税务师 第6章 财务分析与评价

税务师 第6章 财务分析与评价笔记，包括基本财务分析、财务分析概述和综合分析与评价三部分内容。

CH6财务分析与评价

• 基本财务分析
  • 反映偿债能力的比率：企业偿还到期债务的能力
    • 流动比率=流动资产/流动负债
    • 速动比率=速动资产/流动负债， 速动资产：两金+应收，货币资金、交易性金融资产和各种应收款项等 反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力
    • 现金比率=现金及现金等价物（交易性金融资产）/流动负债 显示企业立即偿还到期债务的能力
    • 资产负债率=负债总额/资产总额，反映企业的长期偿债能力 有显著的行业待征
    • 产权比率=负债总额/所有者权益总额 衡量企业长期偿债能力
    • 已获利息倍数=息税前利润/利息总额=（利润总额+利息费用）/(利息费用+资本化利息）
    • 现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债，反映企业当期偿付短期负债的能力
    • 带息负债比率=带息负债总额/负债总额 带息负债总额=短期借款+一年内到期的长期负债+长期借款+应付债券+应付利息
  • 反映资产质量状况的比率
    • 应收账款周转率：反映应收账款周转速度的比率
      • 应收账款周转次数=营业收入净额/应收账款平均余额 营业收入净额=营业收入－销售退回、折让、折扣 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2，指未扣除坏账准备的应收账款金额
      • 应收账款周转天数=360/应收账款周转次数 =应收账款平均余额*360/营业收入净额
    • 存货周转率
      • 存货周转次数=营业成本/存货平均余额 平均存货余额=（期初存货+期末存货）/2
      • 存货周转天数=360/存货周转次数=存货平均余额*360/营业成本
    • 流动资产周转率=营业收入净额/平均流动资产总额 平均流动资产总额=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2
    • 总资产周转率=营业收入净额/平均资产总额
  • 反映盈利能力的比率
    • 营业利润率=利润总额/营业收入净额
    • 总资产报酬率=净利润/平均资产总额 平均资产总额=（期初+期末）/2
    • 净资产收益率=净利润/平均净资产 负债增加会导致净资产收益率的上升
    • 成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
    • 资本收益率=净利润/平均资本，是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据； 资本通常是指资本性投入及其资本溢价
    • 利润现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 反映了企业的盈余的质量
  • 反映经济增长状况的比率
    • 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入
    • 总资产增长率=本年资产增长额/年初资产总额 表明资产经营规模扩张的速度越快
    • 营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润总额
    • 资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益 也是衡量企业盈利能力的重要指标
    • 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益
    • 技术投入比率=本年科技支出合计/本年度营业收入净额
  • 反映获取现金能力的比率
    • 销售现金比率=经营活动现金流量净额/销售收入
    • 每股营业现金净流量=经营活动现金流量净额/普通股股数 反映企业分派股利能力，超过此限度，可能就要借款分红
    • 全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/平均总资产
  • 反映 上市公司特殊财务分析的比率
    • 每股收益
      • 基本每股收益=净利润/发行在外的普通 股加权平均数 发行在外的普通 股加权平均数=期初发行在外普通股股数+当期新发行普通 股股数*已发行时间/报告期时间－当期回购普通股股数*已回购时间/报告期时间
      • 稀释（预计）每股收益
        • 可转换公司债券
          • 分子的调整项目为可转换债券当期已确认为费用的利息、溢价或折价摊销等税后影响额 分母的调整项目为增加的潜在普通股
        • 认股权证、股份期权 可转换优先股
          • 行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性
          • 计算稀释每股收益时，分子的净利润金额不变，分母应当调整
          • 按照市场价格发行不存在稀释作用
          • 如果股票全部白送，则白送的股数增加稀释作用
          • 如果 优惠价格行权，仅仅白送的部分考虑稀释
          • 相当于白送部分=（市价－行权价）*数量/市价
      • 每股股利=现金股利总额/期末发行在外的普通股股数
      • 股利发放率=每股股利/每股收益，
      • 市盈率=每股市价/每股收益
      • 每股净资产=期末净资产/期末发行在外的普通股股数
      • 市净率=每股市价/每股净资产，市净率较低的股票投资价值较高； 反之 ，则投资价值较低。 但有时较低市净率反映 的可能是投资者对公司前景的不良预期 。
• 财务分析概述
  • 意义和内容
    • 意义
      • 评价企业的财务状况和经营成果，提示企业经营活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索
      • 预测企业未来的风险和报酬，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助
      • 检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助
    • 目的
      • 债权人
      • 投资人
      • 企业经营管理人员
      • 国家宏观调控和监管部门
• 综合分析与评价
  • 杜邦分析法
    • 净资产收益率=总资产报酬率*权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 是综合性最强的财务比率，也是杜邦分析系统的核心指标 反映所有者权益的获利能力，提高净资产收益率是所有者利润最大化的基本保证。
    • 总资产报酬率=销售（营业）净利润率*总资产周转率 需要进一步从销售成果和资产运营两方面来分析
    • 权益乘数=资产总额/所有者权益总额=资产总额/(资产总额－负债总额）=1/(1-资产负债率）
  • 综合绩效评价