第二章 公司治理_理论框架与基本问题

经管类学生公司治理课程期末复习总结，包括内容为：公司科层契约、公司治理的基本框架与边界、公司治理的目标及理论

第二章 公司治理：理论框架与基本问题

• 公司科层契约与公司治理理论基础
  • 公司科层与市场契约
  • 公司治理涉及的问题
    • 第一类代理问题
      • 股东需要一种机制来有效的监督和制约经营者
    • 第二类代理问题
      • 一个拥有大量股份的股东或股东团伙可能会完全有效的监督经营者，但是他们的权利也必须受到制约，以防止他们做出损害其他股东利益的不公平行为
    • 债权人治理
      • “有限责任”对股东来说是一个优势，保护债权人的利益已经成为一个重要问题
    • 公司治理微观基础
      • 公司当事人博弈行为和他们的专用性资产之间的关系
    • 投资者希望在他们的投资中，拥有流动性和多样性的优势，这一优势不一定与参与监控所付出的始终一次
    • 设计一套机制来，保证投资者能够得到他们应该得到的信息
    • 公司课程与市场企契约之间的双向关系对公司治理的调解问题，使公司治理成为一个永恒的主题
  • 公司治理的基本理论
    • 委托代理理论
      • 如何使具有自身独立利益的代理人来维护委托人的利益就成为了公司中委托代理关系的关键问题
      • 委托人
        • 不具有私人信息
      • 代理人
        • 具有私人信息
      • 代理问题产生的原因
        • 信息不对称
          • 事前
            • 逆向选择
          • 事后
            • 道德风险
        • 契约不完备
      • 对代理人的激励约束和公司治理
        • 依赖于企业内部激励约束机制
          • 经营者年薪制、经营者股票期权制
          • 监事会对董事会、经理，董事会对经历的监督约束
        • 凭借市场机制
          • 资本市场的约束（收购、接管）
          • 经理市场的约束
          • 产品市场的约束
    • 利益相关者理论
    • 交易成本理论
      • 公司通过形成专用性资产可以搜集并综合买方和卖方信息，对其进行匹配，制定价格等降低交易成本
      • 随着公司内部科层的复杂化，公司内部的交易成本也会提高
      • 公司内外部交易费用的均衡态决定公司的边界
    • 产权理论
    • 投资者管理管理理论
      • 完善的信息披露机制来保证投资者能够获得应该得到的信息
      • 投资者关系管理的性质是公司持续的战略管理行为，目的是实现公司相对价值最大化，核心是通过沟通促进了解和认同
• 公司治理的基本框架与边界
  • 公司治理模式的类型
    • 亚洲家族式
    • 日德内部治理
    • 英美外部治理
  • 边界
    • 财产边界、组织边界、法人边界
    • 主要类型
      • 有限责任与集团子公司的治理边界
      • 集团母公司的治理边界
      • 移动互联网时代的公司治理边界
• 有效公司治理机制的设计原则和企业竞争力
  • 三类公司治理机制
    • 权益机制、市场机制、管理机制
  • 公司治理机制设计的主要原则
    • 激励相容原则
      • 强调机制设计者和机制需求者最终目的的一致性
    • 资产专用性原则
    • 等级分解原则
    • 效用最大化的动机和信息不对称假设的原则
  • 公司治理机制对企业影响力的影响
• 公司治理的目标及其争论
  • 目标
    • 新古典主义理论
      • 追求股东利润最大化
    • 代理理论
      • 追求股东利润最大化
        • 公司内部的产权和治理结构安排得十分必要
    • 利益相关者理论
      • 追求利益相关者的利益最大化
        • 倡导共同治理