证券从业-金融市场基础知识-第六章第一节-证券投资基金概述

证券从业考试，投资基金是指通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构(基金管理人)进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。

证券投资基金概述

证券投资基金的概念和特点

一 、概 念

( 一 ) 定 义

投资基金是指通过向投资者募集资金，形成独立基金财产，由专业投资机构(基金管理人)进行基金投资与管理，由基金托管人进行资产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。

( 二 ) 称 谓

1.美国—— 共同基金

2.英国和我国香港地区 — — 单位信托基金

3.欧洲一些国家 — — “集合投资基金”或“集合投资计划”

4. 日本和我国台湾地区—— 证券投资信托基金

( 三 ) 特 点

1.集合理财、专业管理

2.组合投资、分散风险

3. 利益共享、风险共担

基金投资盈余扣除费用后全部归基金投资者。管理人和托管人按基金的资产规模获得一定比例的管理费和托管费，不参与收益分配，不承担风险。

4.严格监管、信息透明

5.独立托管、保障安全

基金与股票、债券的区别

契约型基金与公司型基金、封闭式基金与开放式基金的概念与区别

一、按照组织形式

二、 按照运作方式

股票基金、债券基金、混合型基金、货币市场基金的概念

基金配置

股票基金

80%以上风险和收益较高，适合长期投资

债券基金

80%以上适合稳健型投资者

混合基金

同时投资于股票与债券的基金偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金

货币基金

仅以货币市场工具为投资对象低风险

一、股票基金

根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金。

股票基金根据所投资股票性质的不同，可作进一步分类：

( 一 )按投资市场

1.国内股票基金

2.国外股票基金

(二)按所持股票性质

1.价值型股票基金：主要投资于收益稳定、 价值被低估、 安全性较高的股票

2.成长型股票基金：主要投资于收益增长速度快、未来发展潜力大的股票

3.平衡型股票基金：同时投资于价值型股票和成长型股票的基金

二、 债券基金

三、 混合型基金

(一)偏股型基金

(二)偏债型基金

(三)股债平衡型基金

(四)灵活配置型基金

成长型基金、收入型基金和平衡型基金的区别

公募基金与私募基金的区别

公募基金

· 公募基金是面向社会公众公开发售基金份额、募集资金而设立的基金。

· 金额较低，监管严格；

· 适合中小投资者参与。

私募基金

·私募基金是向特定合格投资者发售基金份额、募集资金而设立的基金。

·只能采取非公开方式发行；

·金额较高，风险较大；

· 限制和约束较少。

交易所交易基金与上市开放式基金的概念、特点

一、交易所交易基金

1.ETF, 常被译为“交易所交易基金”

2.ETF 是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式

3.ETF 结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点

4.ETF 通常是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的证券种类和比例，采用完全复制或抽样复制的方法进行被动投资的指数型基金

5.ETF 最大的特点是实物申购、赎回机制

6.ETF 有“最小申购、赎回份额”的规定，通常最小申购、赎回单位在30万份、50万份或100万份

7.ETF 的二级市场价格不会过度偏离基金份额净值

8.ETF 联结基金是指将大部分基金资产(90%以上)投资于跟踪同一标的指数的ETF, 密切跟踪标的指数表现。

二、 上市开放式基金

LOF 基金既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。

避险策略基金、 QDII 基金、基金中基金、管理人中管理人以及伞形基金等特殊基金的概念

一、避险策略基金

1.概念：是指通过一定的保本投资策略进行运作，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得一定的投资本金保证、收益保证的基金。

2.投资目标： 在锁定下跌风险的同时力争获得潜在的高回报。

3.名称调整：保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险，因此在我国，为避免对投资者形成误导，将“保本基金”名称调整为“避险策略基金”。

二、 QDII 基 金

QDII 基金是指在一国境内设立，该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。经中国证监会规定， QDII 基金投资工具为股票、基金、债券、金融衍生工具。

三、 基金中基金 (FOF)

基金中基金是以其他基金为投资对象的基金。在中国，根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于其他基金份额的，为基金中基金。

四、管理人中管理人 (MOM)

( 一 )概念

MOM 产品，是指母管理人将资产管理产品部分或者全部资产委托给多个子管理人进行管理的资产管理产品。

(二)角色定位

母管理人是产品管理人，履行法定的受托职责子管理人是母管理人的投资顾问，属于基金服务机构，受母管理人委托提供投资建议等基金服务。注意：母管理人依法应承担的责任不因委托而免除。

(三) MOM 管理人中管理人产品符合的特征：

证券期货经营机构(即管理人)管理部分或全部资产委托给两个或两个以上符合条件的第三方资产管理机构(即投资顾问)提供投资建议服务

资产划分成两个或两个以上资产单元，每一个资产单元单独开立证券期货账户。

注意： MOM 产品可以通过公开募集方式或者非公开募集方式设立。

五、 伞形基金

伞形基金又被称为系列基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作并直接可以相互转换的一种基金结构形式。

六、 养老目标基金

1.含义：以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

2.采用基金中基金形式或中国证监会认可的其他形式运作。

七、不动产投资信托基金 (REITS)

( 一)概念

基础设施资产支持证券，是指依据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》等有关规定， 以基础设施项目产生的现金流为偿付来源，以基础设施资产支持专项计划为载体，向投资者发行的代表基础设施财产或财产权益份额的有价证券。

(二)分类

仓储物流

收费公路

机场港口等交通设施

水电气热等市政设施

污染治理

信息网络

产业园区等其他基础设施(不含住宅和商业地产)

(三)根据《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》,公募 REITs 产品须同时符合的特征：

1.80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权；

2.基金通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利；

3.基金管理人主动运营管理基础设施项目，以获取基础设施项目租金、收费等稳定现金流为主要目的；

4.采取封闭式运作，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。

证券投资基金的起源与全球证券投资基金业发展概况

一、起源

(一)世界上第一个封闭式投资基金——荷兰人1774年创立的“团结就是力量”

(二)世界上第一只开放式基金—— 1924年哈佛大学教授出资的“马萨诸塞投资信托基金”

二、 全球证券投资基金业发展概况

美国开放式基金资产占全球基金总资产的47%,是全球第一大基金市场。

我国证券投资基金的发展概况

一、早期探索阶段(1990~1997年)(截止2020年第四季度末)

1.国内最早的封闭式基金——天骥基金

2.国内第一家公司型封闭式投资基金——淄博乡镇企业投资基金

二、 规范发展阶段(1998~2003年)

1.拉开中国证券投资基金业发展的序幕——基金开元与基金金泰(封闭式)

2.我国第一只开放式基金一华安创新

三、 创新发展阶段(2004~2012年)

1 .2003年10月28日，《证券投资基金法》颁布并于2004年6月1日施行

2.公募基金在2006~2007年“大牛市”中跨越式发展

四、 稳步发展阶段(2013年至今)

1.2012年12月，修订后的《证券投资基金法》颁布并于2013年6月1日正式实施。

2.2015年7月，内地与香港地区开启基金互认，香港地区成立的基金可以向内地销售，内地成立的基金也可以进入中国香港市场。

3.2016年6月，恒生前海基金管理公司成为内地第一家港资控股的公募基金管理公司。

4.2020年7月10日，中国证监会发布《公开募集证券投资基金侧袋机制指引 (试行)》(以下简称《指引》),于2020年8月1日起开始执行。