金融逢考必过系列：公司理财4（折现与价值）

这是一篇关于公司理财4的思维导图，主要内容包括：折现与价值。详细介绍了不同类型的年金、债券及其估值方法，以及股票估值的模型和期望收益率的计算。

公司理财4

• 折现与价值
  • 年金：现金流与折现
    • 资金的时间价值
      • 计算
        • 单利和复利
        • 终值
        • 现值
        • 年百分比利率（名义）和实际年利率（考虑复利）
    • 现金流量
    • 年金：等额、定期、连续
      • 普通年金：后付年金
      • 预付年金：期初支付
        • 终值=普通年金*（1+r）
      • 永续年金：没有终值，现值=A/r
      • 递延年金
      • 不定期年金
  • 债券估值
    • 基本模型
      • 固定利率、每年付息、到期归还本金
      • 债券价值=每期利息贴现+到期本金贴现
    • 其他模型
      • 平息债券
        • 如半年支付一次
      • 纯贴现债券
        • 零息债券（折价发行）
      • 永久债券
        • 无到日期，持续付息
    • 到期收益率（内部收益率）
      • 三种发行
        • 溢价
          • 到期收益率小于票面利率
        • 平价
          • 到期收益率=票面利率
        • 折价
          • 到期收益率大于票面利率
    • 价值分析
      • 比较市场利率和到期收益率
      • 比较内在价值和价格
  • 股票估值
    • 估值
      • 基本模型：预期股利+预期利得
      • 零增长股票的价值：永续年金，p=d/r
      • 固定增长股票
        • 股利增速g<折现率r
          • 股票价值=D1/(1+g)
        • 股利增速大于或等于折现率
          • 股票价值无限大
        • 股利增长率g=ROE*留存比率b（理想状态）
          • 留存的收益成为股东权益，产生了新的净利润
      • 股利阶段性增长股票
    • 期望收益率
      • 根据固定增长股利模型，P=D1/(R-G)
      • R=D1/P+G