资金的时间价值

财务管理资金时间价值：即付年金（每期、期初、等额） ：期数加1，系数减1 :先付年金终值=A×[（F/A，i，n+1）-1] 。

资金的时间价值

• 产生根源
  • 资金投入生产经营过程
  • 资金在运动过程中
  • 资金周转速度快慢
• 定义
  • 资金经历一定时间的投资和再 投资所增加的价值。
  • 一定量的资金在不同时点上价 值量的差额。
• 计量
  • 绝对数
    • 时间价值额
  • 相对数
    • 时间价值率
    • 实务中：用通货膨胀率很低条件下的政府债券利率来表示时间价值
    • 理论上：是没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均利润率
• 计算
  • 现金流量线
    • 明确资金运动的发生的时间（时点）
    • 明确资金运动的方向（流入还是流出）
    • 更好理解和计算货币的时间价值
  • 资金的时间价值=终值-现值
• 资金的类型
  • 一次性收付款项
    • 单利终值和现值
      • 单利终值F=P（1+i*n）
      • 单利现值P=F/（1+i*n）
    • 复利终值和现值
      • 复利终值
        • 复利终值系数用符号表示（F/P，i，n）
        • F=P*（F/P，i，n）
      • 复利现值
        • 复利现值系数 用符号表示（P/F，i，n）
        • P=F*（P/F，i，n）
  • 系列收付款项
    • 年金
      • 特点：金额相等、间隔期相等、系列收付款项
      • 普通年金（每期、期末、等额）
        • 年金终值系数与年金现值系数彼此并不是互 为倒数的。
        • 终值
          • 年金终值系数，用符号表示（F/A，i，n）
          • F=A*（F/A，i，n）
        • 年偿债基金
          • 偿债基金系数，用符号表示（A/F，i，n）
          • A=F*（A/F，i，n）
        • 普通年金（后付年金）的现值
          • 年金现值系数，用符号表示（P/A，i，n）
          • P=A*（P/A，i，n）
        • 投资回收额
          • 投资回收系数，用符号表示（A/P，i，n）
          • A=P*（A/P，i，n）
      • 即付年金（每期、期初、等额）
        • 终值
          • 期数加1，系数减1 :先付年金终值=A×[（F/A，i，n+1）-1]
          • 两次折现法：先付年金终值=A ×（F/A，i，n） ×（F/P, i，m）
        • 现值
          • 两次折现法：先付年金现值=A ×(P/A，i，n) ×（P/F，i，m)
          • 期数减1，系数加1 :先付年金现值=A×[（Ｐ/A，i，n-1）＋1]
      • 递延年金（非第一期起、期末、等额）
        • 递延年金终值F=A×（F/A，i，n）
        • 递延年金现值
          • 先加后减法：P=A×[（P/A，i，n+m） - （P/A，i，m） ]
          • 两次折现法P=A×（P/A，i，n） × （P/F，i，m）
      • 永续年金（无限期、每期、期末、等额）
        • P= A/i
    • 不等额
      • 方法：能用年金公式计算的部分用年金公式计算，不能 用的则用复利公式计算，最后汇总
• 应用
  • 折现率i的计算
  • 计息期n的推算
  • 直接内插法：只有一个系数 逐步测试法：有两个或两个以上系数
• 资本回收额与普通年金现值互为逆运算； 资本回收系数（A/P，i，n）与年金现值系数 （P/A，i，n）互为倒数关系；
• 复利终值和复利现值互为逆运算； 复利终值系数（F/P，i，n）与复利现值系数 （P/F，i，n）互为倒数关系；
• 偿债基金和普通年金终值互为逆运算； 偿债基金系数（A/F，i，n）与年金终值系数 （F/A，i，n）互为倒数关系；