导图社区 货金第五章：利率行为
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货金第二章：金融体系概览
利率行为
资产需求的决定因素
财富（正相关）
预期回报率（正相关）
风险（负相关）
流动性（正相关）
投资组合选择理论
债券市场的供给与需求
需求曲线（斜向下）
供给曲线（斜向上）
市场均衡
供给需求分析：决定资产价格的是资产的存量
均衡利率的变动
债券需求曲线的位移
财富
预期利率（替代性资产的回报率也会影响需求曲线）
预期通胀率（1.实物资产回报率上升2.债券回报率下降）
风险（其他资产的风险也有影响）
流动性（其他资产的流动性）
债券供给曲线的位移
投资的盈利性
预期通胀率
政府赤字
全部正相关（供给曲线右移）
应用
费雪效应
通胀率上升会导致利率上升
经济周期扩张引起的利率变化
导致利率上升
日本低利率
通货紧缩
经济衰退
流动性偏好理论：货币市场的供求（确定均衡利率的另一个模型）
假设
人们用来储藏财富的资产只有两类：货币和债券
利率上升会导致货币需求减少
货币对债券相对预期回报率下降
持有货币的机会成本上升
推导货币需求曲线
货币需求曲线的位移
收入效应
价格效应
正相关
货币供给曲线的位移
中央银行控制增加或减少
主要从图像分析
货币（供给）与利率
收入效应（1.债券供求理论2.流动性偏好理论）
价格效应（流动性偏好理论）
通货膨胀预期效应（债券供求理论）
与价格效应有所区别（书P93）
与流动性效应（货币供给曲线右移）相反
应用：提高货币增长速度能降低利率吗
原理：流动性效应可以立即发挥作用，价格和收入效应有时滞，通货膨胀预期效应发挥作用时间可长可短
三种情形
第二种情形更符合实际
流动性效应＞其他效应
流动性效应＜其他效应，预期通胀率调整缓慢
流动性效应＜通货膨胀预期效应，预期通胀率调整迅速
