财务管理

财务活动经常是在有风险的情况下进行的，冒风险就要求得到额外收益，否则就不值得去冒险。

财务管理（二）

• 资金的时间价值
  • 含义
    • 资金时间价值又叫货币时间价值，是指资金在经历一定的时间的投资和再投资所增加的价值
  • 资金时间价值表明一定量的资金在不同时点上具有不同的价值
  • 注意
    • 资金时间价值是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，利润率越高，实现的增值额越大
    • 资金时间价值只有在货币作为资金投入生产经营才能产生。而当我们把资金投入到消费领域是不会产生增值的
    • 资金时间价值产生于资金运动中，只有运动着的资金才能产生时间价值，凡是处于停顿状态的资金不会产生时间价值。因此企业应尽量减少资金停顿的数量与时间
    • 时间价值的大小取决于资金周转速度的快慢，在一定时间内资金周转速度越快，产生的增值额越多，所以时间价值与资金周转速度成正比，因此企业应采用各种有效措施加速资金周转，提高资金使用效率。
  • 资金时间价值计算
    • 现值
      • 指一定量资金的现在价值
    • 终值
      • 指一定量资金在若干期后的总价值，即本利和
    • 计算方法
      • 单利
        • 指计算利息时，只按最初的本金计算，利息本身不计利息
        • 计算公式
          • 单利利息=本金*利率*计算期数
          • 单利终值=本金+利息=本金+本金*利率*计算期数=本金*（1+利率*期数）
          • 单利现值=终值/(1+利率*期数）
      • 复利
        • 不仅本金计算利息，同时利息也要计算利息，把赚得的利息定期转到本金上去，再赚得利息，从国际惯例讲，计算期在两期或两期以上，一般都要按复利计算
        • 计算公式
          • 复利终值
            • 指一次性的收款或付款经过若干期的使用后，所获得的包括本金和利息在内的未来值。
          • 复利现值
            • 复利现值是复利终值的逆运算，是指在今后某一规定时间收到或支付的一笔金额按规定利率而折算的现在价值
      • 年金
        • 含义
          • 指每隔相同的时间，收入或付出相等金额的资金数额
        • 按收、付款时间不同
          • 普通年金（后付年金）
            • 指在一定时期内，每期期末收入或付出相等的金额
          • 先付年金（即付年金、预付年金）
            • 指在一定时期内，每期期初收入或付出相等的金额
          • 递延年金（延期年金）
            • 指第一次收入或付出相等的金额发生在第二期末或第二期末以后的年金
          • 永续年金
            • 永续年金是指无限期地每期收入或付出相等金额的资金
            • 永续年金由于期限无止境，所以没有终值
• 风险与报酬衡量
  • 风险
    • 特点
      • 风险是事物本身的不确定性，具有客观性
      • 风险是一定条件下的风险
      • 风险是一定时期内的风险
    • 类型
      • 系统风险
        • 也称市场风险
          • 是企业外部如遇自然灾害，通货膨胀等不可控因素发生时而引起的风险
        • 包括
          • 利率风险
            • 是由于银行利率水平的变化而引起的企业所得收益的变动
          • 购买力风险
            • 购买力风险是由于通货膨胀影响，货币购买力下降的风险
          • 外汇风险
            • 外汇风险是由于本国货币和外币之间的汇率变动而引起的收益变动
      • 非系统风险
        • 指个别企业的特有事件造成的风险
        • 包括
          • 经营风险
            • 由于生产经营的不确定性带来的风险
          • 财务风险
            • 由于企业负债筹资而给财务成果带来的风险
    • 风险报酬
      • 投资总报酬率=无风险报酬率+风险报酬率
      • 无风险报酬率
        • 资金的时间价值，是投资者投资某一项目，肯定能得到的报酬，可用国债利率表示
  • 风险的衡量
    • 风险衡量的方法
      • 估计不同经济状态发生的概率和期望所获得的收益
      • 计算期望值
      • 计算标准离差
      • 计算标准离差率