税务师财务与会计-第一章财务管理概述

2024税务师财会知识点梳理，包含利益相关者的要求、 财务管理环境、 货币时间价值等。

财务管理概述

• 企业财务管理目标理论
  • 利润最大化
    • 没有考虑时间价值、投资风险等
      • 操作容易
  • 股东财富最大化
    • 通常只适用于上市公司
  • 企业价值最大化
    • 过于理论化，难以操作
  • 考虑时间价值、投资风险等
• 利益相关者的要求
  • 股东与经营者
    • 解聘
    • 接收
    • 激励
  • 股东与债权人
    • 限制性借债
    • 收回借款或停止借款
• 财务管理环境
  • 法律环境
  • 经济环境
    • 经济体制
    • 经济周期
    • 经济发展水平
    • 宏观经济政策
    • 通货膨胀水平
  • 金融环境
    • 金融工具
      • 特征：流动性、风险性、收益性
    • 金融市场
    • 利率
      • 纯利率
        • 没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率
      • 通货膨胀预期补偿率
        • 通货膨胀造成货币实际购买力下降而对投资者的补偿
      • 风险补偿率
        • 违约风险、流动性风险、期限风险
• 货币时间价值
  • 复利
    • 复利终值系数：（F/P，i，n）
    • 复利现值系数：（P/F，i，n）
  • 普通年金
    • 普通年金终值系数：（F/A，i，n）
    • 普通年金现值系数：（P/A，i，n）
  • 预付年金
    • 预付年金终值系数：[（F/A，i，n+1）-1]或（F/A，i，n）×（1+i）
    • 预付年金现值系数：[（P/A，i，n-1）+1]或（P/A，i，n）×（1+i）
  • 递延年金
    • 递延年金现值
      • P=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）
        • 先求出递延期期末的普通年金现值，再折算到现在
      • P=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]
        • 先计算m+n期年金现值，再减去m期年金现值
  • 永续年金
    • 永续年金现值
      • P=A/i
  • 年偿债基金
    • 偿债基金系数：（A/F，i，n）
      • 普通年金终值系数的倒数
  • 年资本回收额
    • 资本回收系数：（A/P，i，n）
      • 普通年金现值系数的倒数
• 资本的风险及其衡量
  • 风险衡量
    • 概率分布
    • 期望值
    • 离散程度
      • 方差
        • 在期望值相同的情况下，标准离差（方差）越大，风险越大；反之标准离差（方差）越小，则风险越小
      • 标准离差（均方差）
      • 标准离差率
  • 资产收益率的类型
    • 实际收益率
    • 预期收益率
    • 必要收益率
      • 无风险收益率+风险收益率
• 证券资产组合的风险与收益
  • 预期收益率
  • 证券组合的风险及其衡量
    • 风险分散功能
      • 相关系数ρ
        • [-1,1]内变动，-1代表完全负相关，1代表完全正相关，0则表示不相关
    • 非系统风险和系统风险
      • 是否可以通过证券资产组合来消除
    • 系统风险衡量（β系数）
      • β=1
        • 表示该单项资产的收益率与市场平均收益率是相同方向、相同比例的变化，其系统风险与市场组合的风险情况一致
      • β＞1
        • 说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，其系统风险大于整个市场组合的风险
      • β＜1
        • 说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，其系统风险小于整个市场组合的风险
• 资本资产定价模型
  • 基本原理
    • R=Rf+β×（Rm-Rf）
  • 证券市场线
    • 只有系统风险才有资格要求补偿
  • 证券资产组合必要收益率
  • 财务估值方法
    • 未来现金流量折现法
    • 市场比较法
      • 可比公司特征
        • 处于同一个行业
        • 股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近