证券从业-金融市场基础知识-第八章-第4节-信用风险管理

证券从业考试-金融市场基础知识-第八章-第4节-信用风险管理，大家也可以用于备考复习。

信用风险管理

• 信用风险的概念、内涵和构成要素
  • 一、信用风险的概念、内涵
    • 借款人不能按合同规定按期还本付息而给贷款人造成损失的风险。在传统的意义上，损失被理解为只有当违约实际发生时才会产生，因此，信用风险又被称为违约风险。
  • 二、 构成要素
    • 1.违约概率 (PD)
    • 2.违约损失率 (LGD)
    • 3.违约风险暴露 (EAD)
    • 4.预期损失 (EL=LGDxPDXEAD)
    • 5.非预期损失(实际损失偏离预期损失的部分)
• 交易对手信用风险
  • 一、场外衍生品
    • 比如利率互换、汇率远期、信用违约互换
  • 二、 证券融资交易
    • 比如回购和逆回购、证券借贷
• 证券类机构面临的主要信用风险
  • 一、股票质押式回购交易、约定购回式证券交易、融资融券等融资类业务
  • 二、 互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务
  • 三、债券投资交易(现券交易、回购交易、远期交易、借贷业务)
  • 四、 非标准化债权资产投资
  • 五、 其他涉及信用风险的自有资金出资业务
• 传统信用风险评估和现代信用风险经典量化模型的基本方法和理念
  • 一、传统信用风险评估
    • (一)专家系统与5Cs
      • 1.专家系统
        • 专家系统是金融机构在长期经营信贷业务承担信用风险过程中逐步发展并完善起来的传统信用分析方法。在分析评价各种关键要素基础上依据主观判断来综合评定信用风险的分析系统。
      • 2.5Cs (专家系统中对企业信用分析最广泛的方法)
        • (1)品德 (Character)
        • (2)资本 (Capital)
        • (3)还款能力 (Capacity)
        • (4)抵押 (Collateral)
        • (5)经营环境 (Condition)
    • (二)信用打分模型
      • 1.概念
        • 一种传统的信用风险量化模型，它用可观察到的债务人特征变量计算出一个数值(即打分)来代表债务人的违约概率或者将贷款人归类于不同的违约风险类别。
      • 2.应用
        • 对个人：收入、资产、年龄、执业、居住地
        • 对企业：现金流量、财务比率
  • 二、 内部评级
    • 1.内部评级的概念
      • 金融机构内部通过定量因素和定性因素的综合分析，对其自身的交易对手、债务人或交易项目自身用一个高度简化的等级符号来反映被评级对象的风险特征。
    • 2.证券公司内部评级及管理
      • 根据内部实际情况及管理需要确定内部评级管理制度覆盖的业务范围。
  • 三、 信用风险经典量化模型
    • 1.Credit Metrics (信用计量模型): J.P.摩根在1997年推出的用于量化信用风险的风险管理产品。
    • 2.Credit Portfolio View: 麦肯锡公司提出，模型直接将将转移概率与宏观因素的关系模型化，然后通过不断加入宏观因素冲击来模拟转移概率的变化，得出参数值。
    • 3.KMV(Credit Monitor): 美国旧金山市KMV 公司于1997年建立的用来估计借款企业违约概率的方法。
• 证券公司全面风险管理体系的主要构成
  • 1.证券类机构的信用风险管理体系建设：从风险文化、组织架构、管理机制、信息系统等多个维度入手。
  • 2. 旨在提升其信用风险的识别、计量、预警、缓释及处置能力。
• 证券类机构信用风险控制的主要指标限制
  • 一、股票质押式回购
  • 二、 融资融券
  • 三、 信用债投资
  • 四、 非标准化债权投资
  • 五、 场外衍生品
• 交易对手信用风险管理的主要措施
  • 一、净额结算
  • 二、 提高抵押品和保证金要求
  • 三、 中央交易对手
  • 四、 信用衍生品市场对冲
  • 五、 交易对手信用风险的资本计量和资本监管
• 信用风险缓释、信用风险转移的主要工具和基本的信用衍生产品
  • 一、信用风险缓释
    • 抵押品、净额结算、保证与担保、信用衍生工具
  • 二、 信用风险转移
    • 1.传统信用风险转移：信用保险、辛迪加贷款、贷款出售、资产互换
    • 2.现代信用衍生品： CDS、TRP、 信用组合管理