债券市场

全面的债券市场总结，一图便可详细了解中国债券市场构成及债券交易相关知识，详细介绍了中国债券市场的构成主体：托管机构，监管机构，中央登记托管机构等。提高您的学习效率，一图了解主要内容，构建自己的知识体系。

债券市场

• 中央托管机构
  • 中央结算公司
    • 中央国债登记结算有限责任公司
      • 中央结算公司于 1996 年经国务院批准设立，是具有系统重要性的国家级金融市场基础设施。
        • 中央结算公司现为有限责任公司，由国务院出资，是国有独资企业。
        • 持非银行金融机构牌照，是 22 家中央金融企业之一
        • 受人民银行、财政部、银保监会等部门的监管。
        • 公司注册地位于北京，并设立上海总部和深圳客服中心。
    • 服务定位
      • 财政部：中央结算公司是财政部唯一授权的政府债券总托管人，主持建立、运营全国国债托管系统
      • 人民银行：是人民银行指定的银行间市场债券登记托管结算机构，商业银行柜台记账式国债交易一级托管人
      • 银保监会：根据银保监会授权，承担理财信息登记系统、信托产品登记系统和信贷资产登记流转系统等的开发运作
      • 发改委：根据国家发展改革委授权，是企业债券总登记托管人及受理审核机构，并承担政府出资产业基金登记、信用体系建设等职能
    • 综合系统
      • 现有综合系统功能强大、安全级别高，通过专网覆盖全国投资机构。
      • 综合系统与国家支付系统安全等级相同，是国家核心信息系统之一。
    • 业务功能
      • 一是中国债券市场核心运行平台
        • 债券发行
        • 登记托管
        • 交易结算
        • 付息兑付
        • 估值
        • 担保品管理
        • 信息披露
        • 全生命周期服务,是支持中国债市安全平稳运行的中枢,2020 年，支持发行各类债券约 22 万亿元，累计办理债券结算超过 1700 万亿元，是国内最大的债券交易结算平台。2020 年末托管债券超 77 万亿元，债券托管量约占全市场 74%。
          • 国债
          • 地方政府债
          • 企业债
          • 央行票据
          • 政策性银行债
          • 金融债
          • 信贷资产支持证券
      • 二是国家宏观政策实施支持平台
        • 公司设有人民银行的公开市场业务操作室
          • 公开市场操作
          • 常备借贷便利
          • 中期借贷便利
          • 央行票据互换
        • 公司设有财政部的政府债券拍卖室
          • 支持国债和地方政府债发行
          • 支持中央及地方国库现金管理操作
        • 产业政策方面
          • 为国家发改委企业债券全生命周期管理
          • 信用体系建设
          • 政府出资产业基金登记
          • 国有企业债务风险监测
      • 三是中国金融市场定价基准形成平台
        • 构建了一整套反映人民币债券市场价格和风险状况的中债价格指标产品体系
        • 中债价格指标每日发布包括上海关键收益率（SKY）在内各类曲线 3100 余条，估值 11 万余条，实现对债券市场全覆盖。
        • 市场机构 90%采用中债估值，作为公允价值计量、内部资金转移定价和贷款定价参考。
      • 四是中国债券市场对外开放主门户
        • 全面支持境外投资者入市的全球通模式
        • 香港债券通模式
        • 澳门 MOX 模式
    • 结算方式
      • 实时全额
  • 中证登
    • 中国证券登记结算有限责任公司
      • 中证登成立于 2001 年，隶属证监会监管，设立上海、深圳分公司，承接了沪深交易所登记结算业务。
    • 职能
      • 证券账户、结算账户的设立和管理
      • 证券的存管和过户
      • 证券持有人名册登记及权益登记
      • 证券和资金的清算交收及相关管理
      • 受发行人的委托派发证券权益
      • 依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务
      • 标注
        • 托管的品种
          • 股票
          • 基金
          • 债券
          • 证券衍生品
          • 以股票为主
    • 一级托管的债券品种
      • 公司债券
      • 可转债
      • 中小企业私募债券
    • 作为中央结算公司的二级托管机构
      • 国债
      • 地方政府债券
      • 企业债券
      • 分托管
    • 结算方式
      • 全额+净额
  • 上清所
    • 银行间市场清算所股份有限公司
      • 上清所成立于 2008 年，是经人民银行批准设立的场外市场中央对手清算机构，隶属于人民银行管理，公司股东包括外汇交易中心、中央结算公司等。
    • 职能
      • 为金融市场现货和衍生品交易，经人民银行批准的人民币跨境交易等提供本外币清算服务
        • 清算
        • 结算
        • 交割
        • 保证金管理
        • 质押品管理
        • 信息服务
        • 咨询服务
      • 为非金融企业债务融资工具提供登记托管服务
      • 同业存单等债券品种提供登记托管服务
    • 结算方式
      • 全额+净额
• 债券业务监管机构
  • 人民银行
    • 银行间债券市场、商业银行柜台
    • 中央银行票据、金融债券、证券公司短期融资券、非金融企业债务融资工具、信贷资产支持证券、熊猫债券、同业存单等（其中银行间市场非金融企业债务融资工具的发行注册由人民银行主管的交易商协会进行行业自律性监管）
  • 财政部
    • 国债、地方政府债券、熊猫债券
  • 发展改革委
    • 企业债券、熊猫债券、铁道债券
  • 证监会
    • 交易所、中金所；
    • 公司债券、证券公司短期融资券、可转换债券、可交换债券、企业资产支持证券、熊猫债券、国债期货
  • 银保监会
    • 银行业机构发行的金融债、信贷资产支持证券
    • 保险公司次级定期债券、保险公司金融债券
  • 外汇管理局
    • 熊猫债券
• 债券市场参与者
  • 债券现货市场参与者
    • 发行人
    • 承销商
    • 做市商
    • 货币经纪公司
    • 结算代理人
    • 境内投资人
    • 境外投资人
  • 债券衍生品市场参与者
    • 场内债券衍生品市场
      • 交易前台：中国金融期货交易所（简称中金所）。
      • 投资人：符合标准的自然人、一般单位客户和特殊单位客户，其中特殊单位客户包括证券公司、基金管理公司、信托公司等。
      • 符合条件的试点商业银行和具备投资管理能力的保险机构，按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，可参与中金所国债期货交易。
      • 投资人开户需通过中金所会员在中金所备案。
      • 国债期货在中金所结算
      • 在中央结算公司交割
      • 可使用中央结算公司托管的债券作为保证金
    • 场外债券衍生品市场
      • 场外债券衍生品的交易登记和辅助报价前台是外汇交易中心。
      • 场外债券衍生品根据债券品种的不同分别在中央结算公司或上清所结算交割。