金融市场体系及其功能

分享证券从业资格证考试复习笔记。归纳整理知识点，高效弄懂什么是金融市场体系。下图是我归纳整理复习要点，包括金融市场体系概括、直接融资与间接融资、金融市场的重要性、金融市场的分类。如果有帮到你，不妨动动手指帮我点赞，谢谢。

金融市场体系及其功能

投融资活动与金融市场

金融市场

定义

资金供求双方实现货币借贷和资金融通，办理各种票据和有价证券交易活动的市场，也可以看做是交易金融资产并确定金融资产价格的一种机制

广义的金融市场

间接融资和直接融资

狭义的金融市场

直接融资

金融投资与资本市场的出现

关系

投融资需求是金融市场产生的基础，金融市场的发展有促进了投融资的活跃

跨国性的金融投资活动有促进了国际资本市场的发展

国际资本流动与国际金融市场

国际资本流动

特点

流动规模大

结构变化快

证券化，虚拟化，多元化

体系

全球化效应

放大效应

冲击效应

国际金融市场

作用

提供国际投融资渠道

调节国际收支

有利于规避风险

金融市场体系与构成要素

金融市场的分类

不同期限

货币市场

短期金融市场

专门融通1年以内短期资金的场所

资本市场

长期金融市场

以期限在1年以上的有价证券微交易工具进行中长期资金交易的市场

交易标的物

票据市场

证券市场

衍生工具市场

外汇市场

黄金市场

交割期限

现货市场

交易协议达成后在2个交易日内进行交割

利率和汇率风险很小

期货市场

交易在协议达成后并不立即交割，而是约定在某一特定时间后进行交割

地域

地方性

全国性

区域性

国际性

构成要素

参与主体

政府

中央银行

金融机构

企业

居民

国外金融交易者

金融工具

广泛性的社会可接受度

价格

组织形式

市场板块不同，具体的构成要素也有差异

市场的功能和效率

一般功能

1.资源配置与转化功能

2.价格发现功能

3.风险分散和规避功能

非系统风险

4.宏观调控传导功能

货币政策

财政政策

功能发挥条件

外部条件和内部条件

外部条件

法制健全

信息披露充分

市场进退有序

内部条件

国内，国际统一的市场

丰富的市场交易品种

健全的价格机制

必要的技术环境

金融市场的效率

含义

有效市场假说

如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场

三种形态

弱式有效市场

基本面分析

获得超额利润

技术分析失去作用

半强式有效市场

内幕消息

获得超额利润

基本面分析，技术分析失去作用

强式有效市场

无任何办法获得超额利润

有效性程度

金融市场活动的有效性

金融市场定价的有效性

金融市场配置的有效性

金融市场的流动性越高，效率也越高

我国金融市场未来发展的重点应该是提高市场效率

货币市场

货币市场的特点与功能

货币市场

以期限在1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场

4特点

1.交易期限短

2.流动性强

3.安全性高

4.交易额大

4功能

1.是政府和企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场

2.是商业银行等金融机构进行流动性管理的市场

3.是一国中央银行进行宏观金融调控的场所

4.是市场基准利率生成的场所

同业拆借市场

含义

是金融机构同行间进行短期资金融通的市场

参与主体

仅限于金融机构

特点

信用拆借

金融机构以其信誉参与资金拆借活动

以隔夜拆借为主

形成

源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求

3功能

1.为商业银行提供准备金管理的场所

2.为商业银行等金融机构进行短期资产组合管理的场所

3.同行拆解率是货币市场的基准利率

同业拆借的期限与利率

期限

隔夜，7天，14天等

最普遍的为隔夜拆借

利率

中央银行对同行拆借利率具有重要的影响

影响

影响机制

同业拆借市场上的资金供给

影响工具

货币政策工具

SHIBOR，2007年由中国人民银行推出

回购协议市场

回购协议与回购协议市场

回购协议市场

含义

通过回购协议进行短期资金融通的市场

分类

回购协议

证券持有人在卖出（或质押）一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回

证券提供者

逆回购协议

证券的买入方在获得证券的同时，与证券的卖方签订协议，双方约定在将来某一日期由证券的买方按约定的价值再将其购入的证券如数卖回

资金提供者

按证券的所有权在回购期间是否发生了实质性转移

发生了实质性转移

买断式回购

证券持有人（正回购方)将证券卖给证券购买方（逆回购方）的同时，交易双方约定在未来某一日期，正回购方再以约定价格从逆购买方买回相同数量同种证券的交易行为

逆回购方有相应证券的所有权和使用权

未发生实质性转移

质押式回购

资金融入方（正回购方）在将证券出质给资金融出方（逆回购方）融入资金的同时，双方约定在未来某一日期有正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返还资金，逆回购方向正回购方返还原出质证券的融资行为

逆回购方不具有证券的所有权，不能动用证券

回购协议市场的参与者及其目的

中央银行

进行货币政策操作

商业银行等金融机构

保持良好流动性的基础上获得更高的收益

非金融性企业

进行流动性管理

回购协议的期限与利率

期限

一天

隔夜回购

一天以上

期限回购协议

利率

特点

证券流动性越高，回购利率越低

回购期限越长，回购利率越高

公式

国库券市场

定义

国库券

国家政府发行的期限在1年以内的短期债券

2特点

高安全性

高流动性

税收优惠

国库券市场

发行和流通转让国库券的市场

发行市场

发行人

政府财政部门

2目的

1.融通短期资金，调节财政年度收支的暂时不平衡，弥补年度财政赤字

2.调节经济

发行方式

贴现发行

收益率的计算公式

例子

美国式招标

每个购买者支付的价格不同

荷兰式招标

不同的购买人支付相同的价格

流通市场

参与主体

中央银行

商业银行等金融机构

非金融企业和居民个人

参与方式

中央银行

参与国库券的买卖在流通市场上

该流通市场是央行进行货币政策操作的场所

商业银行等金融机构

国库券市场的交易活动

实现安全性、收益性和流动性相统一的投资组合管理

非金融企业和居民个人

金融中介机构

票据市场

定义

分类票据发行、流通和转让的市场

商业票据市场

商业票据

定义

在商业信用中被广泛使用的表明买卖双方债权债务关系的凭证

一种由企业开具的，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票

由于无担保

只有信誉卓越的大公司才有资格发行商业票据

4特点

无担保

可流通

期限短

流通市场不发达

商业票据的发行市场

发行人

信誉卓越的工商企业

各类金融公司

投资人

商业银行

非金融企业

等等

发行方式

贴现发行

直接募集

不经过交易商或中介机构

节约了佣金

交易商募集

票据贴现市场

定义

贴现

持有人在票据尚未到期钱在贴现市场上寻求变现，受让人扣除贴现利息后将票款付给出让人的行为

转贴现

转让给其他商业银行

再贴现

转让给商业银行

票据贴现是商业银行重要的资产业务之一

公式

功能

贴现

直接为企业提供了融资服务

转贴现

满足了商业银行等金融机构间相互融资的需要

再贴现

成为中央银行调节市场利率和货币供给量、实施货币政策的重要手段

大额可转让定期存单市场

定义

大额可转让定期存单

有商业银行发行的具有固定面额、固定期限，可以流通转让的大额存款凭证

大额可转让定期存单市场

发行与流通转让大额可转让定期存单

特点

面额大

不记名

二级市场非常发达

功能

商业银行负债的主动性增强

国际货币市场

定义

指期限在一年以内的金融工具为媒介进行国际短期资金融通的市场

融通方式

在一国原有的国内货币市场允许外国交易者参与市场交易活动

独立于各国国内的货币市场专门设立一个国际市场，欧洲货币市场

欧洲货币市场

是一个国际货币市场的核心

是一个超越国界、不受任何国家管制、完全竞争的金融市场

利率优势始终是推动欧洲货币市场持续快速发展的重要动力