证券从业-金融市场基础知识-第八章-第3节-市场风险管理.pdf

证券从业考试-金融市场基础知识-第八章-第3节-市场风险管理，希望这份脑图会对你有所帮助。

市场风险管理

• 市场风险的定义和不同的市场风险类型
  • 一、定义
    • 市场风险，是指因市场价格变量波动而给经济主体带来损益的风险，市场风险通常来源于整个经济体系，而不是交易对手或金融机构内部，因此，它具有明显的系统性风险特征。
  • 二、 类型
    • 1.利率风险
    • 2.汇率风险
    • 3.股票价格风险
    • 4.商品风险
• 市场风险在业务中的暴露
  • 一 、自营业务
  • 二、 证券承销业务
  • 三、 融资融券业务
  • 四、 场外衍生品业务
  • 五、 资产管理业务
• 市场风险衡量中的敏感性分析、波动性分析的原理及相关指标
  • 一、敏感性分析
    • ( 一)定义
      • 1.敏感性是一个变量对另外一个变量发生的变化的反应程度，也就是经济学分析中的弹性。
      • 2.在数学上，敏感性就是函数的一阶导数。
      • 3.某一金融产品对某一因子的风险敏感性是该金融产品的价值函数对于某一风险因子的一阶导数。
    • (二)特点
      • 1.将投资风险暴露与风险因子联系起来，关注的是投资价值的变化，而非市场风险因子的变化
      • 2.是一个静态的分析过程
  • 二、 波动性分析
    • (一)波动率和方差：方差被定义为波动率的平方。
    • (二) VaR
      • 1.定义： VaR 是指在正常的市场条件和给定的置信水平下，某一投资组合在给定的持有期间内可能发生的最大损失。
      • 2.建立VAR 模型需确定的基本要素
        • (1)确定持有期限
        • (2)置信水平选择
• 市场风险的应对中的限额管理、估值管理、对冲管理、绩效和激励管理
  • 一、限额管理
    • 1.交易限额：对总交易头寸或净交易头寸设定的限额
    • 2.风险限额：对按照一定的计量方法所计量的市场风险设定的限额
    • 3.止损限额：允许的最大损失额
    • 4.敏感度限额：在保持其他条件不变的前提下，对单个市场风险要素(利率、汇率、股票价格和商品价格)的微小变化对金融工具或资产组合收益或经济价值影响程度所设定的限额
    • 5.情景限额：在一个特定情景下，对投资组合预计出现的最大损失进行限制
  • 二、 估值管理
    • 1.盯市：按市场价格计值(存在活跃市场的金融工具或产品)
    • 2.盯模一按模型计值(按市场价格计值存在困难时)
  • 三、 对冲管理
    • 采用远期、期货、掉期、期权等金融产品开展主动的风险对冲管理，以降低风险敞口，保障金融市场业务稳健运营。
  • 四、 绩效和激励管理
    • 建立与风险管理效果挂钩的绩效考核及责任追究机制，保障全面风险管理的有效性。