斯尔教育2020年财管第一章财务管理讲义思维导图

干货分享！必看！这张思维导图从企业的组织形式、基本内容、目标、利益相关者的要求、金融工具和金融市场、资本市场效率六个方面全面剖析财务管理，让你轻松掌握财务管理！

财务管理的基本原理

企业的组织形式

个人独资企业

合伙企业

公司制企业

优点

有限责任

降低投资者风险

无限存续

高流动性

股权便于转让

缺点

双重课税

组建和维持成本较高

存在代理问题

财务管理的基本内容

公司的基本活动

筹资活动

长期筹资（主体公司

分类

第一种分类

股权筹资

利润分配

权益资本

债权筹资

第二种分类

直接筹资：发行股票，发行债权

间接筹资：银行借款

对象

长期资本

包含

资本结构决策、债务机构决策、股利分配决策

短期筹资

投资活动

短期投资

长期投资（主体是公司）

概念

经营性

长期资产

固定资产、长期股权投资

不包含金融资产

直接投资

直接控制，不是二道贩子

营业活动

营运资本管理

营运资本

=流动资产-流动负债

管理项目

营运资本投资管理

流动资产

现金循环施剑=存货期限+应收账款期限-应付账款期限

营运资本筹资管理

流动负债

财务管理目标

利润最大化

每股收益最大化

股东财富最大化（教材观点）

财务管理基本目标

易错点

股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

股东财富最大化 不能用股东权益的市场价值最大化来衡量

股东权益的市场增加最大化来=股东财富最大化 的目标

公司价值的增加=权益价值的增加+债务价值的增加

满足什么条件，其他观点可以表达财务管理的基本目标

利润最大化（相同时间、投入、风险）

3

每股收益最大化（相同时间、风险）

2

公司价值最大化（投资资本、债务价值不变）

2

股价最大化（投资资本不变）

1

利益相关者的要求

股东权益是剩余权益

已经考虑其他权益相关者的利益

经营者

背离表现

道德风险（不干活）

逆向选择（干坏事）

应对措施

监督（大棒)

激励（萝卜）

债权人

背离表现

高风险投资

发行新债

应对措施

防范

限制性条款

止损

不提供贷款或提前还款

金融工具和金融市场

金融工具

分类

固定收益证券(债）

特征：可以确定的现金流

类型

固定利率债权

浮动利率债权

优先股

因为有股息率是确定的，明股实债

永续债

权益证券（股）

类型：普通股

特征：股

衍生证券（债+股）

特征：债+股

类型

可转换债

即有债又有股

认股权证

金融市场

金融市场类型

期限划分

先确定资本市场，在确定货币市场

区分政府债券和公司债券

公司债券不论长短都是资本市场工具

政府债券短期是货币市场、长期政府债券是资本市场工具

货币市场

≤1年

短期国债、可转让存单、商业票据和银行承兑汇票

闲置资金利用场所

资本市场

＞1年

股、长期

权益和长期 只可能是资本市场工具

筹资的渠道

属性不同

债务市场

股权市场

交易证券是否初次划分

一级市场

二级市场

交易程序划分

场内交易市场

场外交易市场

资本市场效率

信息和价格之间的关系

有效资本市场

含义

价格能够同步、完全的反映全部的信息

且价格对信息作出迅速、充分的反映

外部标志

每个投资者、同一时间、等质等量的信息

价格能够迅速反映信息变动，没有迟钝

资本市场有效的基础条件

满足条件之一

理性的投资人

所有的投资人都是理想的

独立的理性偏差

每个投资人都是独立的

乐观和悲观投资人大体相同，非理性行为可以被抵消

套利

能够套利使价值回归理性

充分非必要

坑

只要是资本市场有效，所有投资人都是理性的

只要是所有的人是理性的，资本市场就有效

有效资本市场对财管的意义

鼓励着不能通过改变会计方法提升股票交着

管理者不能通过金融投机获利

关注自己公司的股价是有利的

资本市场效率的程度

与证券价格有关的信息分为三类

历史信息

历史的证券价格和交易量

公开信息

财务报表、政府、新闻纰漏的信息

内幕信息

只有内幕人知道的信息

无效

弱势有效

包含

历史信息

交易策略

技术分析分析

检验方法：随机游走、过滤检验

半强势有效

包含

历史信息

公开信息

交易策略

技术分析无效、估值模型和基本面分析无效

检验方法：事件研究、投资基金表现研究

强势有效

包含

历史信息

公开信息

内幕信息

交易策略

技术分析无效、估值模型和基本分析面无效、内幕交易无效

检验方法

内幕交易

判断是否有效

第一步：找信息

利用什么信息进行交易

第二步：看收益

是否得到超额利益

第三步：的结论

未得到超额利益

股价包含此信息

资本市场达到对应有效

得到超额利益

不包含此信息

资本市场未到达对应有效

关注点

无法取得超额收益

不代表无法获得正常收益

是平均而言

不排除个别投资者在个人交易中获利或者亏损

是长期而言，

不排除个别情况的获利或者亏损