9财务管理

这是一篇关于第九章财务管理的思维导图，主要内容有财务管理概述、筹资管理、投资管理、成本费用是企业为取得预期收益而发生的各项支出、财务分析、并购重组。

财务管理

财务管理概述

财务管理的内容和特点

财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动，处理财务关系的一项综合性管理工作

利用

财务预测

财务决策

财务计划

财务控制

财务分析

开展

筹资管理

投资管理

运营资金管理

成本费用管理

利润分配管理

特点

综合性强

涉及面广

灵敏度高

财务管理的目标

利润最大化

每股收益（权益资本净利率）最大化

股东财富最大化

企业价值最大化

筹资管理

筹资方式与筹资理论

筹资方式

吸收直接投资

发行股票

发行债券

银行借款

商业信用

租赁筹资

利用留存收益

发行短期融资券

其他金融工具

可转换债

认股权证

分离交易可转债

资本结构理论

早期资本结构理论

净收益理论，债券比例越高公司价值越大，但是忽略了财务风险

净营业收益理论，但公司价值不仅仅取决于净营业收益

传统理论

MM资本结构理论

公司价值等于公司所有资产的预期收益

利用财务杠杆的公司，公司价值不会随着债权资本比例的上升而增加

现代资本结构理论

代理成本理论

啄序理论

动态权衡理论

市场择时理论

资本成本与筹资风险

资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价

个别资本成本率（有公式）

综合资本成本率（有公式）

筹资风险

经营风险，看营业杠杆

财务风险，看财务杠杆（有公式）

总风险，是上面俩杠杆的联合作用

资本结构与公司治理

资本结构与公司治理

股权资本的过度扩张会导致股东收益的进一步稀释

过度的负债融资必然会使公司的财务危机成本和代理成本增加

投资管理

固定资产投资

现金流量估算

初始现金流量

固定资产投资子

流动资产投资

其他投资费用

原有固定资产变价收入

营业现金流量，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出及净流入的数量

终结现金流量

固定资产的残值收入或变价收入

原来垫支在各种流动资产上的资金的收回

停止使用的土地的变价收入

财务可行性评价指标

净现值

内部报酬率

获利指数

金融类资产投资

金融类资产投资项目

交易性金融资产

衍生金融资产

应收账款

应收票据

一年到期的非流动资产

债权投资

其他债权投资

其他权益工具投资

其他非流动金融资产

投资性房产

长期股权投资

金融类资产投资动机与风险

市场风险

信用风险

利率风险

经营风险

成本费用是企业为取得预期收益而发生的各项支出

成本费用项目

生产费用项目，与企业日常生产经营活动有关的费用

直接材料、燃料和动力费用

直接人工费用

制造费用

期间费用项目，本期发生的，不能直接或间接归入营业成本，而是直接计入当期损益的费用

销售费用

管理费用

财务费用

成本费用控制方法

标准成本控制法

责任成本控制法

作业成本控制法

目标成本控制法

财务分析

主要财务报表及数据

资产负债表表明某一时点的静态的财务状况

左边为资产，按资产变现能力排列

右边为负债，按照偿还顺序排列

损益表是动态会计报表，可以评价或考核企业经营管理者的经营业绩和能力

现金流量表

现金等价物

期限短

流动性强

易于转换为已知金额现金

价值变动风险很小

现金流量表的作用

反映企业的现金流量

评价企业偿还债务，支付投资利润的能力

分析净收益与现金流量间的差异

全面了解企业财务状况

财务比率及分析

偿债能力比率及分析

短期偿债能力

流动比率=流动资产/流动负债

流动比率越高，企业偿债能力越好

过高的流动比率意味着闲置资金的增加和获利能力的降低

该比率在不同企业标准不同

速动比率=速动资产/流动负债

速动资产是指流动资产减存货

该比率小于1，说明企业面临很大的偿债风险

该比率大于1说明偿债能力强，但因现金占用而致机会成本高

现金流动负债比率=现金流量净额/流动负债

长期偿债能力

资产负债率=负债合计/资产合计

安全标准为50%，越小越强

产权比率=负债合计/所有者权益

越低越强

已获利息倍数=息税前利润/利息支出

反映了企业的获利能力和偿债能力，至少应当大于1

营运能力比率及分析

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款余额。平均营收账款余额=（应收账款年初数+应收账款年末数）/2反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低

收账迅速，账龄短

资产流动性强，短期偿债能力强

可减少收账费用和坏账损失，增加企业流动资产的投资收益

存货周转率=营业成本/平均存货平均存货=（存货年初数+存货年末数）/2存货周转天数=365/存货周转次数反映企业流动资产流动性

流动资产周转率=营业收入/平均流动资产平均流动资产=（流动资产年初数+流动资产年末数）/2流动资产周转天数=365/流动资产周转率

总资产周转率=营业收入/平均资产总额平均资产总额=（资产年初数+资产年末数）/2总资产周转天数=365/总资产周转率

盈利能力比率及分析

销售净利率=净利润/销售收入

销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入

总资产报酬率=（利润总额+利息费用）/平均资产总额

与资产经营有关

净资产收益率=净利润/平均净资产额

体现了投资者投入企业的自身资本获取净收益的能力

发展能力比率是指企业未来生产经营的发展趋势和发展水平

一般采用三年增长平均值来反映

综合分析

目的在于发现企业总体运行中存在的问题，明确企业在市场竞争中的优势和劣势，为相应的后续投资与经营决策提供可利用的财务支撑

意义

有利于全面分析企业的从财务状况和经营成果，避免片面化的结论

有利于正确评价企业的经营、理财绩效，进一步改进经营管理工作，提高经营管理水平

特点

全面评价企业的财务状况和经营成果，并提出全局性的改进意见

具有高度的抽象性和概括性，侧重企业的财务状况和经营成果的本质特征，强调各指标间的主辅关系，抓住主要矛盾和本质联系

通过归纳综合，把个别的财务现象从经营管理活动的总体角度做出总结，着重从整体上概括财务活动的本质特征

并购重组

并购重组动因

客观动因是从企业发展本身出发考虑的动因，谋求更长远的发展，多元化经营，实现规模经营，减少竞争，缩短投入产出时间，确保原材料和半成品供应，提供生产能力，提高科研水平，获得科技优势，提高市场占有率，开发新市场，提高资金利用效率减少财务风险，降低经营和投资风险，获得专门资产，高价出售资产，低价收购资产，上市，享受优惠政策，避税和减税等

主管动因是企业所有者，管理者和目标公司管理者从各自利益出发考虑的动因，包括扩大管理者职权，以并购业绩保障经理职位，自我实现层次需要等

并购重组方式及效应

收购与兼并

收购与兼并的含义

收购是指用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产和股权，以获得对该企业控制权的一种经济行为

兼并是指一个企业购买另一个企业的产权，并使其他企业失去法人资格的经济行为

并购效应

实现协同效应

管理

经营

财务

实现战略重组，开展多元化经营

获得特殊资产和渠道

降低代理成本

分立是一个公司通过分立那些不适合公司长期战略，没有成长潜力或影响公司整体业务发展的子公司，部门或产品生产线，集中经营重点，提高公司资产质量和资本的市场价值

公司分立的含义和种类

标准分立

现有股东对母公司和分立出来的子公司同样保持着他们的权利

分立后的公司相互之间完全独立，可能有共同的股东，但公司间没有控股和持股关系

出售

分拆

持股分立后的新公司虽然是独立的法人单位，但同时原公司有事新公司的主要股东之一，原公司与新公司之间存在和持股甚至控股的关系，新老公司形成一个有股权联结的企业

公司分立是最成熟的收缩性运作

适应战略调整

减轻负担

某项业务处于亏损或微利状态

虽有盈利，但没有明显竞争优势

资金短缺或有更值得投放的方向

内部协调难度大

筹集资金

清晰主业

化解内部竞争性冲突

资产注入与资产置换

债转股与以股抵债