商业的财务逻辑

企业盈利靠行业还是战略定位、战略的财务解读、财务人眼里的企业、投入的资金还在吗，资产负责表、行业财务解读、企业盈利的秘密等。

商业的财务逻辑，肖星老师

• 财务人眼里的企业
  • 企业，就是从现金到现金周而复始的循环
  • 股东，债权人→←资金→厂房设备，原材料→招人→产成品→应收账款→资金
  • 赚钱三项活动
    • 经营活动，买原材料，生产产品，销售产品，回收货款
    • 投资活动，买厂房。设备，上新产品，新业务，投资入股别的公司
    • 融资活动，股东和所有者提供股权投资 借钱负责，债券投资
• 投入的资金还在吗，资产负责表
  • 主要看企业有没有赔钱
  • 资产 流动资产 货币资金（现金:) 应收账款（卖掉东西，客户没给钱:) 存货（原材料，产成品，半成品:) 其它（已经付钱，供应商没给材料:) 长期资产 长期投资 固定资产（盖厂房，买设备:) 无形及其他资产（专利，专有技术，投资等:) 买股票是金融资产，投资者房地产，公允价值
  • 负责 流动负责 短期借款（银行借钱:) 应付账款（欠供应商的钱:) 其它（不是每天都发的工资，不是每天都交的锐收:) 应交锐金（付税务局的钱，增值锐消费者承担的费用）
  • 股东权益 股本和资本公积（股东拿来的钱进行投资公司） 资本公积（超过的公司注册资本出资）上市公司 盈余公积和未分配利润（赚钱没拿走继续投资） 盈余公积，法律规定百分之10不让分配的利润
• 赚到钱了吗，利润表
  • 失去的产品就叫成本，支付的工资，水电费，房租叫费用
  • 营业收入（卖掉产品） 营业成本（把产品卖掉，生产环节花掉的钱） 收入-成本=毛利润 毛利润/收入=毛利率 锐金以及附加（主要包含城市维护锐等，不含增值税，增值锐消费者承担） 信息费用（销售人员工资，业务费，租金等） 管理费用，不含销售，生产人员的工资，业务费等 财务费用，借钱的利息
  • 营业利润 营业外收入（卖厂房，设备等） 营业外支出（天灾人祸） 补贴收入（从政府获得奖励） 汇总损益（外币结算） 利润总额 企业所得税 净利润
  • 利润总额=营业利润➕营业外收入-营业外支出+补贴收入+汇总损益 净利润=利润总额-所得税
• 企业盈利的秘密
  • 投资回报率
    • 投资回报是指当我们把钱投入到这家 公司以后，我们可以获得的一个收益水平
    • 投资回报率=净利润/总资产
  • 企业投资分两种人
    • 债权人投资 债权人投入公司的钱，用这个钱的成本就是 债权人要求公司支付的利息， 利率是衡量债权人所支付的成本
    • 股东投资 股东的钱（没有利息，不用还本，也可以不分红:) 股东把钱投入这家公司，不能投资其它公司 承担了机会成本 一直不分红，股东会解除管理人员 用行业平均水平来衡量股东人所支付的成本
  • 例子
    • 股东占60%，行业平均15% 债权人40%，利率8% 60%✘15%+40%✘8%就是加权平均成本
    • 投资回报率>加权平均资本成本，企业赚钱
    • 总资产周转率=收入/总资产 转了多少圈，效率
• 行业财务解读
  • 商业决策
    • 行业属性
    • 战略选择
    • 战略执行
  • 毛利率下降
    • 降低会导致收入下降 但成本不一定下降 收入和成本差额越来越小， 就是毛利率下降
  • 了解行业竞争怎么样
    • 看他们的毛利率水平是多少
  • 行业盈利能力
    • 实际和潜在的竞争程度
      • 现有公司的竞争行业增长率 集中程度，歧义性，转换成本 规模经济，学习成本，固定 变动成本，生产力过剩退出成本
      • 新进入者威胁 规模经济，先进优势 建立销售渠道，关系网 法律壁垒
      • 替代产品的威胁 相对价格 相对表现 买方转化意愿
    • 供货方和购买方谈判能力
      • 购买方谈判能力 转换成本，歧义性 产品成本和质量的重要性 购买方数量，购买能力 购买方
        • 下游的谈判能力上升 不马上付款，行业集中度高 大客户，谈判能力强
      • 供货方谈判能力 转换成本，歧义性 产品成本和质量的重要性 供货方数量，供货能力 购买方
        • 上游，原材料供需关系 供不应求的市场，供方占优 预付才能买到材料 如上游是小公司，我们是大客户，我们占优
  • 周转周期
    • 采购环节 付款原材料到货效率高低
    • 生产环节， 员工生产效率
    • 销售环节 员工销售情况
    • 回款环节 回款是否快
    • 以上决定了周转周期，越多越赚钱
• 战略的财务解读
  • • 成本领先 同样的产品或服务成本低
      • 规模经济 高效率生产 产品设计简单 投入成本低 销售成本低 研发和广告费低 严格的成本的控制
        • 薄利，毛利率低 多销，周转率高 成本领先突出效率致胜的一种战略
    • 差异性 在顾客可接受的价格加成的的 下提供独特的产品和服务
      • 产品质量出众 产品种类丰富 优质你顾客服务 送货方式灵活 投资与品牌形象 投资与研究开发 注意创造性
        • 高端，毛利率高，周转率低 牺牲一部分效率换取效益的战略
    • 应收账款，对下游顾客的议价能力，低，议价能力强
    • 应付账款，对上游供应商的议价能力，高，议价能力强
• 企业盈利靠行业还是战略定位
  • 行业并不是决定赚钱能力最根本因素 不是选择行业就可以得到赚钱能力
  • 战略定位也不是赚钱的根本原因
  • 赚钱=收益-成本 成本就是加权平均资本回报
  • 财务角度，投资回报看两件事
    • 效率（周转率）
    • 效益（净利润率）
  • 商业角度，看三件事
    • 行业定位是什么
    • 我们在这个行业里面用什么方式做生意（战略怨我）
    • 战略执行是什么样的
  • 企业赚钱是通过把选择的战略，有效的执行去赚钱