《证券投资基础知识》重点、考点与易错点：第十三章 投资交易管理

《证券投资基础知识》重点、考点与易错点：第十三章 投资交易管理，内容涵盖基金公司投资交易流程，最佳执行，交易成本，执行缺口，算法交易，保证金交易。

第十三章 投资交易管理

基金公司投资交易流程

交易过程中的风险

合规性风险

操作风险

投资管理人员应

诚实守信

独立客观

专业审慎

勤勉尽责

交易指令执行步骤

基金经理下达指令

审核指令

交易员完成交易

交易员执行过程

公平、公正原则

最佳执行

CFA提出

实施框架

过程

披露

记录

交易成本

显性成本

佣金

根据交易额

付给经纪人

一般经纪人

最普通的经纪人

执行买卖指令

综合经纪人

充当理财顾问

证券交易中心 最普通、最清晰的成本

证券收入主要组成部分

印花税

交易所代征

税率和征收方向可以调价市场活跃度

A股单边征收

卖方

1‰

过户费

支付给证登结

隐性成本

买卖价差

对冲费用

市场冲击

机会成本

融资融券

融券

卖空交易

融资

买空交易

要求

开户18个月

持有资金不低于50万RMB

标的证券价格变化

融券业务比例>130%

上交所标的证券

上市交易超过3个月

融资买入不少于1亿股or流通市值不低于5亿元

融券卖出不少于2亿股or流通市值不低于8亿元

股东人数不少于4000人

...

做市商与经纪人

区别

市场角色

做市商

报价驱动市场关键地位 参与交易

经纪人

执行交易

利润来源

做市商

买卖价差

经纪人

佣金

流动性贡献

做市商

流动性的主要贡献者和维持者

经纪人

执行缺口

执行缺口

延迟成本

已实现损失

机会成本

算法交易

核心是

量化交易模型

策略

成交量加权平均

时间加权平均

跟量算法

放量下大单

依赖市场活跃度

执行偏差算法

尽快完成交易

保证金交易

也称信用交易

我国保证金交易称为 融资融券

上交所规定

保证金比例不低于50%

维持担保比例下限130%

最长时限6个月

证券市场主要交易模式

一手交钱 一手交货