确定义，通常被认为是传统投资之外的所有投资。

另类投资

另类投资

概述

定义：另类投资并无明确定义，通常被认为是传统投资之外的所有投资。

主要类型

另类资产：自然资源、大宗商品、房地产、基础设施、外汇、知识产权等

另类投资策略：多元策略投资、结构性产品等

私募股权：风险投资、成长权益、并购投资、危机投资

对冲基金

2011年，我国公募基金行业开始另类投资，如ODII 形式黄金、房地产信托投资（REITs)

另类投资的优缺点

优点：提高收益、分散风险（与传统投资关联性低）

局限性：缺乏监管、信息透明度低、流动性差、杠杆率高、估值难度大

私募股权投资

概念：对未上市公司的投资

形式

风险投资 VC:投入初创型公司；通过资本退出，从股权增值中获取高回报

成长权益：投资于已具备成型的商业模式

并购投资：投资成熟、具有稳定现金流、稳定增长的企业；

杠杆收购（最广泛）、管理层收购

危机投资：违约风险高的公司债

私募股权二级市场：流动性低

私募股权投资基金的组织形式

公司型基金：企业法人，基金管理人受到股东的严格监督管理

合伙型基金：有限合伙企业，有限合伙人在其出资额内承担连带责任；普通合伙人：无限连带责任，收入来源基金管理费和盈利分红

信托型基金：信托契约，不具有法律实体地位

私募股权投资的退出机制和J曲线

退出机制

首次公开发行IPO：最佳退出渠道；出售持有的股票回收现金

买壳或借壳上市：收购上市公司一定数量股权获得控制权

管理层回购

二次出售：缓解资金的紧急需求

破产清算：被迫退出

私募股权收益的状况——J曲线

时间为X轴，收益率Y轴

不动产投资概述

定义 不动产：土地以及建筑物等定着物，房地产是不动产的主要类别，国内两者互换使用

特点：异质性（估值困难）、不可分性、低流动性

不动产投资的类型

地产投资：未被开发的商业地产

商业房地产投资：以出租赚取收益为目的

工业用地投资：生产设备、研究和开发空地仓库

酒店投资：短期性居住设施

不动产投资工具

房地产有限合伙

房地产权益资金：股份、有限公司、契约型基金、非公开市场出售/打包上市 退出

房地产投资信托：发现权益凭证、股票融资，证券化产品，主要收益来自稳定的股息和证券价格增值，流动性强

大宗商品投资

定义：具有实体，可进入流通领域，商品属性

特征：同质化、可交易、供需和交易量都非常大，具有天然的通货膨胀保护功能

类型

能源类：原油、汽油、天然气等；国际商品期货市场占据着大宗商品定价权的制高点

基础原材料类：钢铁、铜、铝 ⚠不包括黄金

贵金属类：黄金、白银、铂金

农产品类：大豆、玉米、小麦 三大农产品期货

大宗商品的投资方式：实物、相关股票、衍生工具、结构化产品