中级经济师金融专业实务《 证券公司与证券投资基金管理公司》

最新版中级经济师金融专业实务《 证券公司与证券投资基金管理公司》思维导图，促进产业集中：资本市场出现后，对企业价值注重未来的评价机制为资金流向提供了一种信号，引导资金更多流向效率高的企业，大大加快产业集中进程。

证券公司及证券投资基金管理公司

• 证券公司概述
  • 证券公司与资本市场
    • 证券公司定义：指资本市场上从事与股票、证券等证券经济相关联的一切金融服务活动（如证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动），为长期资金盈余者和赤字者双方或者投融资双方提供金融服务的直接金融机构
    • 投资银行四层含义：①机构层次—— 是指作为资本市场的直接金融机构的金融企业 ②行业层次——指投资银行的整个行业 ③业务层次——指投资银行所经营的业务 ④学科层次——是关于投资银行的理论和实务的学科
  • 证券公司与商业银行的经营机制区别
    • 证券公司经营机制 ：证券公司作为直接融资的中介，仅充当中介人角色帮助融资方和投资方的交易，收取一定佣金和服务费。证券公司通过交易机制和价格信号机制等金融服务以解决跨期资源配置矛盾
    • 商业银行经营机制 ：商业银行作为间接融资中介，有资金需求者和资金供给者双重身份，商行分别与最终资金盈余者和赤字者之间有债务借贷关系，商业银行用资产转移机制将社会上资金盈余者资产转化为自己的资产来解决跨期资源配置矛盾
  • 证券公司的功能
    • 1.资金供求的媒介
      • 期限中介：通过对其接触的各种不同期限的资金进行期限转换，实现短期与长期资金之间的期限中介作用
      • 风险中介：通过多样化的组合投资，为投资者降低风险
      • 信息中介：是各种金融信息交汇的场所，通过雇用经济金融，会计，审计，法律等各方面专家为资金供需双方提供信息中介服务
      • 流动性中介：为客户提供各种票据，证券以及现金之间的互换机制
    • 2.构造证券市场
      • 证券公司由证券发行人、证券投资人、证券中介机构、自律组织和证券监管机构等构成
      • 证券市场的构成分为证券发行市场（证券发行人以发行证券的方式筹集资金的市场，是一级市场、初级市场，没有固定场所，是一个无形市场）和证券交易市场（是买卖已发行证券的市场，又称为二级市场、次级市场，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券交易的市场）
      • 证券市场构造者
        • 1.构建证券发行市场：证券发行尤其是公开发行必须由证券公司作为中介才能顺利完成。在发行市场上，证券公司以承销商身份，通过咨询、信息披露、定价和证券销售等参与构建证券发行市场
        • 2.稳定证券交易市场：证券交易市场中，证券公司扮演着证券经纪商、证券做市商、证券自营商三重角色
          • 证券公司以证券经纪商的身份接受客户委托进行证券买卖，提高交易效率，稳定交易秩序，使交易活动顺利进行
          • 证券公司在证券发行完成以后的一段时间，为了使证券具有良好流通性，常常以证券做市商身份买卖证券，维持其承销的证券上市流通后的价格稳定
          • 证券公司以证券自营商和做市商的身份活跃于交易市场，维持市场秩序，收集市场信息，进行市场预测吞吐，大量证券发挥价格发现的功能，从而起到活跃并稳定交易市场的作用
        • 3.创新金融工具：本着风险风险保持最佳流动性的追求和最大利益的原则，不断推出新的金融工具，使证券市场拓宽交易领域，激发新活力
    • 3.优化资源配置
      • 证券公司在一级市场上承销证券，将企业经营状况发展前景向投资者宣传介绍，设计合理的证券发行价格；证券发行后通过二级市场的流动，形成了投资者认可的交易价格，社会经济资源依照这种价格信号的导向作用进行配置，促进效益高的部门获得更快发展
      • 证券公司的兼并收购业务使社会资本存量资源重新优化配置，通过企业并购，被低效率配置的存量资本调整的效率更高的优势企业，发挥更高的效能
      • 证券公司为企业向社会公开筹资，加速企业所有权和经营权分离，有利于股权和债权人对企业监督，强化企业经营管理，使企业资源效率提高
    • 4.促进产业集中：资本市场出现后，对企业价值注重未来的评价机制为资金流向提供了一种信号，引导资金更多流向效率高的企业，大大加快产业集中进程
• 证券公司主要业务
  • 证券公司业务概述
    • 三项传统业务：为发行新证券提供建议、承销新证券、为并购提供建议和融资
    • 主要业务：证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券融资融券，证券做市交易，证券自营等
  • 证券经纪业务
    • 含义：又称代作理买卖证券业务，指证券公司接受客户委托，代客户买卖有价证券的业务，只收取一定比例佣金为业务收入
    • 类型：分为柜台代理买卖证券业务（代办股份转让系统进行交易的证券买卖）和通过证券交易所代理买卖证券业务（我国采用证券交易所代理买卖为主，公开发行并上市的股票、公司债券及权证等债券，在证券交易所以公开集中交易方式进行买卖）
    • 证券经纪业务流程：证券经纪业务中业务关系的建立表现为开户和委托两个环节，投资者先在证券登记结算公司或代理点开立证券账户，与证券公司签署风险揭示书客户须知，签订证券交易委托代理协议（不形成实质委托关系），开立客户交易结算资金第三方存管协议中的资金账户等。当投资者办理了具体委托手续，即投资者填写委托单或自助委托及证券公司受理了委托，两者才建立了受法律保护约束的委托关系
    • 对证券经纪人规定：证券公司从事证券经纪业务，可以委托证券公司以外人员作为证券经纪人代理招揽客户服务等活动，证券经纪人应具有证券从业资格，双方签订委托合同，颁发证券经纪人证书，明确对证券经纪人的授权范围，对证券经纪人执业行为进行监督，证券经纪人应当在证券公司的授权范围内从事业务，向客户出示证券经纪人证书
    • 对证券公司规定：①证券公司接受证券买卖委托，需要按交易规则代理买卖，如实进行交易，买卖交易成交报告单要交给客户；②对账单必须真实，保障账面证券余额与实际持有证券一致；③证券公司不得接受客户全权委托决定证券买卖，不得允许他人以证券公司名义直接参与证券集中交易，不得对客户证券买卖的收益或赔偿作出承诺；④证券公司从业人员不得私下接受客户委托买卖，在活动中执行所属证券公司的指令或利用职务违反交易规则的，由所属证券公司承担全部责任
  • 证券投资咨询业务
    • 指从事证券投资咨询业务的机构及咨询人员为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或建议等直接或间接有偿咨询服务的活动
      • 证券投资顾问业务：指证券公司、证券投资咨询机构接受客户委托，按约定向客户提供涉及证券及证券相关产品的投资建议服务，辅助客户做投资决策，间接或直接获经济利益，投资建议服务包括投资的品种选择、投资组合以及理财规划建议等
      • 发布证券研究报告：指证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走向或相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制定证券研究报告向客户发布。证券研究报告包括涉及证券及证券相关产品的价值分析报告，行业研究报告，投资策略报告等
  • 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务
    • 含义：指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。具体包括上市公司的改制改组、资产重组、收购兼并、债务重组、完善法人治理结构、再融资、股权重组等服务
    • 企业并购
      • 狭义：包括兼并和收购，两者法律后果不同。兼并是一家企业对另一家企业合并吸收，另一家企业法人资格丧失；收购是企业控制权转移，收购企业与被收购企业只形成控制与被控制关系，两者仍然是各自独立企业法人
      • 广义：并购是通过资本市场对企业进行一切有关资本经营和资产重组的代称，主要有扩张、售出、公司控制、所有权结构变更等
    • 证券公司参与企业并购需良好的业务能力，因为企业并购是复杂的过程，需要依靠证券公司等专业中介机构专家来完成，一般包括①良好的产业分析能力②强大的金融产品配销能力③敏锐的经济、社会与政治动向研判能力④丰富的金融知识和应变能力⑤正确的设计及执行投资计划的能力⑥专业的会计、税务与法律方面的知识等
  • 证券承销与保荐业务
    • 证券承销含义：指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。发行人向不特定对象公开发行的证券，法律规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议
    • 证券承销方式
      • 证券包销：指证券公司将发行人的证券按协议全部购入或者在承销期结束后将售后剩余证券全部自行购入的承销方式，前者为全额报销，后者为余额包销
      • 证券代销：证券公司代发行人发售证券，在承销结束后将未售出的证券全部退给发行人的承销方式
    • 证券法规定了承销团的承销方式，证券公司可以自行选择是否组建承销团
    • 保荐业务含义：发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或公开发行法律法规规定实行保荐制度的其他证券的，应聘请具有保荐资格的机构担任保荐机构。证券公司履行保荐职责应按规定注册登记为保荐机构，保荐机构负责证券发行的主承销工作，负有对发行人进行尽职调查义务，对公开发行募集文件的真实性准确性完整性进行核查，向中国证监会出去保荐意见，并根据市场情况与发行人协商确定发行价格

证券公司及证券投资基金管理公司

• 证券公司主要业务
  • 证券承销与保荐业务
    • 证券发行品种
      • 政府及机构发行的债券：
        • （1）目前政府发行的证券一般仅限于债券。①中央政府发行的债券如国债，视为无风险证券，是金融市场上最重要的价格指标②地方政府发行的债券称为地方政府债券，财政部批准地方政府以"自发自还"方式发行类似市场债券的一般债券和专项债券。地方政府债券期限为1、2、3、5、7、10、15、20、30年，允许地方政府结合实际采取到期还本、提前还本、分年还本的不同还本方式，地方政府债券发行可以采用承销、招标等方式
        • （2）中央银行作为重要政府机构，发行两类债券：①中央银行股票②出于调控货币供应量目的发行的特殊债券，如中央银行票据，期限三个月到三年不等，调节金融体系中的流动性问题
      • 公司发行的债券：公司直接融资活动有股权融资和债权融资两种，股权和长期债券为筹措长期资本的主要途径，短期融资券是补充流动性资金的手段。政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，即信用类债券，主要包括企业债券，公司债券和非金融企业债券融资工具等
      • 金融机构发行的债券：指依法在中国境内设立的金融机构法人在全国银行间债券市场发行的按约定还本付息的有价证券。我国发行金融债券的机构有政策性银行、商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构，我国金融债券主要在全国银行间债券市场公开发行和定向发行，主要采用协议承销、招标承销的方式，同时由具有债券评级能力的信用评级机构进行信用评级
  • 融资融券业务
    • 含义：是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出借证券供其卖出并收取担保物的经营活动。客户向证券公司借资金买证券为融资交易，客户向证券公司借证券卖出为融券交易
    • 证券公司申请融资融券业务资格应具备下列条件:①具有证券经纪业务资格；②公司治理健全，内部控制有效，能有效识别控制和防范业务经营风险和内部管理风险；③近2年不存在因涉嫌违法违规被证监会立案调查或处于整改期间的情形；④财务状况良好，近2年各项风险控制指标符合规定；⑤客户资产安全完整，客户交易结算资金第三方存管有效实施，客户资料完整真实；⑥已建立完善的客户投诉处理机制，能妥善处理纠纷；⑦已建立符合规定和自律要求的客户适当性制度，实现客户与产品适当性匹配管理；⑧信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公司管理问题导致的重大事故；⑨有负责融资融券业务的高级管理人员和适当专业人员；⑩证监会规定的其他条件
    • 证券公司开展融资融券业务相关规定：①证券公司开展融资融券业务需经批准；②证券公司以自己的名义在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户、信用交易资金交收账户，以自己名义在商业银行分别开立融资专用资金账户、客户信用交易担保资金账户；③证券公司向客户融资融券前应当办理客户征信，了解客户财产状况，投资偏好并记载保存；④开展业务前，应与客户签订融资融券合同；⑤开展融资融券业务应当向客户收取一定比例保证金，保证金可证券充抵，将收取的保证金及客户融资买入的全部证券和融券卖出所有全部价款分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，应逐日计算客户交存的担保物价值与所欠债务比例，但该比例低于约定的维持担保比例时，应当通知客户约定期限内补交担保物，客户未按期补交的，可按约定处分其担保物
  • 证券做市交易业务
    • 做市商制度：指在证券市场上具备一定实力信誉的证券经纪法人作为特许交易商，在其愿意的水平上不断向交易者报出某些特定证券买入价和卖出价，并在所报价位上接受投资者或其他交易商的买卖要求，保证及时成交的证券交易方式
    • 优点：做市商制度下，买卖双方不需等待交易对手出现，只要做市商出面承担交易对手方即可达成交易，有助于提高股票流动性，促进证券市稳定平衡。证券公司也开启全新业务模式，更加注重从投资视角推荐企业，形成与企业共同成长的良性合作关系
    • 在我国发展：做市商制度在我国探索运用始于债券市场，2004年7月初步确立我国银行间证券市场做市商制度；2014年8月做市商制度被正式引入新三板
  • 证券自营业务
    • 含义：证券公司以自有资金和合法筹集的资金，用自己名义开设证券账户，限于买卖依法公开发行的或证券监督管理机构认可的证券，以赚取证券买卖差价，为公司自身获利的证券交易行为
    • 优点：证券自营业务有利于活跃证券市场，维持交易的连续性，证券公司在交易成本、资金实力、获取信息等便利条件方面占有优势，因此，在自营活动中要防范操纵市场和内幕交易等不正当行为，国家也进行严格管理
    • 我国证券公司从事证券自营投资品种清单
      • ①已经和依法可以在境内证券交易所上市，交易和转让的证券
      • ②已经在全国中小企业股份转让系统挂牌转让的证券
      • ③已经和依法可以在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的私募债券，已经在符合规定的区域性股权交易市场挂牌转让的股票
      • ④已经和依法可以在境内银行间市场交易的证券
      • ⑤经国家金融监管部门或其授权机构依法批准或备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券
    • 注：证券公司可以设立子公司进行上述品种以外的金融产品投资，注册资本不低于1亿元人民币，净资本不低于5000万元人民币，经中国证监会批准经营证券自营的证券公司才能从事证券自营业务
    • 证券公司自有资金参与股指、国债期货交易的要求
      • 不具备证券自营业务资格的证券公司，其自有资金只能以套期保值为目的，参与国债期货交易
      • 证券公司以自有资金参与股指、国债期货交易的，应符合以下要求
        • ①按中国金融期货交易所有关规定申请交易编码
        • ②对已被股指、国债期货合约占用的交易保证金按100%比例扣减净资本
        • ③对已进行风险对冲的股指、国债期货分别按投资规模的5%计算风险资本准备
        • ④对未进行风险对冲的股指、国债期货分别按投资规模的20%计算风险资本准备
        • ⑤自营权益类证券及证券衍生品的合计额不得超过净资本100%，其中股指期货以股指期货合约价值总额15%计算，国债期货以国债期货合约价值5%计算
  • 证券资产管理业务
    • 含义：是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务
    • 证券期货经营机构从事私募资产管理业务，应实行集中运营管理，将私募资产管理业务与公司其他业务分开管理，控制敏感信息的不当流动和使用，防范内幕交易、利用未公开信息交易利益冲突和利益输送
    • 证券公司可以为单一投资者设立单一资产管理计划，也可为多个投资者设立集合资产管理计划，集合资产管理计划投资者人数不少于2人，不得超过200人.
    • 单一资产管理计划可接受货币资金委托，或接受投资者合法持有的股票、债券或证监会认可的其他金融资产委托。集合资产管理计划原则上应当接受货币资金委托，中国证监会认可的情形除外。证券登记结算机构应按规定为接受股票、债券等证券委托的单一资产管理计划办理证券非交易过户等手续
    • 类别
      • 方式1：①投资于存款债券等债权类资产比例不低于资产管理计划总资产80%的为固定收益类②投资于股票、未上市企业股权等股权类资产的比例不低于资产管理计划总资产80%的权益类③投资于商品及金融衍生的持仓合约价值比例不低于资产管理计划总资产80%且衍生品账户权益超过资产管理计划总资产20%的为商品及金融衍生品类④比例未达到前三种类型的为混合类
      • 方式2：①开放式资产管理计划在存续期间可办理参与退出，应明确投资者参与退出时间、次数、程序及限制事项，每三个月至少开放一次计划份额的参与退出②封闭式资产管理计划在存续期间不参与参与和退出
      • 资产管理计划应当以非公开方式向合格投资者募集，不得通过自媒体报刊等方式向不特定对象宣传具体资产管理计划。不得设立多个资产管理计划、同时投资于同一非标准化资产，以变相突破投资者人数限制或其他监管要求。单一主体及其关联方的非标准化资产视为同一非标准化资产，任何单位和个人不得以拆分份额或转让份额收益权等方式变相突破合格投资者标准或人数限制
    • 资产管理计划可投资于以下资产：①银行存款、同业存单，标准化债权类资产（债券、中央银行票据、资产支持证券、非金融企业债务融资工具等）②上市公司股票、存托凭证，证监会认可的其他标准化股权类资产③交易场所集中交易清算的期货及期权合约等标准化商品及金融衍生品类资产④公开募集证券投资基金⑤规定以外的非标准化债权类资产、股权类资产、商品及金融衍生品类资产⑥规定外的资产管理产品（①-4为标准化资产，⑤⑥为非标准化资产）

证券公司及证券投资基金管理公司

• 证券公司主要业务
  • 证券公司中间介绍业务
    • 含义：指证券公司接受期货经纪商的委托，为期货经纪商介绍客户参与期货交易并提供其他相关服务从而收取一定佣金的的业务活动，介绍经纪商起源于美国。证券公司不能直接代理客户进行期货买卖，但可以从事期货交易的中间介绍业务
    • 证券公司中间介绍业务资格应符合下列条件：①申请日前6个月风险控制指标符合规定②已按规定建立客户交易结算资金第三方存管制度③全资拥有或控制一家期货公司或与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格，申请日前2个月的风险监管指标持续符合标准④配备必要业务人员，公司总部至少有5名、拟开展中间业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员⑤已按规定建立健全与中间介绍业务相关的业务规则、内部控制、风险隔离及合规检查等制度⑥具有满足业务需要的技术系统⑦证监会的其他条件。注：证券公司申请中间介绍业务，应向证监会提交中间业务资格申请书等规定的申请材料
    • 证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应提供服务如下：协助办理开户手续；提供期货行情、信息、交易设施；中国证监会规定的其他服务、
    • 业务规则:只接受全资拥有或控股，或被同一家控制的期货公司委托，其他不接受；按合规审慎经营原则，制定相关制度防范隔离与其他业务风险；双方建立中间业务对接规则；双方独立经营，保持财务人员经营场所等分离；为期货公司介绍客户应做好委托关系解释，不做虚假宣传和承诺；建立完备的协助开户制度，对客户信息真实性审查，充分揭示三者权利义务关系；不得代客户下达交易指令，代替进行交易或修改密码等；不得直接或简介为客户从事期货交易提供融资或担保
  • 私募投资基金业务和另类投资业务
    • 证券公司设立私募投资基金子公司，应符合以下要求：①健全的公司治理结构②最近6个月各项风险指标符合要求③最近1年未发为因重大违法违规受到刑事或行政处罚④公司章程有关对外投资条款中明确规定公司可以设立私募投资基金，并经注册地中国证监会派出机构审批⑤中国证监会及中国证券业协会规定其他条件
    • 证券公司设立另类投资子公司，应符合以下要求：①健全的公司治理结构②具备中国证监会批准的证券自营业务资格③最近6个月风险指标符合要求，最近1年未发生违法违规受到刑事处罚等⑤公司章程有关条款中明确规定公司可以设立另类投资子公司，并经注册地中国证监会派出机构审批⑥中国证监会及中国证券业协会规定其他条件
    • 业务范围：①私募投资基金子公司不得从事与私募投资基金无关的业务②私募投资基金子公司及其下设特殊目的机构可以以现金管理为目的管理闲置资金，但应坚持有效控制风险保住流动性原则，只能投资依法公开发行的国债、央行票据、短期融资券、投资级公司债、货币市场基金以及保本型银行理财产品等风险降低、流动性较强的证券③证券公司另类投资子公司从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务，不得从事投资业务之外的业务
• 证券投资基金
  • 概念和特点
    • 概念：通过发售资金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是一种间接投资工具
    • 特点：①集合理财， 专业管理 ②组合投资，分散风险 ③利益共享， 风险共担 ④严格监管，信息透明 ⑤独立托管，保障安全
  • 参与主体
    • 基金当事人
      • 基金份额持有人：基金投资者、基金出资人、基金资产所有者、基金投资回报受益者
      • 基金管理人：是基金产品的募集者和管理者，按基金合同负责基金资产投资运作，控制风险基础上为投资者争取最大投资收益，基金管理人只能是依法设立的基金管理公司担任
      • 基金托管人：为基金资产安全，基金资产由独立于资金管理人的基金托管人保管。职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核及对资金投资运作的监督等方面。基金托管人由依法设立并取得资金托管资格的商业银行担任
    • 基金市场服务机构:基金管理人、基金托管人、基金销售机构、基金注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询机构及基金评级机构等
      • 基金销售机构：指基金管理人以及经中国证监会认定的可以从事基金销售的其他机构，主要包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构
      • 基金注册登记机构：指办理基金份额的登记过户、存款和结算业务的机构。可办理投资人基金账户的建立和管理基金份额注册登记、基金销售业务的确认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册等业务
      • 律师事务所和会计师事务所：作为专业独立的中介服务机构，为基金提供法律审计服务
      • 基金投资咨询机构和基金评级机构：基金投资咨询机构是向基金投资者提供基金投资咨询建议的中介机构。基金评级机构是向投资者以及其他市场参与主体提供基金评价业务、基金资料与数据服务的机构
    • 基金监管机构和自律组织
      • 基金监管机构：基金监管机构通过依法行使审批或核准权，依法办理基金备案，对基金管理人、基金托管人及其他从事基金活动的中介机构进行监督管理，对违法违规行为进行查处
      • 基金行业自律组织：分为证券交易所和基金行业自律组织
  • 类别
    • 根据组织形式不同
      • 契约型基金：是以投资信托契约集合投资人资金成立的基金，不需要设立公司组织，而是基于一定的信托契约设立的基金，又称信托型基金。包括三方当事人，即基金管理人、基金托管人和投资人。英国的单位信托，日本和中国台湾的证券投资信托均为契约型基金
      • 公司型基金：指基金本身为一家公司，通过发行股票方式筹集资金进行分散的证券投资，向投资者定期派发股票和红利，这种公司称为投资公司，与一般股份公司的不同之处是业务集中于证券投资领域，有四个主要当事人，即基金投资者（通过购买基金成为投资公司股东）、投资公司、基金管理人和基金托管人
    • 根据基金运作方式不同
      • 开放式基金：又称追加型基金，指证券投资基金设立后投资者可随时申购或赎回基金份额，基金可随时追加卖出或发行基金份额，基金份额与基金财产规模不固定，基金存续期限也不固定。开放式基金追加发行基金份额，投资者申购或赎回基金份额不是以面值，而是以基金份额资产净值为基础计算
      • 封闭式基金：又称固定型基金，指基金发行前就已确定基金资本总额、发行数量和存续期限，在基金存续期内基金资本总额以及发行数量都保持固定不变的基金类型。封闭式基金的基金份额不能被追加认购或赎回，投资者只能通过证券经纪商在依法设立的证券交易所交易。基金收益以股利、利息和可实现的资本利得等形式支付给投资者。封闭式基金的价格更多反映证券市场供求关系
    • 根据投资对象不同
      • 股票基金（最悠久）：指基金资产80%以上投资于股票的。以追求长期资本增值为目标，适合长期投资，风险高收益高。股票基金面临的投资风险主要包括系统性风险、非系统风险、管理运作风险
      • 债券基金
        • 指基金资产80%以上投资于债券的。债券基金与债券差异：①债券基金收益不如债券的利息固定②债券基金没有确定的到期日③债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测④投资风险不同
        • 债券基金的投资风险：①利率风险（债券基金平均到期日越长，利率风险越高）②信用风险③提前赎回风险④通货膨胀风险
      • 货币市场基金
        • 货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性、安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具。具有风险低、流动性好的特点，长期收益率低，不适合长期投资。面临利率风险、购买力风险、信用风险、流动性风险。
        • 货币市场基金可以投资的工具：现金；期限在1年以内的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单；剩余期限在397天以内的债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券；其他具有良好流动性的货币市场工具。
        • 货币市场基金不得投资的金融工具：股票；可转换债券、可交换债券；以定期存款利率为基准利率的浮动利率债券，已进入最后一个利率调整期的除外；信用等级在AA+以下的债券与反非金融企业债务融资工具；禁止投资的其他金融工具
        • 投资相关金融工具比例：①同一机构发行债券、非金融企业债务融资工具、资产支持证券占基金资产净值比例合计不超10%；②投资有固定期限银行存款比例不超基金资产净值30%，可提前支取的不受限；③投资有基金托管人资格的同一商行银存、同业存单占基金资产净值比例合计不超20%，无基金托管人资格的不超5%
        • 投资组合：①现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券占基金资产净值比例合计不得低于5%；②现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及五个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于10%；③到期日在10个交易日以上的逆回购、银行定期存款等流动性受限资产投资占基金资产净值的比例合计不得超过30%；④除发生巨额赎回、连续三个交易日累计赎回20%以上或连续五个交易日累计赎回30%以上情形外，债券正回购的资金余额占基金资产净值的比例不得超过20%
      • 混合基金
        • ①混合基金风险低于股票基金，预期收益率高于债券基金，比较适合较为保守投资者；②混合基金依据资产配置不同分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等；③混合基金投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小，偏股型基金、灵活配置型基金风险较高，预期收益率高；偏债型基金风险低，预期收益率低；股债平衡型基金风险与收益适中

证券公司及证券投资基金管理公司

• 证券投资基金
  • 类别
    • 根据投资目标不同
      • 增长型基金：以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，以具有良好增长潜力的股票为投资对象，是最常见的一种基金，追求的是基金资产的长期增值
      • 收入型基金：以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债券、政府债券等稳定收益证券为投资对象。收入型基金资产成长的潜力较小，但损失本金的风险也相对较低
      • 平衡型基金：把资金分散投资于两者特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券、优先股和以取的资本增值为目的的普通股之间平衡，特点是风险较低，缺点是增长潜力不大
    • 根据募集方式不同
      • 公募基金：可以面向社会公众公开发售的一类基金。基金募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守法律法规，并接受监管部门严格监管
      • 私募基金：又称非公开募集资金，是向特定合格投资者发售基金份额募集资金而设立的资金，不能公开发售和宣传推广，采取非公开方式发行；投资范围较广金额较大风险较高，监管机构对投资者的资格和人数会加以限制
    • 特殊类型基金
      • 不动产投资信托资金(REITs)
        • 含义：一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金
        • 特点：①收益主要来源于租金收入和房地产升值，②收益的大部分用于发放分红，③长期回报率较高
        • 我国试点项目三个特点：一是聚焦重点区域，二是聚焦重点行业，三是聚焦优质项目（注：美国最先推出REITs，我国首个REITs专户是国投瑞银）
      • 对冲基金
        • 含义：采用对冲交易手段的基金，也称避险基金或套期保值基金，起源于美国。对冲基金经常做空可能会下跌的证券。现代对冲基金通常从事投机而不在是对冲的投资
        • 对冲基金主要运作特点：投资策略高度保密，高杠杆操作，主要投资于金融衍生品市场，专门从事各种买空卖空交易，操作手段多样，更多呈现全球化特征
      • 交易型开放式指数基金（ETF）、上市型开放式基金(LOF)、基金中基金(FOF)、管理人中管理人基金(MOM)、合格境内机构投资者基金（QDII）
• 证券投资基金概述
  • 费用
    • 基金费用种类
      • ①基金销售过程中发生的由基金投资者承担的费用，主要包括申购费（认购费）、赎回费及基金转换费等——不参与基金的会计核算
      • ②基金管理过程中发生的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、持有人大会费用和信息披露费等，这些费用由基金资产承担——种类及计提标准需在基金合同及招募说明书中明确规定
      • 从基金财产中列支的费用：基金管理人的管理费；基金托管人的托管费；基金合同生效后的会计师费和律师费；基金份额持有人大会费用；基金的证券交易费用；按规定可以在基金财产中列支的其他费用
    • 各种费用计提标准和方式
      • 基金管理费、托管费、销售服务费
        • 按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提、按月支付；管理费与基金规模成反比，与风险成正比。
        • 股票基金按年管理费率1.5%的比例计提管理费，指数基金和债券基金按0.3%-1%，货币市场基金按0.15%-0.33%；股票基金的托管费率一般为0.25%，指数基金和债券基金为0.1%-0.25%，货币市场基金为0.05%-0.1%;基金可以从基金资产中列支，基金销售服务费年费率一般不高于0.8%
      • 基金交易费：指基金在进行证券买卖交易时发生的相关交易费用，我国基金交易费主要包括印花税、佣金、过户费、经手费、证管费等，佣金由证券公司成交金额比例向基金收取；印花税，过户费、经手费、证管费由登记公司或交易所按有关规定收取；参与银行间债券交易的还需向中央国债登记结算有限公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用
      • 基金运作费：为保证基金正常运作而发生的可以由基金承担的费用，包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费和银行汇划手续费等
    • 不列入仅仅管理过程中发生费用的项目：①基金管理人和托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财产的损失；②基金管理人和托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；③基金合同生效前的相关费用，包括但不限于验资费、会计师费和律师费、信息披露费等
• 基金管理公司的经营与管理
  • 基金管理公司职责
    • ①依法募集基金基金份额的发售和登记事宜②办理基金备案手续③对所管理的不同基金财产分别管理记账，进行证券投资④按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益⑤进行基金会计核算并编制基金财务会计报告⑥编制中期和年度基金报告⑦计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购赎回价格⑧办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项⑨召集基金份额持有人大会⑩保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料 11.以基金管理人名义代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或其他法律行为 12规定的其他职责
    • 基金投资者投资基金最主要目的是实现资产保值增值，基金管理人对此负重大责任
  • 基金管理公司主要业务
    • 证券投资基金业务：①基金募集与销售 ②基金的投资管理（最核心） ③基金运营管理（后台保障）
    • 基金管理公司专户业务（私募资产管理业务）：资产管理计划初始募集规模不低于1000万，集合资产管理计划初始募集期自发售日起不超过60天，封闭式单一资产管理计划可分期缴付委托资金，但首期不得低于1000万，全付完不得超过3年。固定收益类产品优先级与劣后级比例不得超过3：1，权益类产品优先级与劣后级比例不得超过1：1，商品及金融衍生品类、混合类产品优先级与劣后级比例不得超过2：1
  • 基金托管人概述
    • 证券投资基金托管指由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任托管人，按法律法规规定及基金合同约定，对基金履行安全保管基金财产、办理清算交割、复核审查净值信息、开展投资监督、召集基金份额持有人大会等职责的行为
    • 基金资产托管业务或托管人的职责主要包括：资产保管、资金清算、资产核算、投资运作监督
    • 基金托管人职责：①安全保管基金财产②按规定开设基金财产，资金账户和证券账户③对所托管的不同基金财产分别设立账户，确保基金财产的完整与独立④保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料⑤按基金合同约定根据基金管理人投资指令，及时办理清算交割事宜⑥办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项⑦对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见⑧复核、审查基金管理人计算的基金资产金额和基金份额申购赎回价格⑨按规定召集基金份额持有人大会⑩按照规定监督基金管理人的投资运作
    • 基金托管人市场准入条件：①净资产不低于200亿元人民币，风险控制指标符合规定，②设专门的基金托管部门，部门设置能够保证托管业务运营的完整与独立，③取得基金从业资格人员不低于该部门员工1/2，从事基金清算核算、投资监督、信息披露、内部稽核监控等业务的执业人员不少于8人并具有基金从业资格，其中核算监督等核心业务岗位人员应当具备2年以上托管业务从业经验，④有安全保管基金财产，确保基金财产完整与独立的条件，⑤有安全高效的清算交割系统，⑥有满足营业需要的固定场所和安全监控系统，⑦配备独立的托管业务技术系统，⑧有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度，⑨最近三年无重大违法违规现象