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《金融理论与实务》共14章14页面。
《金融理论与实务》货币与货币制度、信用、金融机构等内容。
编辑于2022-03-12 18:27:47
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金融理论与实务
金融学基本概念
第一章 货币与货币制度
第二章 信用
选择题
第三章 利息与利率
第四章 汇率与汇率制度
重点计算题
金融市场
第五章 金融市场概述
第六章 货币市场
第七章 资本市场
40%分数
第八章 金融衍生工具市场
金融机构
第九章 金融机构体系
第十章 商业银行
重点简答题
第十一章 投资银行
货币政策
第十二章 货币供给与货币需求
第十三章 货币的均衡与失衡
第十四章 货币政策
重点论述题
货币--钱 金融--资金融通
第一章 货币与货币制度
货币的起源与货币形式的演变
货币的起源【选择】
伴随着商品交换的发展自然而然的产生的。
马克思的货币起源说从商品和商品交换入手，用完整的劳动价值理论富有逻辑地论证了货币产生的客观必然性。
货币形式的演变【选择】
实物货币
以自然界存在的某种物品或人们生产的某种商品来充当货币
缺点
实物货币不易于分割
不易于保管
价值小，携带不便
金属货币
用金银铜等金属充当货币
优点
易于分割。
易于保管。
价值高，便于携带
我国最古老的金属铸币是铜铸币。
银铸币是清末才开始铸造。
金铸币在我国较少铸造
商品货币
足值货币
自身商品价值与其作为货币的购买价值相等。
纸质货币
纸币
国家发行的纸质货币符号
商人发行的兑换卷
交子
银行发行的银行券
以银行自身为债务人的纸质凭证
20世纪70年代货币完全与黄金脱离关系
我国是世界上使用纸币最早的国家
存款货币
银行为客户提供转账结算服务
签发支票活期存款
电子货币
依托金融电子化网络，以电子计算机技术和通信技术为手段，以电子数据形式存储在计算机系统中，通过计算机网络系统传输电子信息方式实现支付与储存功能的货币
银行卡
网络支付
移动支付
数字货币
基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币
两类
不依托任何实物，依靠密码技术和校验技术来创建、分发和维持的加密货币
不具法偿性与强制性
只是一种特定的虚拟商品
各国中央银行推动的基于区块链技术的数字货币
信用货币【名词解释】
不足值货币
是相对于商品货币而言的，是不足值货币，作为货币商品的实物，其自身的商品价值低于其作为货币的购买价值。
推动货币形式演变的真正动力是【简答】
商品生产、商品交换的发展对货币产生的需求。
货币的职能【简答】
马克思货币职能
价值尺度
流通手段
支付手段
货币贮藏
世界货币
西方学者
交易的媒介
计算的单位
价值的贮藏
黄达教授
赋予交易对象以价格形态、购买和支付手段、积累和保存价值的手段
李健教授
交易媒介
价值贮藏
交易媒介职能
计价单位
用货币去计量商品和劳务的价值，赋予商品、劳务以价格形态
明码标价
价值尺度
交易媒介
同时进行：一手交钱一手交货
支付手段
商品赊销情况
没有商品在同时、同地与之相向运动
单方面转移：工资发放、借贷、租金收取
财富贮藏职能
含义
是指货币退出流通领域被人们当作社会财富的一般代表保存起来的职能
优点
高安全性，无风险资产
缺点
低收益
风险收益对比
货币制度
重点
货币制度的含义及其构成要素
含义【名称解释】
是指国家对货币的有关要素，货币流通的组织和管理等进行的一系列规定
构成要素【简答】
货币材料
指国家用法定的方式规定用哪种材料充当铸造货币的币材
白银
银本位制
黄金
金本位制
20世纪70年代普遍实行不兑现的信用货币制度
货币单位
名称
美元、日元
人民币单位名称是元
值
每一货币单位所包含的货币金属重量和成色
货币的种类
主币
本位币
国家流通中的基本通货
指用法律规定的金属币材按照国家规定的规格经国家造币厂铸造的货币
辅币
一个货币单位以下的小面额货币
不足值货币
法定支付能力
无限法偿
法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额多大，也不论属于何种性质的支付，支付的对方均不得拒绝接收
有限法偿
在一次支付行为中，超过一定的金额，收款员有权拒收，在法定限额内，拒收则不受法律保护
货币铸造或发行
国家规定主币、辅币全部由国家垄断铸造
信用货币制度
我国的人民币由国家授权中国人民银行垄断发行
国家货币制度的历史演变【选择】
金属货币制度
银本位制
16世纪以后开始盛行
法律规定白银为货币币材
用白银铸造的银币为本位货币，具有无限法偿能
银币可以自由铸造，自由融化
以银币同时流通的银行券，可以自由兑换成银币或等量白银
白银和银币可以自由输出入国境
金银复本位制
16~18世纪资本主义发展初期西欧各国流行的一种国家货币制度
金银两种金属同时作为法定币材，由黄金和白银铸造的金币和银币同为本位货币，都具有无限法偿能力
金币，银币可以自由铸造，自由熔化，两者间可以自由兑换
黄金和白银都可以自由输出、输入国境
双本位制
法定金币兑换银币的比率
劣币驱逐良币币【简答/选择】
两种市场价格不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）排斥，这个价值规律的作用下，良币退出流通进入贮藏，而劣币充斥市场
又称为格雷欣法则
金本位制
金币本位制
最典型
英国最早实行，时间最长
特点【简答】
黄金为法定币材，金币为本位货币，具有无限法偿能力
金币可以自由铸造和自由溶化
辅币、银行券与金币同时流通，并可按面值自由兑换为金币
黄金可以自由输出入国境
无限法偿、四个自由
金块本位制
又称为生金本位制
金汇本位制
又称虚金本位制
不兑现的信用货币制度
流通中的货币都是信用货币，主要由现金和银行存款组成
信用货币都是通过金融机构的业务活动投入到流通中去的
国家通过中央银行的货币政策操作，对信用货币的数量和结构进行管理调控
我国的人民币制度【选择】
主要内容包括
人民币是我国的法定货币
人民币不规定含金量，是不兑现的信用货币
2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制
1948年12月月1日中国人民银行成立并开始发行人民币，标志着人民币制度的正式建立。
国际货币体系的历史演变【简答】
布雷顿森林体系【简答】
建立的历史背景
二战美国取代英国在世界经济体系的中心地位
1947年7月，44个国家的300多位代表，确立以美元为中心的国际货币体系
主要内容
以黄金为基础，以美元为最主要的国际储备货币，实行双挂钩的国际货币体系
双挂钩是指美元直接以黄金挂钩，其他国家的货币与美元挂钩
1934年1月确定的35美元折合一盎司黄金的官价向其他各国政府或中央银行随时兑换其所持有的美元
实行固定汇率制
建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织IMF
缺陷即崩溃
其盛衰与美国经济实力和地位的变化有着紧密联系
为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长。而美元供应的不断增长，将使美元同黄金的兑换性难以维持。
特里芬难题
指出了布雷顿森林体系的内在不稳定性及危机发生的必然性。
一九七四年四月一日货币黄金完全脱钩以美元为中心的布雷顿森林体系彻底崩溃
牙买加体系
浮动汇率
单独浮动（美日加）
联合浮动（欧盟）
盯住浮动（盯住美元，法郎，马克等强势货币，或盯住一篮子货币）
1978年4月1日生效
核心内容
浮动汇率制度合法化
黄金非货币化
国际储备货币多元化
国际收支调节形式多样化
欧洲货币联盟与欧元
区域性货币一体化【选择】
一定地域内的国家和地区通过协调形成一个货币区，由联合组建的一家主要银行来发行和管理区域内的统一货币。
1999年1月1日，欧元诞生、正式启动
2002年7月1日，欧元成为唯一法定货币
第二章 信用
信用的含义与作用
信用的含义
道德范畴
诚信不欺，恪守诺言，忠实地践履自己的许诺或誓言
信用经济范畴的基本特征【选择】
以偿还本金和支付利息为条件的借贷行为
在信用活动中，通过支付利息获得了一段时间的资金使用权
体现了等价交换
现代信用活动的基础
盈余、赤字与债权债务关系【选择】
盈余单位：收大于支
净债权
赤字单位：收小于支
净债务
均衡单位：收支相等
债权债务相等
五部门经济中的信用关系【选择】
个人
货币资金的盈余部门，主要贷出者
非金融企业
即是主要需求者，又是重要供给者
政府
货币资金的主要需求者
国际收支
顺差，盈余；逆差，赤字
金融机构
信用媒介
直接融资与间接融资优缺点【简答】
直接融资
直接的债权债务关系或所有权关系
优点
引导资金合理流动、实现合理配置
强化监督，提高货币资金的使用效益
可筹集到稳定、长期使用的投资资金
没有金融机构获取利差等中间环节
缺点
受制于金融市场的发达程度与效率
风险较高
间接融资
分别与金融机构发生债权债务关系
优点
分散投资、安全性高
具有规模经济
灵活便利
缺点
减少关注度和压力
增加了成本，降低了收益
信用在现代市场经济运行中的作用【选择】
调剂货币资金余缺，实现资源优化配置
动员闲置资金，推动经济增长
信用风险
债务人因各种原因未能及时、足额偿还债务本息而出现违约的可能性
现代信用形式
商业信用【多选/简答】
含义
工商企业间以赊销或者预付款项等形式相互提供的信用。
两种行为：商品买卖行为与货币借贷行为
商业信用的局限性【多选】
规模不大
受商品买卖数量的限制
方向单一
上游企业提供给下游企业
期限较短
解决短期资金融通的需要
商业票据【多选/简答】
定义
表明买卖双方债权债务关系的凭证
特征
有价凭证
法定的样式和内容
无因票证
可以转让流通
种类
商业汇票
债权人
命令式
债务人\债务人委托的银行（需承兑生效）
银行承兑汇票
商业承兑汇票
商业本票
债务人
承诺式
债权人（签发即生效、无需承兑）
银行信用【简答】
银行或其他金融机构以货币形态提供的间接信用
目前我国最主要的信用形式
与商业信用的关系
以商业信用广泛发展为基础；
克服了商业信用的局限性
进一步促进了商业信用的发展
国家信用【选择】
以政府作为债权人或者债务人的信用
种类
中央政府债券
国债
金边债券
地方政府债券
市政债券
政府担保债券
其它主体发行，政府作为担保人
消费信用【选择】
工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的， 用于消费支出的一种信用形式
典型形式
赊销：延期付款
分期付款：分期付本金和利息
消费信贷：期限可长达 20~30 年
消费信用在我国的发展【论述】
商业银行的消费信贷是我国消费信用的主要形式
消费信贷的种类在不断增加，有个人短期信用贷款、个人综合消费贷款、个人旅游贷款、助学贷款、个人汽车贷款、个人住房贷款等，其中，住房贷款和汽车贷款是两种最主要的形式。
我国消费信贷的快速增长对提高居民的消费水平，刺激消费，扩大内需发挥了重要的促进作用
但在快速增长的同时，消费信贷的风险也开始逐渐暴露，如信用卡坏账风险 有上升趋势，快速攀升的房价也为我国商业银行发放的个人住房抵押贷款带来了隐性风险，美国次贷危机的教训值得借鉴
第三章 利息与利率
利息与收益的一般形态
货币的时间价值与利息
货币时间价值【选择】
即同等金额的货币其现在的价值要大于未来的价值；
利息是货币时间价值的体现
利息与收益的一般形态【计算】
收益的资本化
将任何有收益的事物，通过收益与利率的对比，倒算出该事物相当于多大的资本金额
收益的资本化
收益=本金*利率
C=P*r
利率的计量与种类
利率的计量
单利与复利【计算题】
货币时间价值一般用利息来表示，利息的计算通常包括单利和复利两种形式
单利
只对本金计算利息
C=P*r*n
【收益】=【本金】*【利率】*【年份】
复利
本金和利息同时计算利息
C=P*(1+r)ⁿ-P
【收益】=【本金】*（1+利率）v年份 - 本金
现值与终值【计算题】
现值
S=P*(1+r)ⁿ
终值
P=S/(1+r)ⁿ
到期收益率【计算题】
到期收益率是指投资人按照当前市场价格购买债券并且一直 持有到债券期满时可以获得的年平均收益率
从债券工具上获得的所有回报的现值与当前价值相等的利率
利率的种类【选择】
基准利率
起决定性作用
市场基准利率
中央银行指定的官定利率
一旦这种利率发生变动，其他利率随之变动
按决定方式划分
官定利率
由一国政府金融部门或中央银行确定
市场利率
由货币资金的供求关系直接决定并由借贷双方自由议定
行业利率
由非政府部门的民间金融组织、如银行公会等，为了维护公平竞争所确定
按是否调整利率
固定利率
不随市场上货币自己供求关系状况的变化而相应调整
浮动利率
根据市场上货币资金供求状况的变化情况而定期进行调整
通货膨胀风险
名义利率
是包含了通货膨胀因素的利率
实际利率
是指在物价不变从而货币的实际购买力不变条件下的利率
名义利率=实际利率+通货膨胀率
r= i + p
利率的决定与影响因素
利率决定理论【选择】
马克思的利率决定理论
利润是剩余价值的转化形式
利率总是在零和平均利润率之间
传统利率决定理论
强调非货币的作用，例如储蓄和投资
凯恩斯的利率决定理论
强调货币的作用，认为利率决定于货币供给和货币需求数量的对比
可贷资金论
结合传统和凯恩斯，提出利率是由可贷资金的供给和需求决定的
影响利率变化的其他因素【选择】
风险
通货膨胀
利率管制
利率的作用
利率的作用【简答】
微观
个人收入在消费和储蓄之间的分配
【国家聚财】
金融资产的价格和人们对金融资产的 选择
【投资洗牌】
企业投资决策和经营管理
【投资经营】
宏观
在不同的经济运行条件下，政府可以通过政策调整利率，充分发挥利率的调控作用，实现政策调控目标
利率发挥作用的条件【简答】
微观经济主体对利率的变动比较敏感
由市场上资金供求的状况决定利率水平的升降
建立合理、联动的利率结构体系
我国的利率市场化改革【简答】
先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化
存、贷款利率市场化按照
“先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额”的顺序行
第四章 汇率与汇率制度
外汇与汇率
外汇【简答】
静态含义是指一切以外国货币表示的资产。包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证、外国政府公债及公司债券等。
汇率【选择】
又称汇价、外汇行市或外汇牌价，是一国货币折算成另一国货币的比率， 或者说是一国货币相对于另一国货币的价格
国际上使用的汇率标价方法有两种
直接标价法
以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货 币来表示汇率
包括我国在内的大多数国家采用
1 美元$=6.39 人民币¥ 1外币=**本币
间接标价法
以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币 来表示的汇率
英国一直采用间接标价法
1 欧元$=0.97美元¥ 1本地=**外币
汇率的种类【选择】
按照制定汇率的方法不同
基准汇率
关键货币兑换比率
套算汇率
两国根据关键货币套算比率
按照外汇交易的清算交割时间划分
即期汇率
远期汇率
在未来一定时期进行外汇交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率
升水
远期汇率高于即期汇率
贴水
远期汇率低于即期汇率
平价
远期汇率等于即期汇率
按照银行买卖外汇的不同划分
买入汇率
卖出汇率
中间汇率
按照国家对汇率管制的宽严程度划分
官方汇率
市场汇率
按照是否剔除通货膨胀因素划分
名义汇率
实际汇率
汇率的决定与影响因素
汇率决定的各种理论解说
国际借贷说
国际借贷关系是决定汇率变动的主要因素
购买力平价理论
以开放经济条件下的“一价定律”为基础
基本思想【选择/简答】
人们之所以需要其他国家的货币，是因为这些货币在其发行国均具有购买商品和服务的能力，这样，两国货币的兑换比率就主要应该由两国货币的购买力决定
绝对购买力平价理论
以开放经济条件下的“一价定律”为基础
相对购买力平价理论
认为是两国之间相对通货膨胀率决定的
汇兑心理说
强调人们的心理因素对汇率决定的影响
利率平价理论
侧重于分析利率与汇率的关系
货币分析说
从货币数量的角度阐述汇率决定问题
资产组合平衡理论
侧重于短期汇率决定的分析
影响汇率变动的主要因素【简答】
通货膨胀
通货膨胀对汇率的影响【简答/选择】
一国发生通货膨胀，意味着该国货币代表的实际价值量的下降，这将引起外汇市场上对该国货币的抛售，需求减少，该国货币对外贬值，外汇汇率上升， 本币汇率下跌
另一方面，在国内外市场联系密切的情况下，一国较高的通货膨胀率会削弱本国商品在国际市场的竞争能力，减少出口，并提高外国商品在本国市场的竞争能力，增加进口，这也会导致对外汇的需求大于供给，促使该国货币在外汇市场上贬值
经济增长
经济增长对汇率的影响【简答/选择】
该国居民收入水平上升较快，造成对进口品需求的增加，外汇需求随之增加
生产率提高较快，由此通过生产成本的降低改善本国产品的竞争地位，从而 有利于增加出口，抑制进口
一国经济发展态势良好，具有较高的投资回报率，这会吸引国外资金流入本国进行直接投资，增加外汇供给等等
总体来说，一国短期的经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加，外汇汇率有升值的趋势；如果一国的经济增长率长期超过其他国家，则会由于上述各种作用的综合发挥，该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势
国际收支
【顺差（收>支），本币升值；逆差（支>收），本币贬值】
利率
心理预期
政府干预
汇率的作用
汇率对进出口贸易的影晌【简答/选择】
一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用
当一国货币对内购买力不变，而对外贬值时，将使该国出口商品的外币 价格下降，有利于增强该国出口商品的竞争力，扩大出口
进口则与此相反，由于进口商品按照新汇率所需支付的本国货币要比按 原汇率计算多，从而引起进口商品价格上涨，起到抑制进口的作用
汇率对资本流动的影响【简答/选择】
汇率变动对长期和短期资本流动的影响程度是不同的，对长期资本流动影响相对较小，对短期资本流动影响相对较大
短期资本流动受汇率波动的影响较大，作用的关键在于市场对汇率的预期
如果市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意将有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转变成外汇，引起资本外逃
汇率对物价水平的影响【简答/选择】
本币贬值，外汇汇率上升，通常会引起一国物价水平的上涨
从进口消费品和原材料来看，本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消 费品和原材料国内价格的上涨，并进一步推动物价总水平的上涨
从出口商品看，本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，加剧国内 商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升
本币升值，外汇汇率下跌， 会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨
汇率对资产选择的影晌【简答/选择】
汇率变动会引发以不同货币计值的各类资产价格的重估，促使人们改变资产配置
一国货币越趋向升值，人们越愿意持有该国货币和以该国货币计值的资产
相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值 的资产
汇率制度
汇率制度的种类【选择】
固定汇率制
两国货币的汇率基本稳定，汇率波动幅度被限制在很小的范围 内，各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度
浮动汇率制
一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比价，也不规定 汇率波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种该汇率制度
汇率制度的比较与选择
影响一国汇率制度选择的因素【简答/选择】
一般认为经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制，而经济规模较大的国家 则较适宜采用浮动汇率制
通常认为通货膨胀率较高的国家适宜采用固定汇率制，而通货膨胀率较低的 国家适宜采用浮动汇率制
在全球化背景下，如果一国已经放松了对国际资本流入、流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足够的外汇储备数量，则适宜采用浮动汇率制，反之，则适宜采用固定汇率制
人民币汇率制度的演进【选择】
20 世纪 70 年代后西方发达国家普遍实行的汇率制度是浮动汇率制度
我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率 制度
在汇率制度改革中坚持的原则：主动性、可控性、渐进性
我国香港特别行政区实行的汇率制度是货币局制度
第五章 金融市场体系与功能
金融市场的含义与构成要素
金融市场的含义
是资金供求双方借助金融工具进行货币资金融通与配置的市场
广义
广义金融市场既包括直接金融市场，又包括间接金融市场
狭义
狭义金融市场则仅包括直接金融市场
金融市场的构成要素【选择】
市场参与主体
政府部门
基础设施建设、弥补财政预算赤字
中央银行
不是为了盈利，而是进行货币政策操作
各类金融机构
资金的供给者和需求者，中介机构
工商企业
资金的供给者和需求者
居民个人
资金的供给者
金融工具
特征
期限性
流动性
金融工具的变现能力，即转变为现实购买力货币的能力
风险性
购买金融工具的本金和预定收益遭受损失可能性的大小
收益性
两大工具
债券
政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者出 具的、承诺按约定条件支付利息和到期归还本金的债权债务凭证
债券上通常载明债券的发行机构、面值、利率、付息期、偿还期等要素
按发行主体
政府债券
金融债券
公司债券
按内含选择权
可转换债券
可赎回债券
股票
股份有限公司在筹集资本金时向出资人发行的，用以证明其股东身份和 权益的一种所有权凭证
按持有者所享有的权利不同
优先股
股份有限公司发行的具有收益分配和剩余资产分配优先权的股票
普通股
交易价格
资金使用权的转移，不是所有权
交易组织方式
场内交易
交易所交易方式
交易所是由金融管理部门批准建立，为金融工具的集中交易提供固定场所和有关设施，制定各项规则，监督市场交 易活动，管理和公布市场信息
场外交易
凡是在交易所之外的交易可称作场外交易
金融市场的种类与功能
金融市场的种类【选择】
按期限长短
货币市场
期限在 1 年以内；短期资金融通的市场
资本市场
期限在 1 年以上；中长期资金通融的市场
按交易标的物
票据市场
证券市场
衍生工具市场
外汇市场
黄金市场
按发行和流通
发行市场
一级市场或初级市场，是票据和证券等金融工具初次发行的场所
流通市场
二级市场或次级市场，是对已发行金融工具进行转让交易的场所
发行市场与流通市场有着紧密的依存关系：【简答】
发行市场是流通市场存在的基础和前提，没有发行市场中金融工具的发行， 就不会有流通市场中金融工具的转让
流通市场的出现与发展会进一步促进发行市场的发展，如果没有流通市场，新发行的金融工具就会由于缺乏流动性而难以推销，从而导致发行市场的萎缩以致无法继续存在
按交割方式
现货市场
期货市场
金融市场的功能【简答/选择】
资金聚集与资金配置
风险分散和风险转移
风险分散
多样化的金融工具
众多的投资者共同承担了发行者运用这笔资金的经营风险
风险转移
流通市场
将风险转移给了购买该金融工具的另一个投资者
不能消除风险
对宏观经济的反应和调控
国民经济的“晴雨表”----股票市场
政府对宏观经济进行调控
货币政策
财政政策
第六章 货币市场
货币市场的特点与功能
货币市场
期限在 1 年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场
特点
交易期短
一般期限较短，最短的期限为半天，最长期限不超过1年
流动性强
金融工具的流动性与其偿还期限呈反向变动关系，偿还期越短，流动性越强
安全性高
交易期限短，流动性强，更主要原因在于货币市场金融工具发行主体的信用等级较高
交易额大
批发市场，大多数交易的交易额都比较大，个人投资者难以直接参政市场交易
货币市场的功能【选择】
被需要性
政府、企业调剂资金余缺、满足短期融资需要的市场
流动性管理
商业银行等金融机构进行流动性管理的市场
宏观金融调控场所
一国中央银行进行宏观金融调控的场所
基准利率
市场基准利率生成的场所
同业拆借市场
同业拆借市场的含义
金融机构同业间进行短期资金融通的市场
同业拆借市场的形成与功能
参与主体仅限于金融机构。同业拆借是在无担保的条件下进行的，是信用拆借
同业拆借市场的形成源于中央银行对商业银行法定存款准备金的要求
同业拆借的期限与利率
同业拆借利率是货币市场的基准利率，能够及时、准确、灵敏的反应货币市 场资金供求状况，对货币市场上其他金融工具的利率具有重要的向导和牵动作用
我国的同业拆借市场
2007 年 1 月 4 日上海银行间同业拆借利率——Shibor 的正式运行，标志着 中国货币市场基准利率培育工作的全面启动
回购协议市场
回购协议与回购协议市场
回购协议【选择/简答】
证券持有人在卖出一定数量证券的同时，与证券买入方签订协议， 双方约定在将来某一日期由证券的出售方按约定的价格再将其出售的证券如数赎回
从表面上看，回购协议是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押 品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是 一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息
回购协议市场的参与者十分广泛，中央银行、商业银行等金融机构、非 金融性企业都是这个市场的重要参与者
回购协议市场的参与者及其目的
中央银行
进行货币政策操作
商业银行等金融机构
是在保持良好流动性的基础上获得更高 的收益
非金融性企业
参与回购协议市场的积极性很高
逆回购协议可以使闲 置的资金在保证安全的前提下获得高于银行存款利率的收益，
正回 购协议则可以使它们以持有的证券组合为担保获得急需的资金来源
回购协议的期限与利率率【简答】
每年按 360 天计
回购价格=售出价格+约定利息
期限
期限只有一天的称为隔夜回购
一天以上的称为期限回购协议
最常见的回购协议在14天之内
国库券市场
国库券的发行市场
国库券【选择】
国家政府发行的期限在 1 年以内的短期债券
国库券通常采取贴现发行方式
i 为年收益率; F 为面值; P 为购买价格; n 为距到期日的天数。
国库券的流通市场
国库券招标【选择】
美国式招标
财政部接收出价最高的订单，出价最高的购买者首先被满足，然后按照出价的高 低顺序，购买者依次购得国库券，直到所有的国库券售完为止。在这个过程中， 每个购买者支付的价格都不相同
荷兰式招标
果国库券的最终发行价格按所有购买人实际报价的加权平均价确定，不同的购 买人支付相同的价格
我国的国库券市场
我国的国库券市场处于发展中：【选择】
发行频次低、市场规模小、导致短期国债收益率曲线不完整
票据市场
商业票据市场【选择】
由企业开具，无担保、可流通、期限短的债务性融资本票。
期限较短，不超 过 270 天，通常在 20 天至 45 天之间
贷款承诺
也叫信用额度，即银行承诺在未来一定时期内，以确定的条款和 条件向商业票据的发行人提供一定数额的贷款，为此，商业票据的发行人要 向商业银行支付一定的承诺费
降低了商业票据发行人的流动性风险
银行承兑汇票市场【选择】
商业汇票到期前汇票付款人或指定银行确认票据记明事项，承诺在汇票到期 日支付汇票金额给汇票持有人并在汇票上签名盖章的票据行为
如果是银行在汇票上签名盖章，承诺在汇票到期日承担最后付款责任，则此 汇票为银行承兑汇票，是货币市场中的一种重要金融工具
票据贴现市场【选择】
票据贴现市场可以看做是银行承兑汇票的流通市场
将未到期票据进行贴现，为客户提供短期资金流通的市场
贴现
持票人在票据尚未到期前在市场上寻求变现，受让人扣除贴现利息后 将票款付给出让人的行为
贴现利息=汇票面额×实际贴现天数×月贴现利率÷30
贴现金额=汇票面额－贴现利息
如果在银行承兑汇票到期前贴现银行也出现了融资需求，则贴现银行可以将 这张银行承兑汇票向其他金融机构进行转让
转让给其他商业银行，叫转贴现；
转让给中央银行叫再贴现
中央银行票据市场【选择】
中央银行向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券
中央银行发行票据的目的不是为了筹集资金，而是为了减少商业银行可以贷放的 资金量，进而减少市场中的货币量，因此，发行中央银行票据是中央银行进行货 币政策操作的一项重要手段
大额可转让定期存单市场
大额可转让定期存单市场的产生与发展
由商业银行发行的具有固定面额、固定期限，可流通转让的大额存款凭证
首创于美国
特点
存单面额大
存单不记名
存单的二级市场非常发达
大额可转让定期存单市场的功能
大额可转让定期存单市场成为商业银行调整流动性的重要场所
商业银行的经营管理策略也在资产管理的基础上引入了负债管理的理念
满足了大宗短期闲置资金拥有者对流动性和收益性的双重要求
成为其闲置资金重要运用的场所
大额可转让定期存单的期限与利率
我国的大额可转让定期存单市场
国际货币市场
国际货币市场的概念
欧洲货币市场的产生与发展
欧洲货币市场中的重要子市场
第七章 资本市场
中长期债券市场
债券发行市场
参与者【选择】
发行者
资金需求者
债务人
中介机构
提供服务
投资者
资金供给者
债权人
管理者
监督管理
发行价格【选择】
平价发行
按票面价发行
折价发行
低于票面价发行
溢价发行
高于票面价发行
发行方式【选择】
公募发行
又称公开发行，是由承销商组织承销团将债券销售给不特定的投资者的发行方式
优点
发行面广
筹集资金量大
债券分散
不易被少数人控制
流动性强
缺点
要求高
手续复杂
需要承销商参与
发行时间长
费用较高
私募发行
面向少数特定投资者发行债券的发行方式
优点
发行手续简便
发行时间短
效率高
缺点
流动性差
优缺点
子主题
债券流通市场
组织形式【选择】
场内交易市场
证券交易所
交易程序
开户---委托---成交---交割---过户
场外交易市场
柜台市场是场外交易市场的重要组成部分
债券的交易价格【简答/选择/计算】
交易价格的变动取决于众多因素。从理论上讲， 债券票面额、利率 、市场利率、偿还期限是决定债券交易价格的主要因素
债券收益率的衡量指标【计算/选择】
名义收益率
债券的票面的收益率，是债券的票面年收益与票面额的比率
名义收益率=票面年利息÷票面额×100%
现实收益率
债券的票面年收益与当期市场价格的比率
现时收益率=票面年利息÷当期市场价格×100%
持有期收益率
从买入债券到卖出之间所获得的收益率，在此期间的收益 不仅包括利息收益，还包括债券的买卖差价
持有期收益率=[(卖出价-买入价)÷持有年数+票面年利息]÷买入 价格×100 %
到期收益率
衡量债券收益率最重要的指标，如果没卖出，一直到了偿还期限
债券投资的风险与信用评级【选择】
系统性风险
由于全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因 素以同样的方式对所有证券的收益产生影响
例如：利率风险、价格变动风险、通货膨胀风险、汇率风险等
非系统性风险
由某一特殊的因素引起，只对个别或少数证券的收益产生影响的 风险
例如违约风险、流动性风险等
信用评级
债券的信用评级是指由专门的信用评级机构对各类企业和金融机构发行的 债券按其按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级
进行信用评级的作用
方便投资者进行债券投资决策
减少信誉高的发行人的筹资成本
债券投资的风险与信用评级【选择】
标准·普尔公司信用等级标准从高到低可划分为：
AAA 级、AA 级、A 级、 BBB 级、BB 级、B 级、CCC 级、CC 级 C 级和 D 级
穆迪投资服务公司信用等级标准从高到低可划分为：
Aaa 级，Aa 级、A 级、 Baa 级、Ba 级、B 级、Caa 级、Ca 级、C 级和 D 级
两家公司的前四个级别债券信誉高，风险小是“投资级债券”，从第五级开 始以后的债券信誉低，是“投机级债券
股票市场
股票的发行市场
.股票的发行方式
公募
私募
公开发行股票的运作程序【选择】
选择承销商
一般是投资银行
准备招股说明
股份公司发行股票计划的书面说明
发行定价
发行股票的一个关键环节
认购与销售股票
股票的流通市场
交易制度【选择】
做市商交易
也称报价驱动制度，是指证券交易的价格均由做市商给出， 证券买卖双方并不直接成交，而是向做市商买进或卖出证券
竞价交易
撮合交易
也称委托交易制度，买卖双方直接进行交易或将委托由各自经 纪商送到交易中心，由交易中心撮合成交。竞价交易制度又有集合竞价制度 和连续竞价制度。集合成交的成交价的确定原则是最大交易量原则
我国所实行的是竞价交易制度
股票价值评估【计算】
现金流贴现法
市盈率估值法
市盈率等于每股价值除以每股盈利
市盈率=每股市价÷上一年每股税后利润（每股盈利）
股票价值=预期每股盈利×市盈率
如果一支股票的市盈率太高，可能意味该股票价格高于其价值，应该卖出
若市盈率过低，可能价值被低估，应该买入
交易方式【选择】
现货交易
成交和交割基本上同时进行
期货交易
在规定的时间履行交割
期权交易
选择权交易
特点
交易的对象是一种权利，一种关于买进或卖出股票的权利，而不是实物
交易双方享有的权利和承担的义务不一样
期权买方的风险较小
信用交易
支付一定数额的保证金
股票的买方或卖通过交付一定数额的保证金，得到证券经纪人的信用而进行 股票买卖。交易具体分为融资买进和融资卖出两种
股票投资分析【选择】
基本面分析
宏观经济
股票市场是宏观经济的晴雨表。一方面，股票市场的表现是宏观 经济的先行指标；另一方面，宏观经济的走向决定股票市场走势
行业
进行行业分析可以为更好地企业分析奠定基础
公司
通过分析公司的客户、供应商、竞争者、潜在新进入者、代替品等基 本竞争力量，分析公司的基本财务数据，才能对公司的基本面做出综合评价
技术分析
股票价格指数
是反映不同时点上股价变动情况的相对指标
股票交易技术分析
基础
即一切历史会重演、证 券价格沿趋势移动、市场行为涵盖一切信息。价格沿趋势移动这一假设是进行技 术分析最根本、最核心的条件
分析方法
形态
头肩顶
三重顶
趋势
上升
下降
横向箱型
指标
MACD 指标全称为平滑异同移动平均线，又称均线集中分叉，是最为简单同时 又最为可靠的指标之一
当 DIF（表示短期的 MACD 趋势）线向上突破 MACD 平滑线，即为涨势确 认之点，也就是买入讯号
反之，当 DIF 线向下跌破 MACD 平滑线时，即为跌势确认之点，也就是卖 出讯号
K线
K线记录的是一只股票在一定时段内的价格波动情况
证券投资基金
证券投资基金的含义与特点
含义
通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管 人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风 险共担的集合投资方式
特点
组合投资、分散风险
集中管理、专业理财
利益共享、风险共担
证券投资基金的种类【选择】
组织形态和法律地位分
契约型基金
信托投资基金
公司型基金
投资运作和变现方式分
封闭式基金
开放式基金
投资目标分
成长型基金
以追求资本的长期增值为目标，主要投资于成长性好的股票
收入型基金
以追求稳定的经常性收入为基本目标，主要投资于盈利长期稳定、分红高的质优蓝筹股和公司债券、政府债券等稳定收益证券
平衡型基金
介于成长型基金与收入型基金之间。它将一部分资金投资于成长性好的股票，又将一部分资金投资于业绩长期稳定的质优蓝筹股
按投资对象分
股票基金
债券基金
货币市场基金
专门基金
衍生基金
对冲基金
套利基金
按地域划分
国内基金
国家基金
区域基金
国际基金
其他基金类型
ETF交易所交易基金
LOF上市型开放式基金
FOF基金中的基金
基金净值与基金的业绩
基金净值
基金净值=总资产-总负债
也称基金资产净值，某一时点上基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益
单位净值【计算】
基金单位净值又称为基金份额净值，即基金单位资产净值
即：每一基金单位（份额）所代表的基金资产净值
基金单位净值 =（总资产-总负债）÷基金总份数
=基金资产净值÷基金总份额
累计单位净值【计算】
基金累计单位净值=基金单位净值+基金成立后累计单位派息金额
基金净值增长能力才是判断基金业绩的关键
基金的收益与费用
开放式基金的认购、申购与赎回【选择】
认购
投资者在基金募集期内购买一定的份额
认购份额 =[认购金额×（ 1-认购费率）]÷基金单位面值
申购
投资者在基金募集期结束后购买基金份额的行为
申购份额 =[申购金额× (1-申购费率)] ÷申购日基金单位净值
赎回
投资者把手中持有基金份额按规定价格卖给基金管理人并收回现金的过 程 ，是与申购相对应的反向操作
赎回金额 =（赎回份数×日基金单位净值）×（ 1-赎回费率）
第八章 金融衍生工具市场
金融衍生工具市场的产生与发展
金融衍生工具的特点【选择】
价值受制于基础性金融工具
具有高杠杆性和高风险性
构造复杂，设计灵活
合约存续期短
金融衍生工具市场的功能【选择】
价格发现
对未来价格的事先发现
套期保值
最早具有的基本职能，转移、规避价格变动风险
投机获利
通过差价，赚取利润
金融衍生工具市场的产生与发展
我国金融衍生工具市场
金融远期合约市场
事先约好，未来执行
金融远期合约的含义与特点【选择】
含义
交易双方约定在未来某一个确定的时间，按照某一确定的价格买卖一定数量的某 种金融资产的合约
特点
非标准化合约
场外交易
流动性较差
远期利率协议【选择】
交易双方承诺在某一特定时期内，按双方协议利率借贷一笔确定金额的名义本金的协议
最重要的功能在于通过固定将来实际支付的利率而避免了利率变动风险。即签订 远期利率协议后，不管市场利率如何波动，协议双方将来收付资金的成本或收益 总是固定在合同利率水平上
金融期货市场
标准化的远期
金融期货合约的含义与特点
含义
交易双方同意在定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量 的某种金融工具标准化合约
合约规定
不变
数量、质量、地点、时间（期货交易所统一确定）
可变
期货价格（市场行情确定）
特点【选择/简答】
在交易所内进行的，双方不直接接触而是各自跟交易所的清算部或专设公司结算
克服了远期合约流动性差的特点，具有很强的流动性
采取盯市原则，每天进行结算。
在每天交易结束时保证金账户都要根据期货价格的升跌而进行调整，以反映 交易者的浮动盈亏，这就是盯市
金融期货交易所
目前世界上大多数金融期货交易所的组织形式采取会员制
会员制期货交易所的特点
缴纳会员资格费
建立和营运资本——缴纳会员费
收入有结余时，会员不享有取得回报的权利
亏空时，增加会费
会员相互之间享有同等的权利和义务---一人一票
金融期货市场的交易规则
规范的、标准化的期货合约
保证金制度
盯市制度
价格限制制度
强行平仓制度
金融期货合约的种类
外汇期货
又称货币期货，是以外汇为标的物的期货合约，是金融市场 上最早出现的品种。芝加哥
利率期货
以一定数量的与利率相关的某种金融工具，即各种固定利率 的有价证券为标的物的金融期货品种。芝加哥
股票价格指数期货
以股票价格指数作为标的物的期货交易。最晚
金融期权市场
先交期权费，未来有行使权
金融期权的基本含义【选择/简答】
赋予购买方在规定的期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量的某种金融资产的权利的合约。
期权合约的买方与卖方
期权费：又称权利金、期权价格或保险费
合约中标的资产数量
执行价格：买卖双方
到期日
金融期权的种类【选择】
按期权权利性质划分
看涨期权
赋予期权买方在给定的时间或在此之前的任一时刻以执行价格从期权卖方手中买入 一定数量的某种金融资产权利的期权合约
看跌期权
赋予期权买方在给定的时间或在此前任一时间以执行价格卖给期权卖方一定数量的 某种金融资产权利的期权合约
按期权行权时间划分
欧式期权
只允许期权的持有者在期权到期日行权的期权合约
美式期权
允许期权持有者在期权到期日前的任何时间执行期权合约
按期权合约的标的物的资产划分
股票期权
外汇期权
期货期权
金融期权合约与金融期货合约的区别【简答/选择】
金融期权的风险管理功能
金融期权的最大魅力在于可以使买方的风险锁定在一定限度之内
金融互换市场
双方存在比较优势
金融互换的含义与原理【选择】
交易双方利用各自筹资机会的相对优势，以商定的条件将不同币种或不同 利息的资产或负债在约定的期限内互相交换
比较优势理论是金融互换合约产生的理论基础
双方对对方的资产或负债均有需求
双方在两种资产或负债上存在比较优势
利率互换【选择】
交易双方对两笔币种与金额相同，期限一样但付息方法不同的资金进行互相交换利率的一种预约业务
货币互换【选择】
交易双方互相交换金额相同、期限相同，计算利率方法相同，但货币币种不同的两笔资金及其利息的业务
第九章 金融机构体系
金融机构的界定、种类与功能
金融机构的界定
从事金融活动的组织，也被称为金融中介或机构
金融机构的种类【选择】
按业务性质和功能
管理性、商业性、政策性金融机构
中国目前的政策性银行
国家开发银行
中国进出口银行
中国农业发展银行
按业务内容
银行类金融机构
可以发行存款凭证的金融机构
括中央银行、
商业银行
政策性银行
及信用合作社等
非银行类金融机构
保险公司
证券公司
信托公司
投资基金
按业务活动地理范围
国际性、全国性、地方性金融机构
金融机构的功能【简答】
提供支付结算服务
促进资金融通
降低交易成本
提供金融服务便利
改善信息不对称
转移和管理风险
中国金融机构体系的演变与发展
新中国成立前的金融机构体系【选择】
四行二局一库
中央银行
中国银行
交通银行
中国农业银行
中央信托局
邮政储金汇业局
中央合作金库
新中国金融机构体系的建立与发展【简答】
1948 年----1953 年：初步形成阶段
1953 年----1978 年：“大一统”的金融机构体系
1979 年---1983 年 8 月：初步改革和突破“大一统”金融机构体系
1983 年 9 月----1993 年：多样化的金融机构体系初具规模
1994 年至今：建设和完善社会主义市场金融机构体系的阶段
助记
48初步--78一统--83改革--93多样--94社会主义
中国现行的金融机构体系
金融监督管理机构【选择】
中国人民银行
中国人民银行是我国的中央银行。
职能有三项
发行的银行
银行的银行（充当最后贷款者角色）
国家的银行
中国证券监督管理委员会
中国银行保险业监督管理委员会
一行三会”是指中国人民银行、银监会、证监会、保监会
商业银行体系【选择】
大型商业银行
工行、农行、建行、中行、交行
股份制商业银行
中信银行、光大银行、华夏银行、民生银行等
城市商业银行
农村商业银行、村镇银行
外资商业银行
政策性银行体系【选择】
由政府发起或出资建立 1994年
信用合作机构
群众性合作制
金融资产管理公司【选择】
金融资产管理公司是在特定时期，政府为了解决银行业不良资产，由政府出资专门收购集中处置银行不良资产的机构
金融资产管理公司以最大限度保全被剥离资产、尽可能减少资产处置过程中的损失为主要经营目标。
信托投资公司【选择】
受托人身份专门从事信托业务的金融机构
其基本职能是接受客户委托，代客户管理、经营、处置财产
受人之托，代人理财
财务公司
大资金使用效率为目的
金融租赁公司
经营融资租赁
汽车金融公司
证券机构
买卖证券
保险公司
收取保费承担风险
国际金融机构体系
全球性国际金融机构【选择】
国际货币基金组织
为协调国际间的货币政策和金融关系，加强货币合作而建立的国际性金融机构
成员国认缴的基金份额 是国际货币基金组织最主要的资金来源
世界银行集团构成因素
世界银行
国际金融公司
向经济不发达的成员国的私有企业提供贷款
国际开发协会
向较穷的发展中国家发放贷款
国际投资争端处理中心
多边投资担保机构
国际清算银行
西方主要发达国家中央银行和若干大商业银行合办的国际金融机构，成立于1930年5月17日，总部设立在瑞士巴塞尔。
国际清算银行领导下的常设监督机构称作巴塞尔银行监管委员会，致力于跨国性银行的监管工作。
区域性的金融机构【选择】
亚洲开发银行
资金来源主要是成员国认缴的股本
非洲开发银行
资金来源成员国认缴的股本；1985年我国正式加入
泛美开发银行
亚洲基础设施投资银行
国际金融机构的作用与局限性【选择/简答】
作用
维持汇率稳定
规范、监督与协调
提供贷款调节国际收支
积极防范并解救国际金融危机
重大事件进行蹉商
提供多种技术援助、人员培训、 信息咨询等服务
局限性【选择】
一些机构的领导权被主要的发达国家控制；
向受援国提供贷款往往附加限制性的条件
第十章 商业银行
商业银行概述
商业银行的内涵【选择】
依照我国商业银行法和公司法设立的吸收公众存款、发放贷款、办理结算等业务 的企业法人
商业银行的性质
企业性
金融性
银行性
商业银行的职能
信用中介
支付中介
信用创造
金融服务
商业银行的类型【选择】
按产权结构不同
股份制商业银行
采用股份公司形式组建起来的银行
独资商业银行
单个出资人出资组建的商业银行
按组织形式不同
单一制
也称独家制商业银行，其特点是商业银行业务只有一个独立的商业银行经营，不设立或不允许设立分支机构
总分制
目前国际上普遍采用的银行体制，其特点是允许商业银行在总行之下设立分支机构从事银行业务
控股公司制
集团制商业银行，其特点是由一个集团成立股权公司，再由该公司控制或收购若干独立的银行
按业务覆盖地域不同
地方性、全国性、国际性商业银行
按业务经营模式不同
全能性、专业性商业银行
商业银行的业务
负债业务【选择】
商业银行最基本、最重要的业务，包括存款性负债和借款性负债
存款业务
存款人在保留所有权的条件下，把使用权暂时转让给银行的资金或货币
活期存款
定期存款
通知存款
储蓄存款
结构性存款【理财】
这是近年来迅速发展起来的存款创新品种，通常是指在客户普通存款的基础上嵌入某种金融衍生工具（主要是各类期权），通过与利率、汇率、指数等金融市场参数的波动挂钩或与某实体的信用情况挂钩，从而使存款人在承受一定风险的基础上获得较高收益的业务产品
借款业务
短期借款
指期限在1年或1年以下的借款
同业拆借
回购协议
向中央银行借款。
长期借款
指期限在1年以上的借款
商业银行的长期借款一般采用发行金融债券的方式
目前，我国商业银行发行的金融债券包括普通金融证券、次级金融证券等（5年以上）
资产业务【选择】
商业银行的资产业务是对资金进行运用的结果，是其获得收入的最主要来源
贷款业务
按贷款期限的不同，贷款可分为短期贷款（1）、中期贷款（5）和长期贷款
按保障条件的不同，贷款可分为信用贷款和担保贷款。
按业务类型的不同，贷款可分为公司类贷款、个人贷款和票据贴现
按贷款质量的高低不同，分为：正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款。
证券投资业务
特点
主动性强
流动性强
收益的波动性大
易于分散管理
对象
债券类投资
股权投资
现金资产业务
商业银行持有的库存现金以及现金等同的可随时用于支付的银行资产
库存现金
在中央银行存款
存放同业及其他金融机构款项
表外业务
商业银行所从事的、按照通行的会计准则不记入资产负债表内、不会形成银行现 实的资产或负债但却能影响银行当期损益的业务。我国又常常习惯称其为中间业务
广义
一切不记入资产负债表内的业务
狭义
不列入资产负债表，但一定情况下可以转化为表内资产或者负债的业务，如贷款承诺、担保等
支付结算业务；银行卡业务；代理业务；信托业务；租赁业务； 投资银行业务；担保与承诺业务；金融衍生交易业务
商业银行的管理
商业银行的经营原则
安全性
流动性
盈利性
商业银行的资产负债管理
资产管理理论-20世纪60年代以前【商业性贷款理论/资产转移理论】
负债管理理论-20世纪60年代
资产负债综合管理理论-20世纪80年代
资金来源充裕，保持充足的流动性以应对存款客户的提款要求，在此基础上追求盈利
对负债结构进行调整，主动负债，“购买”资金来满足流动性需求和不断扩张的需要
根据外界环境的变化，动态地调整资产负债结构，协调各种不同资产和负债在利率、期限、风险和流动性等方面的搭配，作出最优化的组合，以满足流动性、安全性和盈利性的要求
商业银行的资本管理
账面资本
资产负债表中总资产减去总负债后的所有者权益部分
监管资本
监管当局要求商业银行必须保有的最低资本量，是商业银行的法律责任
银行的监管资本由两部分组成
一级资本
又称为核心资本，包括股本和公开储备
二级资本
也称附属资本，包括未公开储备、重估储备、普通准备金、带有债务性质的资本工具和长期次级债务
经济资本
内部风险管理人员根据银行所承担的风险计算出来的银行需要保有的最低资本量
概要
衡量商业银行资本是否充足，主要是看其总资本是否大于或等于风险资产总额的8％，资本充足率成为国际银行界资本管理的“一条铁律”
2004年新出台，对资本充足性问题进行了修改和补充 资本充足率=总资本÷（信用风险加权资产+市场风险损失×12.5+操作风险损失×12.5）
1988年出台的巴塞尔协议对商业银行的资本管理具有革命性的意义，协议不仅对资本的构成做了统一的规定，还对资本充足性规定了统一的标准， 即：资本充足率=总资本÷风险资产总额≥8％
提高资本充足率的途径
增加资本
增加资本总量，主要包括增加核心资本和附属资本
收缩业务，压缩资产总规模
降低风险资产总量
调整资产结构，降低高风险资产占比
提高自身风险管理水平，降低资产的风险含量
商业银行的风险管理
商业银行风险的种类
信用风险
市场风险
操作风险
流动性风险
国家风险
合规风险
声誉风险
商业银行风险管理基本框架
优化风险管理环境；
合理设置风险管理组织；
建立完整的风险管理流程
第十一章 投资银行和保险公司
投资银行
投资银行的界定
与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销交易企业重组兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融等业务非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介
此称谓盛行于美国，1999 年年底，美国会颁布了《金融服务业现在化法案》。
投资银行的基本职能
媒介资金供需，提供直接融资服务
构建发达的证券市场
优化配置
促进产业集中
投资银行的业务
证券承销业务
投资银行最为传统与基础的业务
投资银行帮助证券发行人就发行证券进行策划，并将公开发行的证券出售给投资者以筹集到发行人所需资金的业务活动
承销方式
代销
包销
全额包销
余额包销
证券交易与经纪业务
并购业务【选择】
兼并
两个或两个以上的企业实体形成新经济单位的交易活动
收购
是指两家公司进行产权交易，由一家公司获得另一家公司的大部分或全部股权以达到控制该公司的交易活动
资产管理业务
财务顾问与咨询业务
风险投资业务
又称创业投资业务
投资银行对新兴公司在创业期和拓展期进行的资金融通
保险公司
保险的基础知识
投保人根据保险合同的约定，向保险人支付保费，保险人对合同约定的可能发生 的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、 伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为
分散风险
分散风险，分摊损失，起到“千家万户保一家”的互助共济的作用。
这是保险业区别于其他金融业的根本标志
补偿损失
把全体投保人通过缴纳保险费建立起来的保险基金用于少数投保人因遭遇灾 害事故所受损失的经济补偿。
四大原则
保险利益
投保人对投保标的具有法律上承认的利益，它体现了投保人或被保险人与投保标的之间的利害关系
最大诚信
最大诚信原则的内容主要包括保证和告知
损失补偿
以实际损失为限、以保险金额为限、以保险利益为限
近因
引发保险事故发生的主要原因，即在保险事故发生过程中起着主导或者支配作用的因素
不同类型保险公司的主要业务
商业性保险公司【选择】
人寿保险公司【选择】
主要经营人身保险
是以人的身体或者生命为保险标的的一种保险
根据保障范围的不同，可以区分为人寿保险、意外伤害保险和健康保险
人寿保险是人身保险中最基本的人身保险
财产保险公司【选择】
主要经营财产保险业务，包括财产损失险、责任保险、信用保证保险等保险业务
海上保险
简称水险，是所有保险中历史最为悠久的险种
责任保险
以被保险人依法应负的民事损害赔偿责任或者经过特别合同约定 的合同责任作为保险标的的一种保险
保证保险
被保证人根据权利人的要求，请求保险人担保自己信用的一种保 险
再保险公司
保险人将其承担的保险业务，以承保形式将部分转移给保险人
保险的保险
对于保障保险市场安全，为直接保险公司分散赔付风险、扩大承保能力 和巨灾保障功能，并辅助保险市场调控以及强化行业风险管理发挥了重要的作用
政策性保险公司【选择】
主要从事政策性保险业务即经营政策保险
政府为实现其政治、经济、社会、伦理等方面的政策目的，利用保险 形式实施的措施
出口信用保险公司
主要经营出口信用保险业务，包括短期出口信用保险和中长期出 口信用保险以及其他与对外经济开放相关联的业务，如投资保险
存款保险公司
主要经营存款保险业务
由商业银行等金融机构以其依法所吸收之存款为保险标的，向存款保险公司投保并缴付保险费的一种政策性保险
我国保险公司的改革与发展
改革开放以来，我国保险公司的改革与发展取得了重大成果， 保险业务快速增长，服务领域不断拓宽，市场体系日益完善， 法律法规逐步健全，监管水平不断提高
第十二章 货币供给与货币需求
货币需求
货币需求的含义与分析角度
含义
在一定的资源（如财富拥有额、收入、国民生产总值等）制约条件下，微观经济主体和宏观经济运行对执行交易媒介和资产职能的货币产生的总需求
货币需求是一种能力与愿望的统一体
现实中的货币需求不仅是指对现金的需求，也包括了对存款货币的需求
货币需求理论的发展
马克思的货币需求理论【选择】
马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中： M = PQ/v
若以 M 表示货币必要量，Q 表示待售商品数量，P 表示商品价格，V表示货币流通速度
该模型反映了商品流通决定货币流通这一基本原理
在一定时期内执行流通手段职能的货币必要量主要取决于商品价格总额和货币流通速度
当商品价格总额不变时，流通市场货币需求量与货币流通速度成反比
当货币流通速度不变时，流通市场货币需求量与商品价格总额成正比
古典学派的货币需求理论【选择】
交易方程式：MV = PT
欧文·费雪
即流通中的通货存量（M）乘以货币流通速度（V）等于物价水平（P）乘以交易总量（T）
剑桥方程式：Md= kPY
阿尔弗雷德·马歇尔和其学生庇古
Y 代表总收入，P 代表价格水平，k 代表以货币形式保有的收入占名义总收入的比率，Md 为名义货币需
凯恩斯的货币需求理论【选择】
利率
人们之所以需要持有货币，是因为存在着流动性偏好这种普遍的心理倾向， 而人们偏好货币的流动性是出于交易动机、预防动机和投机动机
交易动机
为了应付日常的商品交易而必然需要持有一定数量的货币
预防动机
为了应付不测之需而持有货币的动机
投机动机
凯恩斯货币需求理论中最具创新的部分
除了为了交易需求和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。
凯恩斯把用于贮藏财富的资产分为两大类：货币和债券
流动性陷阱【选择】
当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性变得无限大，即无论增加多少货币供给，都会被人们以货币形式储存起来
弗里德曼的货币需求理论【选择】
货币也是一种商品，借助于消费者选择理论来进行
一般消费者在对诸多商品进行选择时，必然要考虑三个因素
效用
收入水平
机会成本
将总财富作为决定货币需求量的重要因素。在现实生活中，由于总财富很难估算，所以弗里德曼用收入来代表财富总额，原因在于财富可视为收入的资本化价值。但这个收入不是统计测算的现期收入，而是长期收入，即“永恒收入”（Y）
永恒收入
一个人在比较长的一个时期内的过去、现在和今后预期会得到的收入的加权平均数，它具有稳定性的特点
现阶段我国货币需求的主要决定与影响因素
收入
同方向变动
物价水平
同方向变动
其他金融资产收益率
反方向变动
其他
信用的发展情况
金融机构技术手段的先进程度和服务质量优劣
社会保障体制的健全与完善
货币供给
货币供给的形成机制
货币供给
一定时期一国银行系统向经济中投入或抽离货币的行为过程
中央银行的资产与负债
资产
国外资产、对政府的债权和对金融机构的债权
负债
储备货币（基础货币）、发行债券与票据、政府存款
原始存款与派生存款
原始存款
商业银行从事贷款等资产业务的基础，也是商业银行扩张信用的源泉
派生存款
原始存款的基础上，由商业银行发放贷款等资产业务活动衍生而来的存款。
（商业银行创造存款货币的过程
K通常被称为存款派生乘数，表示一笔原始存款经过商业银行的派生最大可能扩张的倍数。K=1/rd
除了法定存款准备金率以外，超额存款准备金率（e）和现金漏损率（c）也是影响商业银行存款派生能力的重要因素。K=1/rd+e+c
基础货币
强力货币或高能货币，是整个银行体系内存款扩张、货币创造的基础，其数额大小对货币供给总量具有决定性的作用
基础货币由流通中的现金和商业银行等金融机构持有的存款准备金构成。
B （显示为货币发行项目C） （随时可以拿出来流通的
B=C+R
货币乘数
货币供给量对基础货币的倍数关系
即：货币每增加或减少一个单位所引起的货币供给量增加或减少的倍数。
Ms=B*m 式中Ms为货币供给量；B为基础货币；m为货币乘数
货币供给量：现金（用C表示）和存款货币（用D表示）两个部分
基础货币：流通中的现金（C）和商业银行等金融机构的存款准备金（用R表示）两个部分
货币供给层次的划分
各国中央银行在对货币进行层次划分时，都以货币资产的“流动性”高低 作为依据和标准
中国的货币层次划分
M0=流通中现金
M1=M0+活期存款
M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+证券公司的客户保证金存款+其他存款
货币供给的内生性与外生性
中央银行对货币供给量的控制能力问题
内生变量
在经济体系内部由诸多纯粹经济因素影响而自行变化的量，它们通常不为政策所控制
外生变量
这种变量的变动主要受政策的影响，而不由经济体系内部因素决定
第十三章 货币的均衡与失衡
货币均衡与市场均衡
货币均衡与失衡的含义
货币均衡
一国在一定时期内货币供给与货币需求基本相适应的货币流通状态
货币失衡
一国在一定时期内货币供给与货币需求相偏离不相适应的货币流通状态
货币均衡与市场均衡间的关系
市场总供给
货币需求
货币供给
市场总需求
货币均衡的实现机制
利率的调节
开放经济条件下的货币均衡
国际收支及国际收支平衡表
国际收支
一国（或地区）在一定时期内的居民与非居民之间的经济交易的系统记录
居民
在一个国家实际（或计划）居住期限达一年以上的经济体。
注：一国设在境外的大使馆、领事馆和军事机构等均是该国的居民，而是 所在国的非居民；联合国、IMF等国际组织是任何国家的非居民
以交易为基础
流量的、事后的概念
国际收支平衡表
按照复式记账法原理，对一定时期内一国居民与非居民之间所发生全部经济交易记录的统计报表
经常账户
货物
加工出口、运输货物、黄金等----一般按照离岸价（FOB）计价
服务
旅游、通讯服务、计算机服务等
贸易账户差额
收入
雇员报酬、投资收益等
经常转移
无偿捐赠等
经常账户差额
资本与金融账户
资本
含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃
金融
含直接投资、证券投资、其他投资、官方储备等
错误与遗漏账户
人为设置的抵消账户，使得借贷相等
国际收支总差额
国际收支差额与货币均衡
国际收支的顺差或逆差指的就是国际收支总差额
总差额大于零，表明国际收支顺差，储备资产增加，本国货币需求增大
总差额小于零，表明国际收支逆差，储备资产减少，本国货币需求减少。
浮动汇率制
汇率自发调节，汇率随之变化，不会造成货币供给量的长期变化
固定汇率制
顺差
本国货币需求增加----货币供给量增加
逆差
本国货币需求减少----货币供给量减少
国际收支的调节【简答】
财政政策
扩大或缩小财政支出、提高或降低税率等措施。
逆差
紧缩性的财政政策（降低对进口商品的需求）减少政府支出，提高税率
货币政策
调整汇率或利率等金融变量，用以影响出口和资本流动
逆差
提高利率，货币供给减少
外贸政策
通过关税和非关税壁垒来实行贸易管制
逆差
提高进口商品关税，对出口商品采取退税、免税， 达到奖励出口、限制进口的目的
通货膨胀
通货膨胀的含义与度量指标
含义【选择/简答】
在纸币流通的条件下，由于货币供给过多而引发货币贬值、物价全面持续上涨的货币现象
度量指标
居民消费价格指数（CPI）
各个时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格平均变化程度
批发物价指数（WPI或PPI）
各个时期内批发市场上多种商品价格平均变动程度的指标
国民生产总值平减指数（ GDP平减)
一国经济在各个时期内所生产的最终产品和劳务价格总水平平均变化程度的指标
通货膨胀的成因【选择/简答】
需求拉动说
政府采取了扩张性的财政政策和货币政策，刺激了社会总需求，当社会总需求大于社会总供给时，导致通货膨胀。
成本推动论
工资提高---生产成本上升---价格上升---生活成本上升---工资上升…
不完全竞争的市场上，垄断企业追求利润---操纵价格---定价很高
结构型通货膨胀
某些经济结构方面不合理，而引发的一般价格水平的持续上涨。
通货膨胀的影晌【选择/简答】
促进论
工人工资的增长速度滞后于物价上涨的速度，有利于资方的国民收入再分配，刺激了私人投资的积极性，有利于促进经济增长。
人们的名义收入水平上升，政府税收增加，促进政府投资，有利于经济增长。
非充分就业状态下，存在闲置资源，货币供给量大增加投资，促进经济增长
促退论
通货膨胀对经济增长有害无益，具有减少产出的效应。
中性论
通货膨胀对经济增长实质上不产生任何影响，两者之间没有必然的联系。
主要是因为，公众存在合理预期，在一定时间内他们会对物价上涨作出合理的行为调整，这种调整会抵消通货膨胀产生的各种影响
通货膨胀的治理
紧缩的货币政策
提高法定存款准备金率、提高利率、在公开市场上卖出证券
适当的财政政策
税收
适当的收入政策
收入政策主要是采取工资-物价管理政策
以指导性为主的限制、以税收为手段的限制、强制性限制（冻结）
指数化政策
利率；工资；税收
中国的通货膨胀问题
通货紧缩
通货紧缩的含义与判断标准
含义【选择/简答】
由于货币供给不足而引起货币升值，物价普遍、持续下跌的货币现象
通货紧缩常被称为经济衰退的加速器。
判断标准
从投资看
实际利率的提高使企业减少投资。实际利率提高，企业投资的实际成本提高，投资的预期收益下降，企业会减少投资，缩减生产规模，减少雇佣工人，整个社会表现为产出下降，经济萧条，失业增加
从消费看
物价还会下跌的预期使人们减少即期消费。通货紧缩中，尽管物价的下跌使消费者可以用较低的价格得到同等数量和质量的商品和服务，但是对未来物价还会继续下降的预期促使人们推迟消费，更多地进行储蓄。
通货紧缩的负面影晌
通货紧缩的成因与治理
第十四章 货币政策
货币政策与货币政策目标
货币政策的含义与特点【选择/简答】
含义
中央银行为实现特定的经济目标，运用各种政策工具调控货币供给量和利率所采取的方针和措施的总称。
四个方面
政策目标
政策工具
操作指标与中介指标
政策传导机制
货币政策的最终目标【选择/简答】
稳定物价
中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。
充分就业
凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到工作
经济增长
在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，GDP的变化。
国际收支平衡
一定时期内一国对其他国家和地区，由于政治、经济、文化往来所引起的全部货币收支大体平衡
货币政策诸目标间的关系
稳定物价和充分就业
矛盾。失业率和物价上涨率之间存着此消彼长的替代关系。
菲利普斯曲线表示：
失业率高，物价上涨率低；失业率低，物价上涨率高。
中央银行只能以牺牲稳定物价的政策目标为代价来实现充分就业的目标
经济增长和充分就业
和谐。失业率和经济增长率之间具有反向的变动关系。
奥肯定律：
经济增长有助于增加就业，降低失业率。
基本原理：
中央银行通过增加货币供给量使利率水平降低，刺激企业增加投资，扩张生产规模，生产规模的扩大伴随就业的增加，进而带来产出的增加和经济的增长
稳定物价和经济增长
矛盾。稳定物价和经济增长两个目标间具有矛盾性
物价上涨率与经济增长率呈同向变动关系，则稳定物价与经济增长两个目标反向变动，存在矛盾性
经济的增长必然要求投资需求和消费需求的增长，进而要求增加货币供给量，而货币供给量的增加将导致物价水平一定程度的上涨
稳定物价和国际收支平衡
和谐。稳定物价有利于实现国际收支平衡
经济增长和国际收支平衡
矛盾。难以同时兼得
中国货币政策目标的选择
我国货币政策目标
保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长
货币政策工具
一般性货币政策工具
法定存款准备金率
美国是最早以法律的形式规定法定存款准备金制度
中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的
优点
中央银行掌握着主动权
作用
迅速、有力，见效快
法定存款准备金率通常被认为是中央银行最猛烈的货币政策工具之一
20世纪90年代以后许多国家逐步降低了法定准备金的要求。
再贴现政策
再贴现政策也存在明显的缺陷
中央银行处于被动地位
影响力有限
公开市场业务
中央银行在金融市场上卖出或买进有价证券，吞吐基础货币，用以改变商业银行等金融机构的可用资金，进而影响币供给量和利率，实现货币政策目标的一种政策工具
目前，公开市场业务已经成为越来越多国家的中央银行最主要的货币政策工具。
优点
主动性强、灵活机动、效果和缓，震动性小
选择性货币政策工具
消费者信用控制
证券市场信用控制
不动产信用控制
优惠利率
预缴进口保证金
其他货币政策工具
直接信用控制
信用配额、直接干预、流动性比率、利率最高限额
间接信用指导
道义劝告
中央银行利用其在金融体系中的特殊地位和威望，通过对商业银行及其他金融机构发出通告、指示或与各金融机构的负责人举行面谈的方式，以影响其放款的数量和投资的方向，从而达到控制和调节信用的目的
窗口指导
中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场的动向，规定商业银行每季度贷款的增减额并要求其执行，如果商业银行不按规定的增减额对产业部门贷款，中央银行可削减向该银行贷款的额度，甚至采取停止提供信用等制裁措施。
货币政策的操作指标与中介指标
操作指标和中介指标的作用与选择标准
反映货币政策工具的作用力度和效果，传导中央银行货币政策的操作
政策工具
操作指标
中介指标
最终目标
可作为操作指标的金融变量
存款准备金
基础货币
可作为中介指标的金融变量
市场利率
利率的优点：可测性强、可控性强、相关性强
不足之处在于：抗干扰性差
货币供给量
我国货币政策的中介指标与操作指标
从1994年10月起，中国人民银行开始定期向社会公布货币供给量统计，把货币供给量作为货币政策最主要的中介指标
操作指标主要是基础货币
货币政策的传导
货币政策的传导机制理论
强调的是利率在货币政策传导中的作用，以凯恩斯为代表。
M↑→i↓→I↑→Y
货币供给量（M），利率水平（i），投资规模（I），社会总产出（Y）
托宾将q定义为
企业的市场价值除以企业资本的重置成本
托宾认为，q和投资支出之间是正相关关系
M↑→i↓→P↑→q↑→I↑→Y
货币供给量（M），利率水平（i），金融资产价格(P)，市场价值/重置成本(q)，投资规模（I），社会总产出（Y）
货币政策传导的主要环节
我国的货币政策传导
货币政策的时滞
任何政策从制定到取得主要的或全部的效果，必须经过一段时间，这段时间被称为政策时滞
内部时滞
中央银行从认识制定货币政策的必要性，到研究政策措施和采取实际行动所耗费的时间，也就是中央银行内部认识、讨论、决策的时间
一是经济情况需要中央银行采取必要措施到中央银行认识到这种必要性的时间间隔，称为认识时滞
二是中央银行从对货币政策必要性的认识到采取一定行动的时间间隔，称为行动时滞
外部时滞
从中央银行采取行动到行动对政策目标产生影响所经过的时间
外部时滞的长短主要由客观的经济和金融条件决定。
货币政策与财政政策的协调配合
货币政策与财政政策协调配合的必要性
货币政策与财政政策的配合模式
双松模式
即宽松的货币政策和宽松的财政政策配合
双紧模式
紧缩的货币政策和紧缩的财政政策配合
松紧模式
宽松的货币政策和紧缩的财政政策配合
紧缩的货币政策和宽松的财政政策配合
中性模式
财政应做到收支平衡并略有节余，货币供给量的增长应与经济增长相适应，以实现经济在低通胀无通胀情况下的稳定增长。
我国货币政策与财政政策的协调配合