导图社区 财务管理第一章
这是一篇关于财务管理的思维导图,主要内容包括:有效资本市场,金融工具,委托代理理论,财务管理的目标,财务管理中的现金流量理论,长期筹资,长期投资,企业组织形式。
编辑于2024-08-17 20:41:32这是一篇关于业绩评价的思维导图,主要内容包括:绩效棱柱模型,平衡计分卡,经济增加值,财务业绩评价与非财务业绩评价、关键绩效指标法。将知识点进行了归纳和整理,帮助学习者理解和记忆。直击重点,可以作为学习笔记和复习资料,帮助大家系统地回顾和巩固所学知识,知识点系统且全面,希望对大家有所帮助!
这是一篇关于责任会计的思维导图,主要内容包括:内部转移价格,责任成本、成本中心。将知识点进行了归纳和整理,帮助学习者理解和记忆。直击重点,可以作为学习笔记和复习资料,帮助大家系统地回顾和巩固所学知识,知识点系统且全面,希望对大家有所帮助!
这是一篇关于全面预算的思维导图,主要内容包括:财务预算的编制,营业预算的编制,全面预算概述和编制的方法。将知识点进行了归纳和整理,帮助学习者理解和记忆。直击重点,可以作为学习笔记和复习资料,帮助大家系统地回顾和巩固所学知识,知识点系统且全面,希望对大家有所帮助!
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这是一篇关于业绩评价的思维导图,主要内容包括:绩效棱柱模型,平衡计分卡,经济增加值,财务业绩评价与非财务业绩评价、关键绩效指标法。将知识点进行了归纳和整理,帮助学习者理解和记忆。直击重点,可以作为学习笔记和复习资料,帮助大家系统地回顾和巩固所学知识,知识点系统且全面,希望对大家有所帮助!
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这是一篇关于全面预算的思维导图,主要内容包括:财务预算的编制,营业预算的编制,全面预算概述和编制的方法。将知识点进行了归纳和整理,帮助学习者理解和记忆。直击重点,可以作为学习笔记和复习资料,帮助大家系统地回顾和巩固所学知识,知识点系统且全面,希望对大家有所帮助!
财务管理
企业组织形式
个人独资企业
无限责任
合伙企业
无限连带责任
债权人可以随意挑选合伙人偿债
公司
有限责任
出资额为限
长期投资
方式
直接投资
投资后继续实际控制实物资产,直接控制投资回报
公司直接获得经营资产
而非间接投资
通过契约或更换代理人间接控制投资回报
个人或机构投资者通过证券购买公司股票或者通过发放债券给公司,使得公司取得经营资产
长期筹资
重要概念
长期资本
所有者权益与非流动负债之和
若题目单说资本,没说营运资本,默认为长期资本
由于银行先吸收储蓄再借给公司,因此这种方式叫做间接筹资。
留存收益的增加不需要和公司以外的人士打交道,仅仅是公司内部的决策,因此属于内部筹资
财务管理中的现金流量理论
会计中的现金包含现金等价物
财务管理中的现金不包含现金等价物
财务管理的目标
股东财富最大化
利润最大化
假设
时间相同
风险相同
投入相同
每股收益最大化
假设
时间相同
风险相同
股价最大化
假设
投入相同
企业价值最大化
假设
投入相同
债务相同
当市场有效、股东投资资本不变时,股价最大化与股东财富最大化等效
股价最大化目标没有考虑股东投入的资本(股东投入成本是前提条件,不属于考虑的因素)
当公司进行分红(或称派息、利润分配)时,公司股价相应调低
公司价值=股东投资资本+股东权益的市场增加值+净负债价值
每股收益最大化目标没有考虑每股收益的风险
利润最大化忽略了不同时间、不同风险、不同规模时的利润不具备可比性
每股收益最大化忽略了不同时间、不同风险、不同投入资本下的利润不具有可比性
委托代理理论
债权人与股东的关系
利益冲突
资产置换
未经债权人同意,股东投资于比债权人预期风险更高的项目
债权稀释
股东指使管理层当局发行新债,致使旧债价值降低
利益协调
限制性/保护性条款
规定借款用途
防止资产置换
禁止或限制发行新债
防止债权稀释
提前解除合同
债权人拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款
经营者与股东的关系
利益冲突
道德风险
经营者为自己目标,不尽最大努力去实现股东目标
懒
逆向选择
经营者为自己目标,背离股东目标
坏
利益协调
监督
股东获取更多信息,若经营者背离股东目标,则减少报酬或解雇
激励
让经营者分享企业增加的财富,如股票期权等
最佳解决办法
监督成本+激励成本+偏离股东目标的损失之和最小
股东应当平衡监督成本、激励成本与偏离股东目标的损失,不能一味的监督和激励
应试提醒
考试一般会有实例,要和上述概念对应起来
经常考察公司措施是否会影响债权人利益
要结合公司短期/长期偿债能力的知识解题
非公开发行新股
增加长期资本,提高偿债能力,是不会损害债权人利益的
金融工具
固定收益证券和权益证券
不是所有的股都是权益性证券
比如优先股,是领取固定利息,属于固定收益证券
不是所有的债都是固定收益证券
比如可转换债券,属于混合金融工具,既有固定收益证券的特点,也有权益证券的特点,由基础金融工具和嵌入衍生金融工具组合而成
固定收益证券
现金流是固定的,或可以由固定公式(不是绝对固定)确定的证券
固定利率或浮动利率债券
金融市场分类
货币市场和资本市场
货币市场
对象是债务工具
短期国债/国库券
可转让存单/存款
视为货币替代品
银行承兑汇票
商业票据
不超过1年。题目中若有票据,均指的是短期
政府债券和短期债券才能成为货币市场上的交易对象
公司债券和长期债券不行
资本市场
对象是债务工具或权益工具
银行中长期存贷市场
银行长期贷款
有价证券市场
股票、公司债券、长期政府债券
资本市场是银行中长期存贷市场和有价证券市场,交易的证券期限超过1年
场内市场和场外市场
场内市场
有固定的交易场所、时间、规则
买卖双方各自报价,一致成交
按拍卖程序交易,价格竞价形成
通过交易所主机集中进行
场外市场
无固定场所
交易者自行磋商完成交易
交易商开出报价,价格通过协商确定
通过各个交易商柜台分散进行
场外市场如果竞争充分,与有组织的交易并无多大区别
有效资本市场
含义
价格能够同步、完全反映全部可用信息
价格对新的信息能做出迅速充分的反应
市场有效的外部标志
信息能够充分地披露和均匀分布
每一个投资者同时间获得的信息等量等质
价格能够迅速根据有关信息变动
市场有效的前提条件
理性投资人
假设所有投资人都是理性的,会及时理性地做出投资决策
独立的理性偏差
投资者相互独立的做出投资决策,不跟风
乐观和悲观的人数差不多,非理性成分相互抵消
套利
存在非理性偏差时,专业投资者(足够多,抵消非理性)会理性地套利 ,套利活动抵消了非理性,使市场保持有效
一个成立就是有效的
市场有效的层次
无效
股价不反映任何信息
投资者可以通过历史信息、公开信息、内幕信息获取超额收益
弱式有效
股价仅反映历史信息
也就是说历史信息对股价不会产生影响
投资者不能通过历史信息获取超额收益,但是仍能通过公开信息、内幕信息获取超额收益
用随机游走过滤检验
半强式有效
股价反映历史信息、公开信息
投资者不能通过历史信息、公开信息获取超额收益,但是仍能通过内幕信息获取超额收益
用事件研究基金业绩研究检验
财报和行业数据一般是公开信息,虽然数据是历史的,做题时注意
强式有效
股价反映历史信息、公开信息和内幕信息
投资者不能通过历史信息、公开信息和内幕信息获取超额收益
用内幕人交易检验
弱式有效市场的检验
随机游走
当日的收益率序列,与前N日的收益率序列不相关
股价随机游走
过滤检验
使用过滤规则交易的收益率,不能持续超过简单购买/持有的收益率
半强式有效市场的检验
事件研究
事件只与事件日的超额收益率相关,与此前此后的超额收益率不相关
基金表现
投资基金的平均业绩,不可能持续超过市场整体的收益率
强式有效市场的检验
内幕交易
内幕交易的收益率不可能持续超过市场整体的收益率
有效资本市场的实践意义
管理者不能通过改变会计方法提升股票价值
管理者不能通过金融投机获得超额收益
管理者应关注公司股价,重视市场估价
主题