证券投资分析

这是一篇关于证券投资分析的思维导图，主要内容有概述、价值分析与投资方法、宏观经济分析、行业分析、公司分析、技术分析等。

证券投资分析

• 概述
  • 证券投资分析是指通过各种分析方法分析价格。
  • 分析方法
    • 基本面分析
      • 基本面分析是指分析宏观经济指标+经济政策+行业发展+市场情况+公司销售财务报表，以此来分析股票的合理价格。
      • 宏观经济分析包含对经济指标和经济政策的分析，比如利率水平、GDP、社会商品销售额、失业率、利率汇率、产业政策等等。
      • 行业和区域分析是分析行业所处的不同生命周期，例如朝阳产业或者夕阳产业。
      • 公司分析是对公司的竞争能力、盈利能力、发展潜力、财务报表、经营管理能力进行分析。
      • 点评：基本面都是给别人看的，研报都是给别人看的，自己看看就行，不能信。
    • 技术分析
      • 技术分析是仅仅从市场行为来预测价格走势。市场行为包含价格、成交量、量价变化、以及时间。
      • 点评：技术分析的前提是有效市场。但是B圈不同，可能突然会来一根大阳线，突然会来一个大阴线，等你知道原因时，要么错过，要么赔死。
    • 量化分析
      • 点评：个人搞量化很难 没有路线
  • 投资策略
    • 事件驱动型策略，根据不同的特殊事件，比如公司架构变动，行业政策调整，自然事件，社会事件等。这也叫叙事型投资策略，这点和币圈的叙事策略类似。
    • 投资策略是炒股人炒股时候的一系列活动，它反应对投资标的、风险态度及持股时长、投资比例的总称，也称玩法。如果不讲究策略，则遇到任何标的都是梭哈，几把就输光。
    • 战略性投资策略，一听名字就是奔着长期持股去的。币圈也流行这个玩法，比如定投eth btc ltc
    • 战术性投资策略，和战略性相反，偏向短期。这里面的玩法有趋势投资、叙事形投资、多空策略（买入cake同时1倍做空cake，然后去挖矿）。币圈也有这些玩法，
    • 其他策略，这样的策略就很多了，比如指数型投资策略、现金流策略等，这里就不做学术性的区分了，没有什么意义。
  • 证券投资分析的信息来源
    • A股有A股的信息来源，B圈有B圈的消息来源。炒过币的人都知道信息来源的好坏决定了收益的多少。想当初不会看推特或者discord或者电报失去了多少财富密码。
    • A股的信息渠道有研报、政府部门、财政部、银行、发改委、统计局、交易所、上市公司得定期报告和临时的公告、重大事情、媒体、专家。
    • 点评：B圈的信息来源我还可以相信，可以打信息差。但是A股的信息来源，我是真不能信。
  • 点评：大A和币圈的玩法都是类似的，都讲究投资策略、都有分析方法、都依赖信息来源。但是不同的是，A股的含骗量太高了，可信节点太少了几乎为0。相反，币圈信息来源还是有渠道的，策略也能吊打很多散户，会一点分析方法就能秒杀一些散户。所以如果专业的机构进厂，我等是没有什么优势的。
• 价值分析与投资方法
  • 影响股票价格的因素
    • 内部因素：比如公司净资产、盈利水平、股利政策、增资减资、资产重组。
      • 公司净资产：每股净资产=净资产/股数
      • 盈利水平：盈利水平提高，则股票价格上涨。但是有时间差，可能等你知道盈利时，早就到山顶了。
      • 增资减资对价格影响不一定
      • 资产重组对价格影响不一定，还要看是不是对公司有利。
    • 外部因素：宏观经济因素、行业区域因素、市场因素、财政政策、市场监管政策
      • 宏观经济因素是GDP 通货膨胀 国际经济形式 国家政策 就业率失业率 非农等等，对价格有影响，影响有多大不清楚。
      • 行业因素是产业的发展状况和趋势对公司影响很大。可以说是巨大，国家的产业政策 产业发展状况 趋势对股价的影响是巨大的。宏观经济影响的太小了。
      • 市场因素，散户的fomo程度 心理预期对价格有重要的影响。
    • 点评：影响价格的因素可从内部和外部两个角度去看。其中内部因素好，才能讲好故事。否则大家一眼就看出是个破烂货怎么炒作？？同时，外部因素中宏观经济因素可不用看的很重要，什么非农啊、就业率啊、通货膨胀啊之类的，看看就行了。更重要的是看行业政策和心理预期。通过分析影响价格的因素，我们可以知道，那些因素权重小，哪些权重大。另一个方面，我们终于了解到，哪些东西不可靠，哪些不要信。
• 宏观经济分析
  • 点评：宏观经济政策对证券市场有影响，但是影响力有多大知道，正向的政策和价格是否成正相关也不好说。所以这些都不确定的时候，你就拥有了清醒的头脑，不在热衷于自我洗脑。
  • 宏观经济分析的资料一般是GDP 消费额、投资额、银行贷款、物价水平、失业率、通货膨胀、CPI、PMI、居民可支配收入、社会融资总额、汇率等等，很多很多，想看的话去看看政府官网、统计年鉴、新闻联播、领导人讲话。
  • 宏观经济唯一能决定的是市场的长期走势。是影响市场长期走势的唯一因素。
  • 点评：宏观经济唯一的用处是让你看多中国，给你信心。除此之外，没毛线用。
• 行业分析
  • 行业分析是解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。行业按照不同的分类方式，可以分的五花八门，没有统一分法。
  • 行业的一般特征分析
    • 行业的市场结构有完全竞争，垄断，寡头，完全垄断。
      • 点评：币圈也有什么借贷龙头 AMM龙头 机枪池龙头 看K龙头等等。
  • 行业的生命周期分析
    • 幼儿期、成长期、成熟期、衰老期
  • 影响行业兴衰的主要因素
    • 技术进步
    • 产业政策
    • 产业创新
    • 社会习惯改变
    • 经济全球化
  • 行业分析的方法：看资料、调查研究、归纳推理、统计分析
  • 点评：看到行业分析方法，想必大家都知道这个活交给专业的人做比较合适。因为我们既拿不到真实数据也没有那么多的精力，最简单的方式就是看投资机构的研报了。但是研报是否真扎扎实实研究还是水的研报，这些都不好说。所以，看看就行，千万别信，别自我洗脑。
  • 点评：行业分析说白了就是分析这个行业是夕阳产业还是朝阳产业，处在不同生命周期的，投资价值也不一样。国家有没有出台实惠的利好政策。说白了，目前热门方向就是在新能源、机器人、高科技制造行业。在币圈就是指板块，defi nft erc20 bab等。
• 公司分析
  • 含义：公司分析包含公司基本分析、公司财务分析、公司重大事项分析
  • 公司基本分析
    • 公司分析包含对公司行业地位分析、公司经济区位分析、公司产品竞争能力分析、公司经营能力分析、公司盈利能力和公司成长性分析、公司偿债能力分析、
    • 行业地位分析主要是分析市场占有率，是不是老大。
    • 公司经济区位分析则分析区位内自然条件和基础条件、区位经济政策
    • 公司产品竞争能力分析则分析成本优势、技术优势、市场销售情况、品牌战略等
    • 公司经营能力分析法人治理结构、公司经理层素质、公司从业人员素质和创新能力
    • 公司盈利能力和成长性分析有公司盈利预测、公司经营战略分析、公司规模变动及扩张潜力分析。
    • 点评：看到了吧，分析公司的好坏要从这些方面去考虑。是不是觉得自己之前分析太片面了？是不是觉得只靠自己看看市净率、同花顺的指标得出的一点点结论从而梭哈，太不自量力了。
    • 公司基本分析的流程
      • 1、确定公司调研的目的
      • 2、明确公司调研对象：公司管理层及员工、本部及子公司、车间及工地、供应商、公司客户、公司零售网点、公司所处行业协会
      • 3、公司调研流程：资料收集和分析、编写调研计划、实地调研、便携调研报告、报告发表
      • 点评：看吧，大部分人以为自己分析的很到位，其实顶多做了人家的第一步，充其量就是资料收集工作。
  • 公司财务分析
    • 财务报表包含资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表
    • 点评：谁知道财务报表有哪些？大部分人其实回答不上来。就算全收集到，也不一定会分析会看。
    • 公司财务分析的方法
      • 目的：通过对财务报表所传递的信息进行分析、加工、得到公司发展趋势、竞争能力等方面的信息，计算投资收益率，评价风险，比较该公司和其他公司的风险和收益，决定自己的投资策略。
      • 分析方法主要分为比较分析法和因素分析法。
        • 子主题
      • 点评：实际用的时候，这两种要综合起来一起用，同时因为单个指标很难反映出客观情况，所以需要将多个指标、比率放在一起才能得出对公司全民客观的评价。
    • 公司财务比率分析
      • 财务比率分析包含：变现能力分析、营运能力分析、长期偿债能力分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金流量分析
      • 点评：以上这些分析对应的就是很多个计算公式。想想，一般人对这些公式又能知道几个？理解几个？同时，财务报表的数据真实性、时效性、可靠性又有多少？？ 想到这里，你还敢梭哈么？
  • 公司重大事项分析
    • 上市公司重大事件
      • 重大事件是指可能对上市公司证券及其衍生品种交易价格产生较大影响但投资者尚未知道的事件。
      • 重大事件包含21类
        • 公司的经营方针和经营范围的重大变化
        • 公司的重大投资行为和重大的购置资产的决定
        • 公司签订重要合同，可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响。
        • 见P238
      • 点评：想不到吧，公司的重大事件有点21种，有的你名字可能都没听过，
    • 公司的资产重组
      • 资产重组对公司的影响
        • 重组对公司来说是提高竞争力，有利发展还是没什么鸟用，这个不好说。 所以，是利好吗？股价一飞冲天吗？未必！
      • 资产重组常用的评估方法
        • 市场法、重置成本法、收益现值法
      • 点评：重组不一定是一飞冲天，所以不着急一飞冲天。重组常用的三种评估方法你会用吗？所以，都是炒作，炒预期而已。
• 技术分析
  • 技术分析的含义
    • 技术分析是常用的分析方法，各种理论和技术指标都经过几十年甚至上百年的实践检验，在今天仍然有参考意义。
    • 技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料，以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势
  • 技术分析的要素
    • 价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。这几个因素的具体情况和相互关系是正确分析的基础。
  • 技术分析的理论基础-道氏理论
    • 市场平均价格指数，也就是均线可以解释和反映市场的大部分行为。因为道式理论认为收盘价是最重要的价格。所以，则利用收盘价计算评价价格指数。
    • 趋势分为三种，分别是主要趋势、次要趋势、短暂趋势。主要趋势是持续1年及以上，次要趋势是3周到时候个月的，短暂趋势是不超过3周。
    • 主要趋势有三个阶段，分别是盘整阶段、上涨阶段、下降趋势。
    • 点评：道式理论听着挺有道理，但是可操作性差，无法执行。无法落地的大道理。
  • 技术分析方法的分类
    • 指标类
      • 相对强弱指标RSI
      • 随机指标KDJ
      • 趋向指标DMI
      • 平滑异同移动平均线MACD
      • 量能潮OBV
      • 心理线PSY
      • 乖离率BIAS
    • 切线类
      • 趋势线
      • 轨道线
      • 黄金分割线
      • 甘氏线
      • 角度线
      • 点评：画线是你这样话，我那样画，没有统一标准，主观性很强。别人画的看看就行，千万别脑子一热梭哈。
    • 形态类
      • M头
      • W底
      • 头肩顶
      • 头肩底
    • K线类
      • 仙人指路
      • 十字星
      • 点评：没什么吊用，全是自己YY
    • 波浪类
    • 点评：这些技术加起来也有20多个了。你学废了吗？还敢自己YY吗？
  • 技术分析使用应该注意的问题
    • 点评：技术分析不可靠，技术分析有缺陷，千万可别觉得自己牛逼了，然后重仓猛干，浮盈加仓。
  • 技术分析主要理论
    • K线理论：看懂K线含义，了解K线是怎么画的
    • 切线理论：支撑位、压力位、趋势线。
    • 形态理论：
    • 波浪理论
    • 量价关系理论---葛兰碧九大法则
      • 见P301
    • 点评：我个人是喜欢看量价，因为其他的理论我不懂。
  • 技术分析主要技术指标
    • 技术指标分4类
      • 趋势指标
        • 移动平均线MA
        • 指数平滑异同移动平均线MACD
      • 超买超卖型指标
        • 威廉指标WMS
        • 随机指标KDJ
        • 相对强弱指标RSI
        • 乖离率指标BIAS
      • 人气指标
        • 量能潮OBV
        • 心理线指标PSY
      • 大势指标
        • 腾落指数ADL
        • 涨跌比指标ADR
        • 超买超卖指标OBOS
    • 点评：技术指标是在市场原始数据的基础上进行处理计算得到的。原始数据有价格、成交量、成交金额。指标的含义明显是要比原始数据更丰富的。同理，如果想在区块链上做分析辅助工具怎么做？没法做，做到最后就是做个看盘软件。
• 证券组合管理理论
  • 点评：全是数据公式，没看到可操作性强的方法论。
• 参考资料
  • 证券投资分析2012版