公司并购

对公司并购的流程进行了全面介绍，包括并购决策、并购目标对象的选择、并购的估值、并购中的尽职调查及并购的谈判等内容，并购交接、并购整合、并购重组、并购常见问题和海外并购的相关知识，该部分内容，针对并购中的难点进行了分析。帮助读者了解并购活动的全过程。

公司并购

• M&A
  • 兼并
  • 收购
  • 类型
    • 横向并购
    • 纵向并购
    • 复合并购
• 并购意义
  • 提高资源配置效率
  • 提升核心竞争能力
  • 实现多元化发展
  • 形成市场壁垒
  • 降低进入市场成本
• 决定并购成败的4个关键因素
  • 尽职调查是否充分
  • 目标选择是否准确
  • 整合是否到位
  • 能否解决文化磨合
• 并购后的整合风险
  • 风险
    • 战略协同风险
    • 财务协同风险
    • 资产协同风险
    • 文化协同风险
    • 组织机构协同风险
    • 人力资源协同风险
  • 防范
    • 生产经营
    • 管理
    • 人员
    • 文化整合
    • 财务整合
• 并购八大方式
  • 1. 政府的无偿划拨
  • 2. 间接获得控制权
  • 3. 以股换股的方式
  • 4. 以股票购买资产
  • 5. 承担债务的方式
  • 6. 以债权转股权
  • 7. 购买公司资产
  • 8. 股份购买模式
• 并购风险
  • 信息不对称的决策风险
    • 对并购公司的隐瞒
    • 对自身评估不当
    • 缺乏深入了解
  • 债务“黑洞”带来财务风险
    • 筹资风险
      • 内部筹资
      • 外部筹资
    • 定价风险
      • 目标估值风险
      • 价格谈判风险
• 并购准备阶段
  • 明确动机和目的
    • 公司发展动机
    • 发挥协同效应
    • 加强市场竞争
    • 降低经营风险
  • 并购方案四大内容
    • 确定合适的并购模式
    • 确定交易方式
    • 确立并购的融资方式
    • 确立并购的支付方式
  • 并购小组成员
    • 公关部负责人员
    • 财务部负责人员
    • 财务、税务顾问
    • 相关法律顾问
    • 战略部负责人员
    • 相关技术人员
    • 要求
      • 具备专业知识
      • 具有项目经验
      • 具备沟通能力
      • 具备语言能力（海外）
  • 并购目标选择步骤
    • 对公司外部环境进行分析和判断
    • 对公司自身拥有的资源进行分析
    • 根据制定的并购战略筛选目标
    • 对并购双方进行价值链互补性评估
    • 在价值链互补分析基础上选定目标
  • 选择原则
    • 协同效应最大化
    • 符合最高战略
    • 整合的顺利开展
    • 风险最小化
    • 价值链的互补性
  • 估值方法
    • 收益法
    • 资产法（成本 法）
    • 市场法
• 尽职调查
  • 五个目的
    • 估值及定价
    • 掌握目标公司信息
    • 发现潜在问题
    • 确定交易结构和条款
    • 设计并购后整合方案
  • 六个方法
    • 现场调查
    • 书面调查
    • 官方调取
    • 通知调查
    • 秘密调查
    • 委托调查
  • 调查步骤
    • 明确尽职调查目的、对象及调查范围
    • 根据尽调相关事项确定调查的关键点
    • 制订尽调计划，拟定尽调清单
    • 落实尽调事项，根据调查内容做出调查报告
  • 了解哪些问题
    • 生产情况
    • 采购情况
    • 销售情况
    • 技术、研发情况
  • 管理调查
    • 现阶段组织管理结构
    • 人力资源结构状况
  • 财务调查
    • 财务审计
    • 反映目标公司能力的财务比率分析
      • 盈利能力
      • 偿债能力
      • 营运能力
    • 对涉税事项的税务调查
    • 避免重大债权债务纠纷
      • 负债清查
      • 未入账负债和或有负债
      • 债权和贷款
• 并购谈判及后续程序
  • 并购的沟通与谈判策略
    • 前期的重点是接触和说服
    • 沟通策略
      • 动之以情
      • 晓之以理
      • 诱之以利
      • 加之以威
    • 谈判技巧
      • 做足准备
      • 谈判不是计价还价
      • 不要着急谈价格
      • 谈判的禁忌
      • 恰当适合暂停
  • 确定并购意向的协议撰写：重要条款
    • 陈述与保证
    • 先决条件
    • 买卖方的义务
    • 赔偿条款
  • 筹集交易并购所需资金
    • 内部渠道
    • 外部渠道
  • 并购交易
    • 支付方式
      • 现金支付
      • 股权支付
      • 混合支付
    • 交易方案原则
      • 使并购交易更加可行
      • 使进行便利
      • 保证交易安全
      • 尽可能节约成本
• 并购后交接、整合、重组
  • 交接内容
    • 产权交接
    • 财务交接
    • 管理权交接
    • 变更登记
    • 发布并购公告
  • 整合
    • 企业能力导向的人力资源整合
    • 基本核心能力的战略整合
      • 使命和目标整合
      • 公司总体战略整合
      • 公司经营战略整合
      • 公司职能战略整合
    • 文化整合
      • 吸纳式文化整合
      • 渗透式文化整合
      • 分离式文化整合
      • 消亡式文化整合
    • 六大法则
      • 确定关键价值
      • 尽快选定权职人员
      • 整合的启动时间
      • 精选领导小组
      • 赢得人心
      • 保持基础业务发展