导图社区 股票投资-白马股组合策略复盘
白马股具有投资回报率高,长期业绩优秀,信息相对可靠的三大特点,适合新手投资者。介绍一个小白也能轻松上手的白马股策略,分别从如何识别白马股、如何构建白马股组合、白马股买入与卖出逻辑几个维度分析解析。
英语单词词缀,分为前缀、后缀和中缀,分别位于单词的前面、后面或中间,用于改变单词的意义或词性。翻看了市面上的多本词根词缀词典,整理出常用的【82个后缀】,包含名词后缀、形容词后缀、副词后缀、动词后缀。希望对短期有突破词汇7000以上的小伙伴有所帮助。
适合小白的股票基础知识。介绍了介绍了如何投资公司、股票市场、股票交易等。扫盲诸多术语,让股票不再神神秘秘。
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白马股组合策略地图
内容来源:长投研究院 | 制图人:EMMA CHEN
白马股策略概览
白
白马股 3大特点
投资 回报率高
长期业绩 稳定
信息可靠
历史表现稳定特点清晰,更容易把握和预测
给你稳稳的幸福
更适合新手投资者
白马股策略
识别白马股
构建白马股组合
白马股的买入
白马股的卖出
一、白马股筛选(识别白马股)
四步 筛选法
4 STEPS
ROE 连续7年≥15%
剔除 周期股
剔除 业绩下滑的公司
使用白马定理1-3 剔除信息不可靠的公司
白马股
1
通过ROE筛选出投资回报率高、长期业绩优秀的公司
最近第N个季度 ROE≥N*3.75%
上市时间 大于等于5年
2
看公司所处行业,剔除周期股 保证白马股组合中没有混进业绩波动周期的【伪白马】
剔除伪白马
按照同花顺二级行业剔除周期股
3
按照最近年度季度的营收增长率和净利润增长率 剔除业绩下滑的公司【弱白马】
基本面变化:剔除弱白马
4个指标
【最近季度的净利润增长率】
【最近年度的净利润增长率】
【最近季度的营收增长率】
【最近年度的营收增长率】
只要有一个是负数 就直接剔除
4
使用白马1-3定理,剔除报表美化的公司
给财报卸妆
白马定理1-3的本质
分析《I/S》、《B/S》的指标,剔除不好的公司
剔除 报表美化的公司
白马定理一: 剔除收入美化的公司
连续2年应收账款上升幅度【大于】营业收入上升幅度 → 这家公司可能存在收入美化,需小心避开
因为广大投资者喜欢看到业绩增长。那些出现经营问题的公司,就有足够的动机来维持“持续增加”的假象。白马定理能帮助我们避开这些公司。
白马定理二: 剔除资产美化的公司 (存货)
连续2年【存货】增长 >【 营业收入】增长 → 这家公司的存货可能有问题
如果一家公司生产的存货根本没有转化为营业收入,这样的公司要远离
獐子岛案例
把扇贝存货做多,目的是为了让投资者对收入产生预期,继而期待未来的利润,投资者就会一直买我的股票
白马定理三: 剔除偿债能力弱的公司
流动比率3年中有2年都小于1 → 这家公司可能有问题
如果一家公司的流动负债远大于流动资产→ 这家公司已经非常接近于破产
鉴别公司是否有破产的风险,投资最怕的就是永久损失本金
注意
运用3个白马定理逐一筛选(银行股除外),只要有一个定理不能通过检验,就要剔除
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5
白马定理4-5,深入分析公司
注意!非必备项
满足白马定理四与五的公司, 只是有可能会更好
白马定理 4-5的本质
检验现金流的质量,分析《CFS》
深入分析公司
白马定理四 经营活动现金流
如果一家公司“经营活动现金流量净额”远大于净利润,说明这家公司可能有隐藏的盈利能力
白马定理五 自由现金流
通过"自由现金流"指标,检测公司是否真的能更健康的发展,自由现金流比净利润更真实,更难作假
白马定理1-6 总结
白马定理 1-3:剔除坏公司
不通过→直接剔除;都通过→留下来备选
白马定理4-5是加分项,帮助我们识别好公司
注意!白马定理 4-5 是锦上添花项,并不是必备品(必选项)
如:筛选出的白马股很多,则可通过小熊定理4-5提高门槛,继续筛选
注意:筛不出白马股,怎么办?
其他投资组合方案
三、构建白马股组合
白马组合 买入
组合的入场时机
入场时机的条件是沪深 300、中证 500 当中,有一个满足(近十年PE 分位点在 50%以下,并且 PB 分位点在 20%以下)
则可认为A股市场低估状态,此时可以入场投资
白马股估值
买入价格:这只股票的PE和PB值均不超过历史10年50%分位点
适合买入
剔除贵的(PE和PB任何一个超过历史10年50%分位点)
白马股组合的构建
构建组合:4-8只股票(通过组合降低非系统风险)
资金分配的 3个原则
根据PE分位点大小排序 优先买PE分位点低的股票
同行业股票 不超过30%
资金平均分配 给每只股票
3种情况
情况1:手上资金较少
4只
按PE与PB分位点选便宜的4只股票就好
情况2:手上资金较多
8只
按PE与PB分位点选便宜的8只股票就好
情况3:大户(10万资金)
依旧是按PE与PB分位点选便宜的8只股票就好
白马股 组合
白马组合 卖出
白马股的卖出时机
白马股组合的切换
每年重新筛选一次白马股 调整仓位
新有旧无,要纳入
旧有新无,要剔除
贵了、变了(基本面变坏)→卖出
新旧对比无变化
那就可以不动手