CPA财务管理第十五章本量利分析

这是一篇关于本量利分析的思维导图，主要内容包括：杠杆系数的衡量，利润敏感分析，保本保利分析，本量利的一般关系。将知识点进行了归纳和整理，帮助学习者理解和记忆。直击重点，可以作为学习笔记和复习资料，帮助大家系统地回顾和巩固所学知识，知识点系统且全面，希望对大家有所帮助！

本量利分析

• 本量利的一般关系
  • 成本性态分析
    • 成本性态是指成本总额与数量（产量、销量等）之间的内在关系，可以分为固定成本、变动成本、混合成本三大类。
    • 分类
      • 成本性态的分类是特定期间内、特定业务量范围内的划分
        • 超出期间或范围分类就会变化
      • 具体分类
        • 固定成本
          • 描述
            • 在特定的业务量范围内，不随业务量变化，金额相对稳定的成本
              • 但并非一成不变（基本不变）
              • 随业务量增加，单位固定成本被摊薄
          • 细分类
            • 约束性固定成本
              • 也叫经营能力成本
              • 企业维持产能和运营的最低成本
                • 如折旧、财产保险、照明取暖费等
              • 无法降低成本，只能通过最大化利用产能而摊薄单位成本（满产）
            • 酌量性固定成本
              • 在最低成本的基础上，为完成某事项而发生的成本，能够为企业的长期发展提供经营能力的成本
                • 比如研发、广告费、培训费等等
              • 可以通过决策砍掉某些事项或压低标准从而降低成本
        • 变动成本
          • 描述
            • 金额随业务量的变化而成正比例变化的成本
              • 保持稳定的是比例系数，也就是单位变动成本不变
          • 细分类
            • 约束性变动成本
              • 与业务量有明确数量原理关系的必须成本
                • 无法降低成本
                  • 例如直接材料、直接人工、变动制造费用等
            • 酌量性变动成本
              • 在必须成本的基础上，为实现更好业绩而发生的与业务量有明确关系的成本
                • 比如卖一张桌子给的提成，按照销售收入比例支付的技术转让费等
              • 可以通过决策砍掉某些项目或压低标准从而降低成本
        • 混合成本
          • 描述
            • 金额随业务量的变化而变化，但不是正比例关系
              • 也就是单位成本发生变化的
          • 细分类
            • 半变动成本
              • y=a+bx，在初始成本（a）的基础上，随业务量（x）的增长而正比例增加的成本。比例系数（b）即为单位变动成本
                • 如某些电话费
            • 阶梯式成本
              • 又叫做步增成本、半固定成本
              • 金额随业务量的增长而阶梯式增加的成本
                • 如质检员工资
            • 延期变动成本
              • 业务量小于某个值之前金额保持稳定，超过该值后随业务量的增长而正比例增加的成本
                • 如手机月套餐、实行基本工资+加班工资的薪酬制度
            • 非线性成本
              • 金额随业务量的变化而变化，但不是直线关系的成本
        • 固定成本和变动成本中的约束性和酌量性成本，可以通过管理人员是否可以决策改变判断
          • 如果题目有具体描述，要看一下具体描述再去判断酌量性固定成本和约束性固定成本
    • 混合成本的分解
      • 在特定期间、特定业务量范围内，总成本和业务量的关系都可以近似看成一条直线
        • 曲线无限分解就是直线
      • 令y是总成本，a是固定成本，b是单位变动成本，x是业务量，则bx是变动成本，总成本：y=a+bx
      • 确定a和b可以使用以下方法
        • 账户分析法
          • 将接近变动成本的账户或项目归为变动成本，将接近固定成本的账户或项目归为固定成本。（找同类的作为大致估计）
        • 工业工程法
          • 仔细分析成本与业务量之间的数量原理
        • 直线回归法
          • 即线性回归分析法，具体数学公式略
        • 高低点法
          • 取业务量（如产量）的最高点与最低点来分解混合成本
            • 两个案例求解二元一次方程
  • 变动成本法
    • 变动成本法是一种对成本计算进行简化处理的方法
    • 与完全成本法的比较
      • 变动成本法不包括固定制造费用，完全成本法包括
      • 完全成本法产品成本包括结转的固定制造费用
        • 变动成本法本期固定制造费用全部计入期间费用，不在产品成本中考虑
      • 完全成本法下的当期利润-变动成本法下的当期利润=本期固定制造费用-结转的固定制造费用=期末存货中的固定制造费用-期初存货中的固定制造费用（包含在产品和产成品）
        • 本质是制造费用的处理差异
        • 第二个等式根据制造费用的恒等式推算得出
    • 优点
      • 变动成本法消除了完全成本法下可以通过存货调节利润的弊病，明确了利润和业务量之间的关系，简化了成本计算，有利于业绩评价
        • 完全成本法下可以通过存货数量分摊制造费用，进而影响结转的成本影响利润
  • 本量利分析基本模型的相关假设
    • 相关范围假设
      • 特定期间、特定业务量范围内
    • 线性假设
      • 固定成本不变；变动成本与业务量正相关；销售单价不变
    • 其他假设
      • 产量等于销量，没有结存；产品结构不变，假设各种产品的销售收入在总收入中所占的比重不变
  • 本量利分析基本模型
    • 公式
      • 单位边际贡献
        • =单价-单位变动成本
      • 制造边际贡献
        • =(单价-单位变动生产成本)×销量
      • 产品边际贡献
        • =(单价-单位变动生产成本-单位变动销售和管理费用)×销量
        • “边际贡献”前未加定语，是指“产品边际贡献”
      • 边际贡献率
        • =边际贡献/销售收入
          • =单位边际贡献/单价
      • 变动成本率
        • =变动成本/销售收入
          • =单位变动成本/单价
      • 勾稽关系
        • 边际贡献率+变动成本率=1
          • 单价中一部分是变动成本，一部分是边际贡献
      • 边际贡献率的损益公式
        • 息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本
          • =边际贡献-固定成本
            • =销售收入×边际贡献率-固定成本
• 保本保利分析
  • 保本分析
    • 保本量和保本额分析
      • 保本点，也叫做盈亏平衡点，是指收入和成本(包含期间费用)相等，既不盈利也不亏损的状态
      • 保本即利润为0
        • 息税前利润=(P-V)×Q-F=0
          • • =固定成本总额/边际贡献率
    • 与保本点有关的指标
      • 指标
        • 盈亏临界点作业率
          • =保本量/实际或预计销售量
        • 安全边际额
          • =实际或预计销售额-保本额
        • 安全边际量
          • =实际或预计销售量-保本量
        • 安全边际率
          • =安全边际额(量)/实际或预计销售额(量)
        • 勾稽关系
          • 盈亏临界点作业率+安全边际率=1
          • 保本额(量)+安全边际额(量)=实际或预计销售额(量)
          • 销量或销售额分为了保本部分和超出保本部分
        • 息税前利润
          • =安全边际额×边际贡献率
          • =安全边际量×单位边际贡献
          • 保本额产生的边际贡献已经覆盖了固定成本，安全边际额产生的边际贡献就是利润
        • 销售息税前利润率
          • =安全边际率×边际贡献率
    • 多品种情况下的保本分析
      • 加权平均边际贡献率
        • =各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和
          • =各产品边际贡献率×销售比重，每个产品的乘积之和
      • 保本销售总额
        • =固定成本总额/加权平均边际贡献率
      • 某种产品的保本销售额
        • =保本销售总额×该产品的销售比重
      • 某种产品的保本销售量
        • =该产品的保本销售额/该产品的销售单价
  • 保利分析
    • 保利点，是指为实现预定利润目标而必须完成的业务量
      • 保本公式中息税前利润0变成了目标利润
        • 息税前利润=(P-V)×Q-F=目标利润
        • 如果考虑所得税
          • [(P-V)×Q-F]×（1-25%）=目标利润
• 利润敏感分析
  • 利润敏感分析的含义
    • 进行利润敏感分析，是考虑各参数变化对利润的影响金额或程度
    • 含义
      • 单价、成本、销量会直接影响利润金额。为实现盈亏平衡，通常使用最大最小法计算参数可以接受的极限水平
        • 计算方法和第二节保本分析完全一致
    • 各参数的敏感系数计算
      • 公式
        • 敏感系数 = 目标值变动百分比（做题时一般是息税前利润） / 参数值变动百分比
      • 说明
        • 敏感系数绝对值
          • 大于1的因素是敏感参数
          • 小于1的因素是不敏感参数
        • 敏感系数
          • 大于0的参数与目标值同向变化
          • 小于0的参数与目标值反向变化
      • 注意相关表述
        • 销售量下降2/3时，税前利润下降=2/3×1.5=100%，即销售量下降2/3时企业盈亏平衡，安全边际为66.67%
• 杠杆系数的衡量
  • 相关概念
    • 每个产品毛利
      • 相当于单位边际贡献
  • 经营风险
    • 含义
      • 没有财务杠杆时的内在风险，由经营的不确定性产生
    • 影响因素
      • 产品的需求、售价、成本稳定，调整价格的能力强，固定成本的比重低，则经营风险小
    • 经营杠杆系数的计量
      • 当固定成本比重一定时，销售量Q的变动会引起息税前利润EBIT更大的变动
      • 经营杠杆系数DOL
        • =息税前利润的增长率/销售的增长率
          • =边际贡献/息税前利润
            • 经过一系列推导
            • =（息税前利润+固定成本）/息税前利润
        • 固定成本为0时，经营杠杆系数为1，此时没有经营杠杆效应
          • F大于0时DOL大于1，此时存在经营杠杆效应
        • DOL越大，经营风险越大
        • DOL下降则经营风险下降，可采取措施：增加收入、降低单位变动成本、降低固定经营成本比重
  • 财务风险
    • 含义
      • 财务杠杆带来还本付息压力，由于股东的受偿顺序在债权人之后，因此该风险最终由股东承担
    • 影响因素
      • 需要刚性支付的固定融资成本（债务利息、优先股股息）和息税前利润
    • 财务杠杆系数的计量
      • 当资本结构（债务、权益）一定时，息税前利润EBIT的变动会引起每股收益EPS更大的变动
      • 财务杠杆系数DFL
        • =每股收益的增长率/息税前利润的增长率
          • =息税前利润/（息税前利润-全口径利息）
            • 全口径利息包含正常的利息，也包括优先股股息
              • 优先股股息要除以（1-T）转化成税前的
        • 固定融资成本（优先股股息、债务利息）为0时DFL为1，此时没有财务杠杆效应
          • 固定融资成本（优先股股息、债务利息）大于0时DFL大于1，此时存在财务杠杆效应
        • DFL越大，财务风险越大
        • DFL下降则财务风险下降，措施是：适度负债，合理安排资本结构
  • 联合杠杆系数的衡量
    • 联合杠杆效应
      • 当存在固定经营成本F、固定融资成本（债务利息、优先股股息）时，收入S的变动会引起每股收益EPS更大的变动
        • 经营杠杆效应和财务杠杆效应的结合
      • 公式
        • =每股收益增长率/收入增长率
          • =边际贡献/（息税前利润-全口径利息）
            • =（息税前利润+固定制造费用）/（息税前利润-全口径利息）
      • 联合杠杆系数是经营杠杆系数与财务杠杆系数乘积的结果，综合反映了经营与财务风险
      • 成本结构、资本结构固定时，可以快速判断收入的变化对每股收益的影响
      • 可以据此进行风险管理：经营风险与财务风险可以高低搭配，一般不能同时较高