导图社区 23年05投资项目资本预算
2023年注会财务成本管理第5章投资项目资本预算，希望这份脑图会对你有所帮助。
2023年注册会计师财务成本管理第六章期权的价值评估，购买期权需要支付期权费，持有方拥有选择是否履行的权利，多头与空头是零和博弈的关系（一方赚的钱就是另一方亏的钱）。
2023年注册会计师财务成本管理第十九章业绩评价，财务业绩评价反映企业的综合成本；容易从会计系统中获得相应数据，操作简便，易于理解。
2023年注册会计师财务成本管理第十六章短期经营决策，短期经营决策是对企业一年以内或者维持当前经营规模的条件下所进行的决策（不考虑折现）。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
05投资项目资本预算
评价程序
提出各种项目投资方案
估计投资方案的现金流量
计算价值指标：净现值、内含报酬率等
比较价值指标与可接受标准
敏感性分析
评价方法
独立项目评价方法
净现值法
净现值=未来现金流入的现值A - 未来现金流出的现值B
净现值是绝对数，反映投资效益，在反应投资额不同的项目时具有一定的局限性
净现值＞0，项目可行
现值指数
现值指数=A/B = 1+净现值/原始投资额
现值指数是相对数，消除了投资额差异，反映投资效率缺点：没有考虑项目期限差异
现值指数＞1，项目可行
内含报酬率法
计算A=B时的折现率
缺点：没有考虑投资额差异
内含报酬率>项目资本成本，项目可行
回收期法
静态回收期
忽视了时间价值，没有考虑回收期以后的现金流，即没有考虑盈利性
收回原始投资的前一年期数+尚未回收额/当年现金净流量
动态回收期
每年现金流量折现，再用回收期公式计算收回年限
考虑了流动性，没有考虑回收期以后的现金流和盈利情况。
会计报酬率法
原始投资额作为资本占用：年平均税后经营净利润/原始投资额×100%
寿命期内平均资本占用作为资本占用：
优点：方法简单，易于理解；数据容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润； 揭示了项目运作后财务报表的变化情况，便于项目的后期评价。
缺点：使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；忽视了净利润的时间分布对项目经济价值的影响
互斥项目的优先问题
寿命期相同
利用净现值与内含报酬率进行优选结论有矛盾时： 投资额不同，选净现值大的项目；投资额相同，选内含报酬率大的项目
寿命期不同
共同年限法
选择两个项目最小公倍数为共同年限
两个项目按共同年限重置价值链
等额年金法
计算两个项目的净现值
计算净现值的等额年金A
折现率不同，计息永续年金模式的净现值NPV=A/i
缺点
技术更新较快的领域不可能原样复制
没有考虑通货膨胀严重导致重置成本上升
没有考虑竞争会使项目净利润下降
总量有限时的资本分配
在总量预算有限的情况下，如何选择相互独立的项目
而不是互斥项目，可以选取其中一个或多个的组合
按净现值排序，优先安排净现值最大的项目组合
适用于单一期间的资本分配，不适用于多期间的资本分配问题
投资项目现金流量的估计
现金流的构成 （三阶段）
期初
长期资产投入
营运资本垫支
营运资本垫支=经营性流动资本增加-经营性流动负债增加
机会成本 （考虑所得税抵扣）
占用原有资产：变现价值-变现损失抵税或变现价值+变现收益多交税
期中
税后收入-税后付现+折旧摊销抵税 税后利润+折旧摊销
营业现金毛流量 =（营业收入-付现营业费用）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率 =税后经营净利润+折旧
租金：在每年年末发生，丧失的是税后租金收入； 在每年年初发生，年初丧失租金时现金流出，每年末节约的租金纳税属于现金流入。
期末
避免出现错误，处置或出售资产直接计算账面价值，即固定资产原值-累计折旧
营运资金回收+残值变现+残值抵税（计税价值-残值收入）×税率
前期考虑事项
选择相关成本，不考虑非相关成本、沉没成本
考虑机会成本
对其他项目影响（差额成本）
对营运资本的影响（是否需要垫支）
更新决策 的现金流量分析
继续使用设备vs买新设备（互斥方案）
不需要考虑 旧设备变现问题
寿命期相同：用总成本现值比较
寿命期不同：用年金成本比较
不考虑时间价值：用各期成本相加除以使用期
考虑时间价值：用现金流出总现值再除以年金现值系数，分摊到每一年
注意事项：
继续使用旧设备：变现损失抵税，-（变现1000+损失抵税200）； 变现收益交税，-（变现1000-收益交税200）。
固定资产经济寿命：平均年成本=平均年运行成本+平均年持有成本
差量分析法：尚可使用年限相同 差量现金流量的净现值=新设备现金流量-旧设备现金流量，净现值＞0，更新方案可行。
投资项目折现率的估计
使用企业当前加权平均资本作为投资项目的资本成本
项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
可比公司法
经营风险相同
卸载可比公司财务杠杆
加载目标公司财务杠杆
根据目标企业 β 权益计算股东要求的报酬率 = 资本资产定价模型股东权益成本=Rf+β权益×（Rm-Rf）
计算目标企业的项目折现率：
项目投资的敏感性分析
找到影响净现值的影响因素，假定其他变量不变，单因素分析某一个变量对净现值（或内含报酬率）的影响
最大最小法
营业收入（最小法），付现成本（最大法）
把净现值的公式列出来，设变量为X，求净现值=0的变量值
敏感程度法
假设变量上升或下降10%时，净现值的变化
敏感系数=目标值（净现值或内含报酬率）变动百分比/10%
局限性：只允许一个变更发生变动，实际通过是几个变量联动；没有考虑每个数值发生的可能性
