投顾从业 3.专业技能

下图是一个关于投顾从业 3.专业技能的思维导图。包括以下几个方面的内容：第三章 客户分析；第四章 证券分析；第五章 风险管理

三、专业技能

• 第三章 客户分析
  • 1 信息分析
    • 客户信息分类：定量/定性，财务信息/非财务信息 初级信息-直接沟通获得的个人和财务资料，次级信息-机构的宏观经济信息
  • 2 财务分析
    • 个人资产负债表、现金流量表 预测个人未来收支方法：收入（最低/正常情况）支出（基本生活/期望）
  • 3 风险分析
    • 客户理财价值观：先享受、后享受、购房、子女为中心型 风险承受能力评估方法：1.定性(面对面交谈)/定量(风险承受能力调查表) 2.客户投资目标 3.对投资产品偏好 4.概率和收益权衡 客户风险特征构成：风险偏好、风险认知度、实际风险承受能力
  • 4 目标分析：短期/中期/长期目标
• 第四章 证券分析
  • 1 基本分析
    • 主要类型：基本分析法:宏观经济(先行/同步/滞后性指标)、行业和区域分析(中观)、公司分析技术分析法:三假设-市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复，注意-技术与基本分析相结合、多种技术分析方法综合、理论与实践结合 量化分析法：统计、数理模型
    • 两种主要方法：自上而下分析法-宏观经济(政策/形势)、证券市场(供给/需求的决定因素)、行业区域、公司分析；自下而上
    • 1.宏观经济分析
      • 宏观经济运行对证券市场的影响：宏观经济因素是影响市场长期走势的唯一因素 宏观经济运行：企业经济效益、居民收入水平、投资者对股价的预期、资金成本 宏观经济变动：GDP变动、经济周期变动、通货变动
      • 宏观经济政策分析：财政政策、货币政策（操作目标-短期利率/商行存款准备金/基础货币；中介目标-长期利率/货币供应量/贷款量；最终目标-物价/就业/经济/国际收支）（一般性工具-法定存款准备金率/再贴现政策/公开市场业务；选择性工具-直接信用控制/间接信用指导）、汇率、收入政策（收入总量目标、收入结构目标）
    • 2.证券市场供求关系分析：
      • 1.供需方：供给主体：企业/政府、金融机构， 需求主体：投资者-资金供给者(个人/机构、长期/短期投资者) 2.证券市场供给的决定因素：上市公司数量(经济环境/制度/市场)、质量 3.证券市场需求的决定因素：市场资金总量的供给
    • 3.行业分析
      • 1.行业-产业：规模化、职业化、社会功能性
      • 2.市场结构(CR4)：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断(政府/私人) 行业竞争结构(五力模型)：潜在进入者-替代产品-供应商-购买商-现有竞争者
      • 3.经济周期与行业：增长型(依靠技术进步/产品更新)、周期型(消费品/耐用品制造业/需求收入弹性高)、防守型(食品业/公用事业)
      • 4.行业生命周期：初创幼稚期、成长期、成熟期(风险低/利润高/价格稳定)、衰退期
    • 4.公司
      • 1.1财务报表分析
        • 1.趋势分析法(多期相同指标):重要财务指标分析法、会记报表、会计报表项目构成比较 2.比率分析法：构成比率、效率比率、相关比率分析法；3.因素分析法
      • 1.2财务比率指标分析
        • 1.资本结构：资产负债率/股东权益比率/长期负债比率/股东权益与固定资产比率 2.偿债能力：短期-流动比率/速动比率/现金比率；长期-资产负债率/产权比率/有形资产净值债务率/利息保障倍数 3.盈利能力：营业净利率/营业毛利率/资产净利率/ 净资产收益率 4.运营能力：应收账款周转率/天数/存货周转率/天数/流动资产周转率/总资产周转率 5.成长能力： 6.现金流量：流动性-；获取现金能力- 7.投资收益分析：每股收益EPS(净利润/股数)/市盈率PE(每股市价/每股收益)/股利支付率/每股净资产(年末净资产/股数)/市净率PB(每股市价/每股净资产)
      • 1.3杜邦分析法
        • 净资产收益率(ROE)=资产净利率(净利润/总资产)×权益乘数(总资产/所有者权益) 净资产收益率(ROE)=销售净利率×资产周转率×权益乘数(EM)
      • 2.1证券估值方法的主要类型
        • 绝对估值法：自由现金流贴现DCF/经济利润估值/红利贴现/股东现金流贴现模型 相对估值法：市盈率P/E,市净率P/B,经济增加值于利息折旧摊销前收入比EV/EBITDA,市值回报增长比PEG,市销率P/S
      • 2.2股利贴现模型DDM
        • 股票内在价值：每年股利收入的现值之和
  • 2 技术分析
    • 1.技术分析基本假设：市场行为涵盖一切信息，证券价格沿趋势移动，历史会重演
    • 2.K线：12中形态，对于两根K线，第二天的K线是行情判断的关键
    • 3.趋势线
    • 4.移动平均线MA：一定时期内的价格加以平均-算术SAM/加权WMA/指数平滑EMA 特点：追踪趋势、滞后性、稳定性、助涨助跌性、支撑线和压力线的特性
    • 5.道氏理论(技术分析理论基础)
      • 1.市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 2.市场波动具有某种趋势(主要/大潮/1年。次要/波浪/3周，短暂趋势/波纹/3周) 3.主要趋势有三个阶段（累积阶段、上涨阶段、顶峰后累积阶段） 4.趋势必须得到交易量的确认 5.一个趋势形成后将持续，知道趋势出现明显的反转信号 6.两种平均价格指数必须相互加强（工业、运输）
    • 6.艾略特波浪理论：以周期为基础，每个周期都由5个上升过程和3个下降过程组成
    • 7.技术分析方法的分类及特点
      • 分类：K线类/切线类/形态类/波浪类/指标类 特点：量化指标特性/趋势追逐特性/直观特性 注意问题：技术与基本分析相结合、多种技术分析方法综合、理论与实践结合
    • 8.统计推断
      • 参数估计：点估计(矩估计法/极大似然估计法)、区间估计
      • 假设检验步骤：原假设/备择假设，显著性水平/临界值/接受拒绝域，样本检验统计量观察值，判断得出结论
• 第五章 风险管理
  • 1 信用风险管理
    • 1.投顾业务风险管理流程：风险识别/分析、计量/评估、检测/报告、控制/缓释
    • 2.信用风险-债务人未能履行合同义务或信用质量变化，影响金融产品价值，从而造成持有人经济损失的风险类别：系统性/非系统性信用风险、结算前/结算风险、不同主体信用风险
    • 3.单一法人客户信用风险识别：基本信息、财务状况(财务报表[财报风险/经营资产负债管理状况]/财务比率/现金流量)、非财务因素、担保分析(保证/抵押/质押/滞留/定金)
    • 4.客户评级
      • 1.违约(估计违约概率/违约损失率LGD/违约风险暴露程度EAD的基础) 2.违约概率
      • 计量方法：1.专家判断法；2.信用评分模型(线性概率模型/Logit模型/Probit模型/线性辨别模型)；3.违约概率模型(RiskCalc模型/KMV的Credit Monitor模型/KPMG的风险中性定价模型/死亡率模型)
    • 5.监测信用风险指标
      • 1.不良资产/贷款率=(次级+可疑+损失类贷款)/总贷款 2.关联授信比例=全部关联授信总额/资本净额 3.预期损失率=预期损失/资产风险暴露 4.单一客户授信集中度 5.贷款风险迁徙率 6.逾期贷款率 7.不良资产拨备覆盖率=(一般+专项+特种准备)/(次级+可疑+损失类贷款)
    • 6.信用风险预警
      • 程序：信用信息收集传递、风险分析、风险处置、后评价
      • 方法：黑色、蓝色、红色预警法
  • 2 市场风险管理
    • 1.类型：利率风险、汇率风险、股票价格风险、商品价格风险
    • 2.缺口分析：衡量利率变动对当期收益的影响
      • 资产>负债/正缺口/资产敏感型，利率下降，净利息收入下降；资产<负债/负缺口/负债敏感型，利率上升，净利息收入下降
    • 3.久期分析：用年数表示的弥补债券初始成本的货币加权平均时间价值
      • 债券利率敏感性三因素：票面利率、到期时间、初始收益率
    • 4.市场风险的限额管理：头寸限额、风险价值Var限额、止损限额、期限限额、敏感度限额、发行人限额、币种限额
  • 3 流动性风险管理
    • 1.资产负债期限结构影响流动性的途径和机制
    • 2.流动性风险评估方法
      • 1.流动性比率/指标法 2.现金流分析法 3.缺口分析法 4.久期分析法
    • 3.流动性风险检测指标
    • 4.流动性风险预警信号
      • 内部预警信号：金融机构内部指标变化 外部预警信号：第三方评级、发行证券市场表现、负面谣言
    • 5.控制流动性风险主要做法