财务成本管理 第一章 财务管理原理01

财务成本管理 第一章 财务管理原理01，包含财务管理目标、组织形式、研究对象、利益相关者等。

01 财务管理基本原理01

• 组织形式
  • 有限责任
    • 公司债务
      • 独立于所有者（股东）债务
    • 公司以全部财产对公司债务承担责任
    • 股东以认缴出资额或股份为限承担有限责任
  • 特殊普通合伙
    • 应当办理职业保险和风险基金
      • 单独管理
• 研究对象
  • 财务管理
  • 成本计算
  • 管理会计
  • 营业组织、公司制企业、工商业公司
  • 非营业组织、个人独资企业、合伙企业、金融机构
• 财务管理内容
  • 环节
    • 1
      • 投资者→证券
    • 2
      • 公司→经营资产
  • 长期投资
    • 投资主体：公司
      • 不是个人/专业投资机构
    • 投资对象：长期经营性资产
      • 不是流动资产、金融资产
    • 投资方式（投资对象不同）
      • 是直接投资（长期经营性资产）
      • 不是间接投资
    • 投资目的
      • 获得实物资源赚取营业利润
      • 不是出售获利
  • 长期筹资
    • 主体：公司
    • 筹资对象
      • 长期负债
        • 不包括流动负债
      • 权益
        • 权益资本、向股东筹集权益资本
    • 筹资方式（是否通过金融机构）
      • 直接筹资：发行股票、债券
      • 间接筹资：银行借款
  • 营运资本管理
    • 短期投资
      • 现金、应收账款、存货
    • 短期筹资
      • 短期借款、应付账款
• 基本理论
  • 现金流量理论
    • 现金、现金流、自由现金流量
  • 价值评估理论
    • 内在价值、净增加值
  • 风险评估理论
  • 投资组合理论
    • 投资组合收益等于证券的加权平均收益
    • 风险证券≦加权风险风险
  • 资产结构理论
    • 研究结构理论与财务风险、资本成本、公司价值的关系
• 核心概念
  • 货币时间价值
    • 货币经过投资和再投资增加的价值
    • 不同时点的金额不能直接加减
    • 必须折算到一个是时间点
  • 风险与报酬
    • 利率
      • 只要有折现的过程就是考虑了风险
    • 激进型
      • 高风险、高收益
    • 保守型
      • 低风险、低收益
    • 无风险、无风险利率
• 利益相关者
  • 经营者
    • 冲突
      • 道德风险
        • 不干活
      • 逆向选择
        • 做坏事
    • 措施
      • 监督
        • 财务监督、信息监督、审计监督
      • 激励
        • 奖金、股票奖励
        • 固定年薪
  • 债权人
    • 冲突
      • 发行新债
      • 投资高风险项目
    • 措施
      • 限制性条款
        • 规定贷款用途
        • 规定不得发行新债，限制新债的额度
      • 终止合作
        • 提前解除合同、不再续贷
    • 损害债权人利益
      • 提高股利支付率、财务杠杆比率、资产负债率
      • 增加优先求偿权债务
      • 增加无优先求偿权债务
      • 花钱
        • 大量租入固定资产
        • 付高额奖金
    • 不影响债权人利益
      • 增加普通股、优先股
  • 其他利益相关者
    • 合同的
      • 客户、供应商、员工
    • 非合同的
      • 间接利益关系
        • 社区
• 财务管理目标
  • 利润最大化
    • 没有考虑投入资本额、取得时间、承担风险
  • 每股收益最大化
    • 净利润/流通在外普股加权平均数
    • 没有考虑时间、风险
  • 企业价值最大化
    • 没有考虑债务价值、投入资本
  • 股价最大化
    • 没有考虑投入资本、资本市场有效
  • 股东财富最大化
    • 股东财富的增加=股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东资本成本
• 2分左右