金融市场基础知识-第一章-第1节-金融市场概述

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金融市场概述

• 金 融 市 场 的 概 念
  • 一 、与产品市场不同，金融市场是要素市场的 一 种。
  • 二、 金 融 市 场
    • 是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
  • 三 、金融市场分类：
    • 有固定场所和无形的金融市场网络。现代金融市场往往是无形的市场。
• 金 融 市 场 的 功 能
  • 一 、 资 金 融 通 —— 首要功能
  • 二 、 价 格 发 现 ：
    • ·金融市场当中供求双方的相互作用决定了交易资产的价格；
    • ·价格反过来又为潜在的市场参与者提供了信号
    • ·金融资产是一种“虚拟资产”;但有经济价值和价格，其价值是对未来现金流的要求权
  • · 三、提供流动性
  • · 四、风险管理：
    • ·通过保险、对冲交易等方式对风险进行管理、防范和化解。
    • ·重新配置的功能，例如通过远期、期货、期权等工具。
  • · 五、降低搜寻成本和信息成本
• 直 接 融 资 与 间 接 融 资 的 概 念 、 特 点 和 分 类
  • 一 、概 念
    • ·直接融资
      • · 资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议
      • ·在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券
    • 间接融资
      • ·首先，购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券
      • ·其次，金融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者
  • 二 、特 点
    • • 直接融资 间接融资
    • 资金获得 直接性 间接性
    • 融资 分散性 融资相对集中性
    • 融资的信誉 有较大的差异性 差异性相对较小
    • 可逆性 部分融资方式具有不可逆性 全部具有可逆性(即可返还性)
    • 融资自主性 相对较强 主动权主要掌握在金融中介机构手中
  • 三 、直接融资的方式
    • 1.股票市场融资
      • (1)股份制企业以让渡一定的企业经营控制权、收益分配权和剩余索取权而获得企业经营资金的一种方式。
      • (2)无需退还本金，但如果企业盈利，股票持有人享受企业盈余的分配权。
    • 2.债券市场融资
      • 政府、金融机构或企业通过发行债权债务凭证来获得资金融通的一种方式。
    • 3.风险投资融资
      • (1)企业以让渡企业的部分股权换取企业经营资金。
      • (2)无法提供有效的担保和抵押。
      • (3)在创业初期或市场扩张期，需要持续不断的资金投入，融资时间长。
      • (4)一旦成功，会有高于传统产业数十倍甚至数百倍的投资回报。
    • 4.商业信用融资
      • (1)企业之间互相提供的，和商品交易直接相联系的资金融通形式。
      • (2)短期融资手段，如企业间的商品赊销、预付定金、预付货款等。
    • 5.民 间 借 贷
      • 民间借贷是公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间的资金融通活动。
  • 四 、间 接 融 资 的 方 式
    • 1 .银行信用融资
    • 2.消费信用融资
      • 例如，消费者以分期付款的方式购买房屋、汽车、申请助学贷款等。
    • 3 .租赁融资
      • 是企业利用设备提供商或金融机构提供的资金垫付，以支付租金的方式取得贵重机器设备的使用权，以减少设备购置资金占用的一种资金融通方式
• 直接融资与间接融资的区别
  • 直接融资 间接融资
  • 资金的需求者与供给者是否直接形成债权
    • 是 否
  • 中介机构地位 服务者 既是债权人又是债务人两者并行发展，相互促进。
  • 关系
    • 直接融资活动从时间上早于间接融资，直接融资是间接融资的基础。
• 金 融 市 场 的 重 要 性
  • 1.促进储蓄一投资转化：
    • (1)收入一消费=储蓄
    • (2)储蓄和投资都是实物形态
  • 2.优化资源配置
  • 3.反映经济状态
  • 4.宏观调控
• 金 融 市 场 的 分 类
  • 金融市场的分类
    • 按金融资产到期期限分 货币市场和资本市场
    • 按照发行流通性质分 一级市场和二级市场
    • 按组织方式分 交易所市场和场外交易市场
    • 按交割方式分 现货市场和衍生品市场
    • 按金融资产的种类分 证券市场和非证券金融市场
    • 按金融资产的种类分 证券市场和非证券金融市场
    • 按辐射地域分 国际金融市场和国内金融市场
  • 一 、按金融资产到期期限分为货币市场和资本市场
    • 货币市场 指所交易金融资产到期期限在一年以内 的金融市场 同业拆借市场、商业票据市场、短期国库券商 市场，大额可转让存单市场
    • 资本市场 指所交易金融资产到期期限在一年以上或者没有到期期限的金融市场 股票市场、中长期国债市场、中长期银行贷款 市场
  • 二 、按交易工具分为债权市场和权益市场
    • 1.按交易工具分类：
      • (1)交易债务工具的债权市场
      • (2)交易权益工具的权益市场(即股票市场)。
    • 2.交易债务工具和优先股的市场被统称为固定收益市场
    • 3.不包括优先股的股票市场被称为普通股市场。
  • 三 、按照发行流通性质分为 一 级市场和二级市场
    • 一级市场 是新金融资产的发行市场，如股票、债 券发行市场 筹资，发行人通过新证券的公开或定向发行获得资金
    • 二级市场 已发行金融资产的流通市场，以达到 变现的目的。 一是为已发行的金融资产提供流动性。二是通过二级市 场发现资产价格，从而给一级市场销售金融资产提供价格参照。
  • 四 、按组织方式分为交易所市场和场外交易市场
    • (一)交易所市场
      • 1.证券交易所、期货交易所、期权交易所等金融市场是高度组织化的金融市场。
      • 2.交易所为买卖双方提供竞价、撮合及结算服务，市场参与者以交易所为交易对手进行交易，交易所确保交易双方履约，最大限度地减少了交易后的违约风险，或交易对手风险。
      • 3.分类
        • (1)会员制交易所：最高权力机构是会员大会
        • (2)公司制交易所：最高权力机构为股东大会
    • (二)场外交易市场——柜台市场(OTC)
      • 1.没有固定的交易场所；
      • 2.不一定有统一的交易时间；
      • 3.市场参与者通过电话、电报、网络等手段进行沟通和交易；
      • 4.交易量远远大于交易所市场；
      • 5.交易双方进行直接交易，存在一定的对手风险。
      • · 常见市场
        • ·银行信贷市场、拆借市场、外汇市场、黄金市场
        • · 我国市场
        • · 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(CFETS)
        • · 金融机构柜台交易等市场
  • 五 、按交割方式分为现货市场和衍生品市场
    • 1.现货市场(即期交易) 一 最普遍交易方式
      • ·市场上的买卖双方成交后须在当天或市场规定的最后交割期限内办理交割手续的交易行为。
    • 2.衍生品市场
      • ·交易衍生工具的市场。衍生工具成交时不需要立即交割，而可在未来时点交割。
  • 六 、按金融资产的种类分为证券市场和非证券金融市场
    • 1.证券市场
      • ·狭义有价证券：即资本证券，包括股票市场、债券市场、证券投资基金市场、证券衍生品市场
      • · 商品证券：是证明持有人有商品所有权，有提货单、运货单、仓库栈单等
      • ·①商业证券：包括商业汇票和商业本票
      • ·②银行证券：包括银行汇票、银行本票和支票
      • · 货币证券：
    • 2.非证券金融市场
      • 以有价证券以外的金融资产为对象的发行和交易关系的总和，包括
        • (1)股权投资市场
        • (2)信托市场
        • (3)融资租赁市场
        • (4)外汇市场
        • (5)黄金市场
        • (6)保险市场
        • (7)银行理财产品市场
        • (8)长期贷款市场等。
  • 七、按辐射地域分为国际金融市场和国内金融市场
    • 1.国际金融市场
      • 涉及多个司法辖域的居民之间进行各种国际金融业务活动的市场， 一般还可以进一步分为全球性金融市场和区域性金融市场。
    • 2.国内金融市场
      • 单一司法辖域内的金融市场，也可以进一步分为全国性金融市场和地区性金融市场。