财务管理

中级财务管理总论学习笔记，包括企业的概念及其组织形式、企业财务管理的内容、企业财务管理目标理论等内容。

第一章 总论

• 一、企业概念及其组织形式
  • 1、企业的概念
    • 自主经营、自负盈亏、独立核算的独立主体
  • 2、企业的组织形式
    • 个人独资
      • 个体户、私营企业
    • 合伙企业
      • 普通合伙企业、有限合伙企业
    • 公司制企业
      • 有限责任公司、股份有限公司
  • 3、有限和无限的区别
    • 有限
      • 企业兜底
    • 无限（连带）责任
      • 投资人兜底
  • 4、不同组织形式的优缺点
    • 个人独资企业
      • 优点
        • 创立容易、经营灵活、 不缴纳企业所得税
      • 缺点
        • 投资者承担无限责任，难以从外部筹集 大量资金；所有权转让困难；企业生命有限
    • 企业制企业
      • 优点
        • 容易转让所有权；有限债务责任； 无限存续；融资渠道多；
      • 缺点
        • 组建成本高；存在代理问题（经营者代替所有者对企业进行经营管理）； 双重课税（企业所得税和个人所得税）
• 二、企业财务管理的内容
  • 1、（长期）筹资管理
    • 筹资是基础，公司生存与发展的前提， 同时制约投资活动；
  • 2、（长期）投资管理
    • 投资决定了企业需要筹资的规模和时间，并且企业的资金 只有有效地投放出去，才能实现筹资的目的。
  • 3、运营资金管理 （短期筹资和投资）
    • 通过企业资金的营运，才能实现投资和 筹资的成果
  • 4、成本管理
    • 贯穿于筹资、投资和运营活动的全过程， 渗透在财务管理的每个环节之中
  • 5、收入与分配管理
    • 影响上述各方面
• 三、企业财务管理目标理论
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  • 1、利润最大化
    • 优点
      • 有利于资源的合理配置， 提高企业经济效益；
    • 缺点
      • 没有考虑资金时间价值和利润实现时间， 没有考虑风险，没有考虑投入资本多少，导致短期行为。
  • 2、股东财富最大化
    • 优点
      • （1）风险会影响股价，通常风险越大， 股价越低——考虑了风险；
      • （2）股价反应的是企业的长期未来，买股票即为买 公司的未来——避免企业短期行为；
      • （3）对上市公司而言，由于股东持股数量 和股价两个参数容易获得，故股东财富容易量化，便于考核和奖罚；
    • 缺点
      • （1）通常只适用于上市公司，非上市公司 难于应用（股价不易获得，股东财富难以确定）；
      • （2）股价受众多因素影响， 股价不能完全准备反应企业财务管理状况；
      • （3）强调更多的是股东利益， 对其他相关者利益重视不够；
  • 3、企业价值最大化
    • 优点：
      • （1）考虑了取得收益的时间，并用时间价值的原理进行了计量（现值）；
      • （2）考虑了风险与收益的关系（计算现值需要折现率，折现率考虑了风 险因素，风险越大折现率越高）；
      • （3）能克服企业在追求利润上的短期行为（未来现金流量）；
      • （4）利用具有客观性的价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干 扰，避免短期行为（价格围绕价值波动）
    • 缺点
      • （1）过于理论化，不易操作（折现计算中，很多参数都需要通过模型 计算，非常繁杂）；
      • （2）非上市公司的价值只能通过专门评估确定，难免具有主观性；
  • 4、相关者利益最大化
    • 优点
      • 体现合同共赢理念，兼顾各方利益，有利于企业上期稳定发展， 实现了现实性和前瞻性的统一；
    • 确定
      • 过于理想化，难以完美实施；
• 四、利益冲突与协调
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• 五、企业的社会责任
  • 员工、债权人、消费者、社会公益、环境和资源
• 六、财务管理环节
  • 计划与预算
    • 平衡法、因素法、比例法和定额法
    • 预测
    • 计划
    • 预算
  • 决策与控制
    • 财务决策的经验判断方法有：淘汰法、排队法、归类法；定量方法有：优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。
    • 决策
    • 控制
  • 分析与考核
    • 比较分析法、比率分析法和因素分析法
    • 分析
    • 考核
• 七、财务管理体制
  • 1、企业财务管理体制的一般模式；
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  • 2、影响企业财务管理体制集权与分权选择的因素；
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  • 3、企业财务管理 体制的设计原则
    • （1）财务管理必定和企业制度框架和要求相适应；
    • （2）明确企业对各所属单位管理中的决策权、 执行权与监督权相互制衡的原则；
    • （3）明确财务综合管理和分层管理思想的原则；
    • （4）与企业组织体制相适应的原则
  • 4、集权与分权相结合型财务管理体制实践
• 八、财务管理环境
  • 1、技术环境
  • 2、经济环境
    • （1）经济体制；
      • 计划经济，财务管理内容简单、单一
      • 市场经济，财务管理内容丰富、复杂
    • （2）经济周期；
      • 复苏、繁荣、衰退、萧条
    • （3）经济发展水平；
    • （4）宏观经济政策；
      • 金融、财税、价格、会计政策等
    • （5）通货膨胀水平；
      • 通货膨胀的影响；
        • 花销大了
          • 企业生产资源价格上涨；
          • 产品价格上涨，导致利润“虚增”， 股东分利，导致资金流失；
        • 筹资难了
          • 资金供应减少，筹资难；
          • 有价证券价格下降，筹资难；
      • 应对通货膨胀的措施；
        • 初期
          • （1）投资可实现资本保值， 避免风险；
          • （2）修订长期购货合同， 减少物价上涨造成的损失；
          • （3）在期初效率较低，取得长期 借款维持低利率优势，保持资本成本稳定。
        • 持续期
          • （1）采用比较严格的信用条件，减少企业债权， 如尽量采用现销，加速资金回流；
          • （2）调整财务政策，防止和减少企业资本流失等。
  • 3、金融环境
    • （1）金融机构（主体）、金融工具（载体）与金融市场（场所）
    • （2）金融市场分类；
      • 期限
        • 货币、资本市场
      • 功能
        • 发行、流通市场
      • 融资对象
        • 资本、外汇、黄金市场
      • 所交易
        • 基础性、金融衍生品市场
      • 地理范围
        • 地方、全国、国际金融市场
    • （3）货币市场与资本市场；
      • 货币市场
        • 3-6个月，不超过1年
      • 资本市场
        • 1年以上，收益高风险大