导图社区 23年10股利分配、股票分割和股票回购
23年财管10股利分配、股票分割和股票回购知识，一起来看股利理论& 股利政策、股利种类支付程序参考价、股票分割& 股票回购。
2023年注册会计师财务成本管理第六章期权的价值评估，购买期权需要支付期权费，持有方拥有选择是否履行的权利，多头与空头是零和博弈的关系（一方赚的钱就是另一方亏的钱）。
2023年注册会计师财务成本管理第十九章业绩评价，财务业绩评价反映企业的综合成本；容易从会计系统中获得相应数据，操作简便，易于理解。
2023年注册会计师财务成本管理第十六章短期经营决策，短期经营决策是对企业一年以内或者维持当前经营规模的条件下所进行的决策（不考虑折现）。
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CPA战略风险管理、战略实施
substantive procedures
初级会计实务第一章
会计科目
增值税法思维导图
第六章 合同的保全
固定资产
初级会计实务第二章：存货
初级会计实务思维导图
应收及预付款项
10 股利分配股票分割股票回购
股利理论& 股利政策
股利理论
股利无关论（无税MM理论）
1.投资者并不关心公司股利分配
2.股利的支付比率不影响公司的价值
股利相关论
税差理论
股利：高税率、纳税时间前移
资本利得：低税率、可延迟纳税、有交易成本
不考虑交易成本：采用低现金股利
考虑交易成本：（资本利得税+交易成本）＞股利税时，采用高现金股利
客户效应理论
高收入投资者偏好低股利支付率
低收入投资者偏好高股利支付率
“一鸟在手”理论
偏好于高现金股利
代理理论
债权人：因与股东的冲突，希望低股利
股东：因与经理的冲突，希望高股利
小股东：因与控股股东的冲突，希望高股利
信号理论
高股利信号：未来业绩大幅增长，但没有好的投资项目
低股利信号：未来业绩出现衰退，但有好的投资项目
股利政策（4种）
剩余股利政策
优点：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低
缺点：股利波动，不利于稳定股价，股利分配受到投资机会和资本成本的影响
计算：分配股利=本年净利润-次年新增投资×目标资产权益率
固定股利或 稳定增长股利政策
理论依据是：一鸟在手理论和股利信号理论，适用于成熟期企业
优点
1.消除投资者内心的不确定性，传递公司正常发展的信息， 树立公司良好形象，增强投资者信心，使股价保持稳定或上升
2.有利于投资者安排股利收入和支出
缺点
1.股利支付与盈余脱节
2.不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本
固定股利支付率政策
优点：股利与盈余配合，公平对待每一位股东
缺点：各年股利变动较大，不利于稳定股价
低正常股利+额外股利政策
优点：公司具有较大的灵活性，股东每年可以得到虽然低，但比较稳定的股利收入
股利政策的影响因素
法律限制
资本保全、企业积累（法定盈余公积）、净利润为正、超额累积利润、无力偿付
股东因素
稳定的收入和避税：依靠股利维持生活的股东与边际税率较高的股东
控制权的稀释：持有控制权的股东希望少分股利、多留收益、少增发新股
公司因素
盈余的稳定性、公司的流动性、举债能力、投资机会、 资本成本（保留盈余的资本成本低于发行新股）、债务需要
其他限制
债务合同的约束、通货膨胀
股利种类支付程序参考价
股利种类
现金股利
用现金支付股利
影响：权益和资产减少
股票股利
以增发的股票作为股利支付方式
影响：权益总额不变，股本增加，未分配利润减少
财产股利
以现金以外的其他资产支付的股利（公司拥有的其他企业股票、债券等）
负债股利
公司以负债支付股利（应付票据、发行公司债券）
影响：权益减少，负债增加
支付程序
股利宣告日→股权登记日→除息除权日（除息除权日是登记日的下一个交易日）
除权参考价
股票分割& 股票回购
股票股利与 股票分割
现金股利与 股票回购
