中级财务管理——核心考点：第二章 财务管理基础

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第二章 财务管理基础

• 核心考点一：终值和现值的计算—命题角度：已知现金流量，计算其终值和现值
  • （一）现金流量轴
    • 0代表现在时点，即第一期期初； 1代表第一期期末；2代表第二期期末... 0－1之间的时间段代表第一期期间，1－2之间的时间段代表第二期期间...
  • （二）掌握基本模型并灵活应用
    • 模型一：已知现值（P）、利率（i），求终值（F）。
    • 模型二：已知终值（F）、利率（i），求现值（P）。
    • 模型三：已知普通年金（A）、期利率（i），求终值（F）、现值（P）。 F=A×（F/A，i，n） P=A×（P/A，i，n）
    • 模型四：已知永续年金（A），求现值（P）。 P＝A/i
  • （三）系数之间的关系 ①复利终值系数与复利现值系数互为倒数； ②年金终值系数与偿债基金系数互为倒数； ③年金现值系数与资本回收系数互为倒数； ④预付年金终值（现值）系数=普通年金终值（现值）系数×（1+i）
• 核心考点二：利率的计算—命题角度：名义利率与实际利率之间的换算。
  • （一）一年多次计息时的名义利率与实际利率 式中，i为实际利率，r为名义利率，m为每年复利计息次数。
  • （二）通货膨胀情况下的名义利率与实际利率
• 核心考点三：单项资产的收益与风险—命题角度：考查单项资产的收益与风险指标的计算。
  • （一）资产收益的含义与计算
  • （二）资产收益的类型
  • （三）资产风险衡量的相关指标
• 核心考点四：投资组合的收益与风险—命题角度：考查投资组合的收益与风险指标的计算以及投资组合的特征分析。
  • （一）投资组合的收益 特征：不能被分散。 计算：投资组合的收益等于组合内各资产收益的加权平均值。
  • （二）投资组合的风险 特征：有可能被分散。 分析：投资组合的风险，取决于组合内资产之间的相关系数ρ。
  • （三）系统风险与非系统风险
  • （四）风险管理策略
• 核心考点五：资本资产定价模型—命题角度：考查资本资产定价模型的灵活应用。
  • （一）β 系数 评价内容：单项资产或投资组合的系统风险。 基本特征：β系数可能为正数、也可能为负数；由于投资组合无法分散系统风险，因此投资组合的β系数等于组合内各资产β系数的加权平均数。
  • （二）资本资产定价模型 模型基础：必要收益率=无风险收益率+风险收益率 计算公式：R=Rf+β×（Rm-Rf） 具体指标： ①Rm表示市场组合收益率，反映股票市场的平均收益率。 ②（Rm-Rf）表示市场风险溢酬或市场风险收益率或市场平均风险的风险收益率，反映股票市场由于承 担风险，其平均收益率超过无风险收益率的差额。 ③β×（Rm-Rf）表示某证券或证券组合的系统风险收益率。
• 核心考点六：成本性态分析—命题角度：考查成本的分类以及混合成本的分解。
  • （一）固定成本 1.含义 固定成本是指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。 2.分类 分类依据：支出额是否可以在一定期间内改变（能否为管理当局的短期经营决策所改变）。
  • （二）变动成本 1.含义 变动成本是指在特定业务量范围内，其总额会随业务量的变动而呈正比例变动的成本。 2.分类 分类依据：经理人员是否能决定发生额。
  • （三）混合成本
  • （四）成本项目的辨析 以某电话费为例：
  • （五）混合成本的分解