第一章：跨国财务管理：概览

国际财务管理第一章思维导图做的不好请多包含

第一章：跨国财务管理：概览

• 跨国公司管理
  • 跨国公司的目标通常是股东财富最大化和跨国公司价值最大化
    • 委托代理问题
      • 跨国公司的管理者和股东之间存在目标冲突是委托代理问题产生的根源
      • 跨国公司的委托代理成本比国内高
        • 子公司分散各地难以监督
        • 不同文化下成长的子公司经理难以统一管理
        • 规模越大的公司越有可能产生委托代理问题
        • 非美国经理更倾向于忽视决策的短期影响
      • 解决方法
        • 母公司控制
          • 母公司与子公司充分沟通，消除信息差异
          • 检查子公司的决策是否符合跨国公司的整体目标
          • 实施薪酬激励计划
        • 公司治理
          • 公司控制权市场
          • 管理层考核机制
          • 外部投资者监督
    • 跨国公司的管理结构
      • 集权式
      • 分权式
        • 代理成本较高
        • 依靠管理层自律行为
• 企业为什么从事国际业务
  • 比较优势理论
    • 利用不同国家的资源优势进行专业化经营以提高产生效率
  • 不完全市场理论
    • 由于生产要素转移具有成本，为了利用国外的生产要素从而开展国际业务
  • 产品周期理论
    • 公司生产产品，供应国内市场→公司向外国市场出口产品→公司在国外建立子公司，降低成本→通过产品差异化获得成功or竞争优势消失，失败
• 公司如何经营国际业务
  • 国际贸易
    • 商品或原材料的进出口业务
  • 许可经营
    • 通过与国外公司签订合同，允许其在合同期限内使用本企业的专利、商标、服务标记、商品名称、原产地名、专有技术等无形资产去生产销售产品，本企业则从国外公司处获得许可报酬
  • 特许经营
    • 指企业将工业产权及整个经营体系特许给国外市场上独立的公司或个人使用，被特许方必须按照特许方制定的政策和规定的方法经营，并支付初始费用或销售提成
  • 合资企业
    • 是一种由两个或多个公司所有和经营的企业。通过与外国公司建立合资公司进入外国市场，同时可以结合两个公司各自的优势
  • 收购现有企业
    • 收购使得公司对国外的企业拥有完全的控制权，并迅速占有大量的市场份额
  • 建立子公司
    • 和收购一样需要大规模投资，但资金需求比收购少，只是投资周期更长，同时可以根据母公司需要控制子公司的经营
  • DFI（直接对外投资）
• 跨国公司价值评估模型
  • 纯国内经营企业价值评估模型
    • 企业价值（V）=预期现金流的现值之和（其中折现率是资本成本与投资者要求的投资回报率的加权平均值）
    • 在其他条件不变的情况下
      • 增加企业要求的回报率，企业价值将减少
      • 降低企业要求的回报率，企业价值将增加
  • 国际现金流评估
    • 企业价值估值模型与国内企业相同，区别在于预期现金流的来源包括外币
    • 需要将获得的外币收入按照预期汇率折算成本币
    • 现金流的不确定性
      • 外币收入规模受国外经济和政治状况影响
      • 外币兑换本币汇率受诸多因素影响