导图社区 税务师 第3章 筹资与股利分配管理
税务师第3章筹资与股利分配管理知识总结，包括资本成本与资本结构、股利分配、筹资管理概述、资本结构、筹资方式等等。
税务师第六章财务分析与评价：净资产收益率=总资产报酬率*权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数是综合性最强的财务比率，也是杜邦分析系统的核心指标反映所有者权益的获利能力，提高净资产收益率是所有者利润最大化的基本保证。
税务师 第5章营运资金管理重点知识总结，包括营运资金管理策略、现金管理、应收账款管理、存货管理、流动负债管理等。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
CH3筹资与 股利分配管理
资本成本与资本结构
资本成本概念
为筹集资金和使用资金所支付的代价，包括筹资费用和用资费用
资本成本计算
银行借款资本成本
K=i（1-T）/（1-f）*100%
公司债券资本成本
K=I（1-T）/B（1-f）*100%
普通股资本成本
股利增长模型
K=D（1+g）/P（1-f）+g
资本资产定价模型
K=Rf+β×（Rm-Rf）
优先股资本成本
K=D/P0（1-f）
留存收益资本成本
与普通股资本成本计算相同，无筹资费用
加权资本成本
杠杆效应
经营杠杆系数
DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=（△EBIT/EBIT）/（△Q/Q） =(EBIT+固定成本F）/ EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)
财务杠杆系数
DFL=普通股每股收益变动率/息税前利润变动率 =(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)=EBIT/[EBIT-I-（PD/（1-T）)]
EPS=[（EBIT-I）（1-T）]/N
总杠杆效应
DTL=普通股每股收益变动率/产销量变动率=DOL×DFL =基期边际贡献M0/基期利润总额(M0-F-I)=基期税后边际贡献/基期税后利润
股利分配
股利种类
现金股利
股票股利
财产股利
证券股利
实物股利
负债股利
筹资管理概述
按企业取得资金的权益特性不同
股权筹资
债务筹资
混合筹资
上市公司最常见
发行可转换债券
发行认股权证
按是否借助于金融机构为媒介
直接筹资
发行股票，发行债券，吸收直接投资
间接筹资
银行借款，融资租赁
按资金来源范围不同
内部筹资
外部筹资
按所筹集资金的使用期限不同
长期筹资
短期筹资
筹资管理原则
筹措合法
规模适当
取得及时
来源经济
结构合理
资本结构
概念
资本结构问题实际上也就是债权资本的比例问题，即债务资金在企业全部资本中所占的比重
影响资本结构的因素
企业经营状况的稳定性和成长性
企业的财务状况和信用等级
企业的资产结构
企业投资人和管理当局的风险态度
行业特征和企业发展周期
税收政策和货币政策
最优资本结构决策方法
每股收益无差别点分析法
[（EBIT-I1）×（1-T）-D1]÷N1=[（EBIT-I2）×（1-T）-D2]÷N2
公司价值分析法
V=S+B
S=（EBIT-I）*（1-T）/K
企业综合资本成本Kw=Kb*B（1-T）/V+Ks*S/V
筹资方式
股权筹资（最基本）
吸收直接投资
实际出资额中，注册资本部分，形成实收资本;超出注册资本部分，属于资本溢价，形成资本公积
出资方式
货币资产
实物资产
土地使用权
工业产权
特定债权（可转换债券，以及可以转作股权的债权）
上市公司依法发行的可转换债券
金融资产管理公司持有的国有及国有控股企业债权
企业实行公司制改建时，经银行外的其他债权人协商同意， 将其债权转为股权
国有企业的境内债权人将持有的债权转给外国投资者， 企业通过债转股改组为外商投资企业
国有企业改制时，欠发职工工资部分或是未退还职工的集资款， 依法扣除个人所得税后可转为个人投资
筹资特点
能够尽快形成生产能力
容易进行信息沟通
资本成本较高
不易进行产权交易
发行股票
发行方式
公开发行
非公开发行
发行普通股股票的筹资特点
两权分离，有利于公司自主经营管理
能提高公司的社会声誉，促进股权流通和转让
不易及时形成生产能力
发行优先股
优点：具有财务杠杆作用，增强公司信誉，提高公司举债能力，不稀释控制权
缺点：在股息分配、资产清算方面具有优先权，使普通股股东在公司经营不稳定时收益受到影响，优先股筹资后对公司的限制较多
留存收益
筹资途径
提取盈余公积金（法定10%）
主要用于企业未来经营发展，也可用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。 不得用于以后年度的对外利润分配。
未分配利润
可用于企业未来经营发展，转增股本（实收资本），弥补以前年度经营亏损，以后年度利润分配
不发生筹资费用
维持公司的控制权分布
筹资数额有限
银行借款
种类
按提供贷款的机构
政策性银行贷款
商业性银行贷款
其他金融机构贷款
按机构对贷款有无担保
信用贷款
担保贷款
按企业取得贷款的用途
基本建设贷款
专项贷款
流动资金贷款
银行借款的特点
筹资速度快
资本成本较低
筹资弹性大
限制条款多
长期借款的保护性条款
例行性保护条款
定期向提供贷款的金融机构提交公司财务报表
保持存货储备量
及时清偿债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失
不准以资产作其他承诺的担保或抵押
不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等
特殊性保护条款
要求公司的主要领导人购买人身保险
借款的用途不得改变
违约惩罚条款
一般性保护条款（4限1保）
保持企业的资产流动性，其目的在于保持借款企业资产的流动性和偿债能力;一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值
限制企业非经营性支出，限制支付现金股利，购入股票和职工加薪的数额规模，其目的在于限制资金过度外流;
限制企业资本支出规模，控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性
限制公司再举债规模，防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权
限制公司的长期投资
发行债券
公司债权种类
按支付利息的形式不同
固定利息债券
浮动利息债券
贴息债券
按发行的保证条件不同
抵押债券
担保债券
信用债券
一次筹资数额大
募集资金使用限制条件少
资本成本负担较高
提高公司的社会声誉
融资租赁
基本形式
直接租赁
杠杆租赁
售后回租
无须大量资金就能迅速获得资产
财务风险小
筹资限制条件少
租赁能延长资金融通的期限
商业信用
第五章营运资金管理中介绍
浮动主题
