导图社区 CPA财管 第二章 财务报表分析和财务预测
注册会计师考试 财务管理第二章思维导图,内容有财务报表分析的框架和方法、财务比率分析、财务预测的步骤和方法、增长率的测算。
编辑于2023-06-03 16:24:11 云南财务报表分析和财务预测
第一节 财务报表分析的框架和方法
框架
战略分析
会计分析
财务分析
前景分析
方法
比较分析法
因素分析法
有序替代
局限性
财务报表信息的披露问题
财务报表信息的可靠性问题
财务报表信息的比较基础问题
第二节 财务比率分析
偿债能力分析
短期偿债能力
存量指标
营运资本
营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-长期资产
营运资本配置比率=营运资本÷流动资产 =(长期资本-长期资产)÷流动资产
流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
速动比率
速动比率=速动资产÷流动负债
现金比率
现金比率=货币资金÷流动负债
流量指标
现金流量比率
现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债
影响短期偿债能力的其他因素
增强
可动用的银行授信额度
可快速变现的非流动资产
偿债的声誉
降低
与担保有关的或有负债事项
长期偿债能力
存量指标
资产负债率
资产负债率=总负债÷总资产
产权比率
产权比率=总负债÷股东权益
权益乘数
权益乘数=总资产÷股东权益
长期资本负债率
长期资本负债率=长期负债÷(长期负债+股东权益) =长期负债÷长期资本
流量指标
利息保障倍数
利息保障倍数=息税前利润÷利息支出 =(净利润+所得税+利息费用)
分子中的利息费用仅为费用化的利息费用,分母中的为全部的利息费用
现金流量利息保障倍数
现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额÷利息支出
现金流量与负债比率
现金流量与负债比率=经营活动现金流量净额÷负债总额
影响长期偿债能力的其他因素
债务担保
未决诉讼
营运能力分析
总述
XX资产周转次数(周转率)=营业收入÷XX资产
XX资产周转天数=365÷XX资产周转次数
XX资产与收入比=XX资产÷营业收入
总资产周转率
总资产周转次数=营业收入÷总资产
总资产周转天数=365÷总资产周转次数=365×(总资产÷营业收入) =365÷[(流动资产+非流动资产)÷营业收入] =365÷(流动资产÷营业收入)+365÷(非流动资产÷营业收入) =流动资产周转天数+非流动资产周转天数
应收账款周转率
应收账款周转率=营业收入÷应收账款
用营业收入代替赊销额,会高估应收账款的周转速度。 在坏账问题上,应采用未计提坏账准备的应收账款原值来计算周转率。
存货周转率
存货周转次数=营业收入或营业成本÷存货
分析短期偿债能力、分解总资产周转天数时,采用收入口径。 评估存货管理业绩时,采用成本口径。
盈利能力分析
营业净利率
营业净利率=净利润÷营业收入
总资产净利率=净利润÷总资产
权益净利率=近利润÷股东权益
市价比率
市盈率
市盈率=每股市价÷每股收益
市净率
市净率=每股市价÷每股净资产
市销率=每股市价÷每股营业收入
杜邦分析法
管理用财务报表体系
基本思想
将公司活动分为经营活动和金融活动两种
管理用资产负债表
资产=负债+所有者权益 经营资产+金融资产=经营负债+金融负债+所有者权益 经营资产-经营负债=金融负债-金融资产+所有者权益 净经营资产=净负债+所有者权益=净投资资本
净经营资产=经营资产-经营负债 =(经营性流动资产+经营性长期资产)-(经营性流动负债+经营性长期负债) =(经营性流动资产-经营性流动负债)+(经营性长期资产-经营性长期负债) =经营营运资本+净经营性长期资产
净负债=净金融负债=金融负债-金融资产
管理用利润表
基本等式
净利润=经营损益+金融损益=税后经营净利润-税后利息费用
(1)税后利息费用=利息费用×(1-平均所得税税率) (2)税后经营净利润=税前经营利润×(1-平均所得税税率) =净利润+税后利息费用 (3)平均所得税税率=所得税费用÷利润总额
管理用资产负债表和利润表之间的关系
净经营资产净利率=税后经营净利润÷净经营资产
税后利息率=税后利息费用÷净负债
权益净利率=净利润÷股东权益
管理用现金流量表
区分经营活动现金流量与金融活动现金流量
营业现金毛流量
营业现金净流量
营业现金净流量=营业现金(毛)流量-经营营运资本增加
实体现金流量
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 =税后经营净利润+折旧与摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资 产增加+折旧与摊销) =税后经营净利润-净经营资产增加
金融活动现金流量相关指标
债务现金流量(站在债权人角度判断+/-)。 债务现金流量=税后利息费用-借入金融负债+偿还金融负债 =税后利息费用-(借入金融负债-偿还金融负债) =税后利息费用-净负债增加
股权现金流量(站在股东角度判断+/-)。 股权现金流量=股利分配-股票发行+股票回购 =(净利润-利润留存)-股票发行+股票回购 =净利润-(利润留存+股票发行-股票回购) =净利润-股东权益增加
融资现金流量。 融资现金流量(金融现金流量)=债务现金流量+股权现金流量 =税后利息费用-净负债增加+净利润-股东权益增加 =税后经营净利润-净经营资产增加
管理用财务分析体系
改进的杜邦分析法
权益净利率 =净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 =净经营资产净利率+经营差异率×净财务杠杆 =净经营资产净利率+杠杆贡献率
第三节 财务预测的步骤和方法
财务预测的步骤
销售预测
估计经营资产和负债
估计各项费用和留存收益
估计所需外部融资需求
财务预测的方法
销售百分比法
销售百分比法是假设经营资产、经营负债与营业收入之间存在稳定的百分比关系,并根据预计营业收入和相应百分比预测资金需求量的一种方法。
预测步骤
(1)确定经营资产和经营负债项目的销售百分比。 各项目销售百分比=基期经营资产(或负债)÷基期营业收入
(2)预计各项经营资产和经营负债。 预计各项经营资产(或负债)=预计营业收入×各项目销售百分比
(3)计算融资总需求。 融资总需求=(预计经营资产合计-基期经营资产合计)-(预计经营负债合计-基期经营负债合计) =经营资产增加-经营负债增加 =净经营资产增加 =预计净经营资产-基期净经营资产 =基期净经营资产×营业收入增长率 =净经营资产销售百分比×营业收入增加额 =1/净经营资产周转次数×营业收入增加额
(4)预计可动用的金融资产。 可动用的金融资产可以减少企业外部的资金需求,因此,如果有可动用的金融资产,应扣减该金融资产,形成新的融资需求。
(5)预计增加的留存收益。 预计增加的留存收益 =预计的利润留存 =预计净利润×预计利润留存率 =预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)
(6)确定外部融资额。 外部融资额 =融资总需求-内部融资额 =融资总需求-预计可动用的金融资产-预计增加的留存收益
回归分析法
运用信息技术预测
外部资本需求的测算
外部融资销售增长比
外部融资销售增长比=外部融资额÷销售增长额
外部融资需求的影响因素分析
1.影响因素 外部融资额=融资总需求-预计可动用的金融资产-预计增加的留存收益 =净经营资产销售百分比×营业收入增加额-预计可动用金融资产-预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率) 即:外部融资需求的影响因素包括:净经营资产销售百分比、销售增长率、营业净利率、股利支付率及可动用的金融资产。
具体影响 (1)经营资产销售百分比(同向变动):经营资产销售百分比越高,外部融资需求越大。 (2)经营负债销售百分比(反向变动):经营负债销售百分比越高,外部融资需求越小。 (3)销售增长率。 ①当销售增长率>内含增长率时,企业需要外部融资; ②当销售增长率≤内含增长率时,企业不需要外部融资,且可能有多余资金。 (4)营业净利率。 ①当股利支付率<1时,营业净利率越高,外部融资需求越少; ②当股利支付率=1时,营业净利率的高低不影响外部融资需求。 (5)股利支付率:当营业净利率>0时,股利支付率越高,外部融资需求越大。 (6)可动用的金融资产(反向变动):可动用的金融资产越多,外部融资需求越少。
第四节 增长率的测算
公司实现增长(收入增长)有三种方式
完全依靠内部资本增长
内含增长率
主要依靠外部资本增长
外部融资额测算
平衡增长
可持续增长率
内含增长率
假设
可动用金融资产和外部融资额均为0,经营资产(负债)销售百分比保持不变
外部融资额=净经营资产增加-增加的留存收益=0,假设内含增长率为g。 (经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-基期营业收入×(1+g)×预计营业净利率×预计利润留存率=0
内含增长率与实际增长率的关系
(1)当实际增长率=内含增长率时,外部融资需求为零。 (2)当实际增长率>内含增长率时,外部融资需求为正数。 (3)当实际增长率<内含增长率时,外部融资需求为负数,即销售实现了实际增长 率,资金还会有剩余,可用于发放股利或进行短期投资。
可持续增长率
可持续增长率指不增发新股或回购股票,不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时,其下期销售所能达到的增长率。
假设条件
1.不增发新股或回购股票
股东权益的增长只来源于留存收益增加额
2.经营效率不变
营业净利率不变(净利润增长率=收入增长率)
总资产周转率不变(总资产增长率=收入增长率)
3.财务政策不变
资本结构不变(负债增长率=权益增长率=总资产增长率)
利润留存率不变(利润留存增长率=股利增长率=净利润增长率)
当企业处于可持续增长状态时
销售增长率=总资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利润增长率=股利增长率=利润留存增长率