第14章国民收入的决定IS−LM模型

IS-LM模型是凯恩斯主义宏观经济学中分析商品市场和货币市场同时达到均衡时国民收入和利率的决定模型。该模型由英国经济学家约翰·希克斯和美国经济学家阿尔文·汉森在凯恩斯宏观经济理论基础上发展而来，也被称为“希克斯-汉森模型”或“IS-LM综合”。

第 14 章 国 民 收 入 的 决 定 : 𝑰𝑺 − 𝑳𝑴 模 型

• 简要回答凯恩斯的流动性偏好理论
  • 主要观点
    • 利息是在一定的 时期放弃货币、牺牲流动性所应得到的报酬
    • “流动性偏好”指由于货币具有使用上的灵活性
  • 货币需求起因于三种主要的动机
    • 交易动机
    • 谨慎动机
    • 投机动机
  • 利率由货币的供给与需求共同决定
    • 利率降到一个非常低的水平时， 有价证券的价格很高
    • 货币的需求量趋于无限大
    • 货币需求曲线的右端为水平线
• 简述 IS-LM 模型在 凯恩斯主义宏观经济学中的地位
  • 定义
    • 描述产品市场和货币市场之间相互联系的理论结构
    • 在产品市场上
    • 另一方面
  • 凯恩斯理论的核心 是有效需求原理
    • 国民收入决定于有效需求
    • 有效需求原理的支柱
    • 涉及四个变量: 边际消费倾向、资本边际效率、货币需求和货币供给
    • 凯恩斯通过利率把货币经济和实物经济联系了起来
    • 货币不是中性的
    • 汉森、希克斯这两位经济学家则用 IS-LM 模型
    • 产品市场和货币市场之间相互作用 共同决定国民收入与利率的理论
  • 说明财政政策和货币政策， 还可以分析财政政策和货币政策的相对有效性
  • 政策手段(或工具)变化使 IS(或 LM)曲线变动， 最终对收入变动的影响
• 请画出 IS 曲线， 并作简要说明与分析
  • IS曲线定义
    • 图像
  • IS曲线的推导
    • 含义
      • 曲线上任一点利率与国民收入的组合，产品市场实现均衡
      • 曲线以外任 一点处利率与国民收入的组合，产品市场失衡
    • 两部门
    • 三部门
    • 分析
      • 左下方任一点处表示产品市场的总需求过剩，总供给不足
  • IS曲线的斜率
    • 两部门
      • 利率对投资需求的影响系数d
      • 边际消费倾向 b
        • d 一定时，b 越大， IS 曲线斜率的绝对值越小，IS 曲线越平缓
    • 三部门
      • 税率t
        • 当 d、b 一定时，t 越大， IS 曲线斜率的绝对值越大，IS 曲线越陡峭
  • IS曲线的移动
    • 乘数因素
      • 顺时针
      • 逆时针
    • 自主性因素
      • 平移
• 请依据 IS-LM 模型解释， 在危机(严重衰退)时期的 财政政策和货币政策的 有效性会发生怎样的变化
  • 定义
    • IS 和 LM 相交所决定的均衡收入不一定是充分就业收入
    • 财政政策
    • 货币政策
  • 在危机时期政府应采用扩张性财政政策和扩张性货币政策
  • 财政政策有效性
    • 挤出效应
    • 挤出效应的大小主要取决于以下几个因素
      • a.边际消费倾向 β 的大小
      • b.货币需求对产出变动的敏感程度
      • c.货币需求对利率变动的敏感程度
      • d.投资需求对利率变动的敏感程度
  • 货币政策有效性
    • IS 较陡，表示投资的利率系数较小
    • 若 LM 曲线较陡峭，表示货币需求受利率的影响较小
  • 结论
    • 当经济严重衰退时，类似凯恩斯极端，
    • 货币需求利率系数为无限大，而投资需求的利率系数等于零
    • 因此，政府支出的“挤出效应”为零，财政政策效果极大，货币政策无效
• 简述投机性货币需求， 简述它与利率及证券价格之间的关系， 并说明流动性陷阱的含义， 当经济处于流动性陷阱时， 扩张性的货币政策是否有效? 货币量化宽松会不会导致流动性陷阱?
  • 投机动机
    • 定义
    • 货币是不能生利即不能产生利息的资产
    • 债券是能产生利息收入的资产
    • 投机性货币需求同利率存在负相关的关系
  • 流动性陷阱
    • 描述
    • 图像
    • 财政政策有效，货币政策无效
      • 分析
      • 图像
  • 量化宽松
    • 定义
      • 增加基础货币供给， 向市场注入大量流动性资金的干预方式， 以鼓励开支和借贷
    • 量化
      • 扩大一定数量的货币发行
    • 宽松
      • 减少银行的资金压力
    • 所涉及的政府债券，不仅金额庞大，而且周期较长。
  • 对比
    • 流动性陷阱
      • 是指当利率很低时，用常规的货币政策工具不会降低名义利率
      • 因此常规的货币政策此时无效
    • 量化宽松
      • 是指在利率水平很低时， 货币当局通过非常规的货币政策向市场注入大量的流动性 ，并影响人们的预期
      • 从而使得货币政策有效性，量化宽松不会导致流动性陷阱。
• 评论凯恩斯的货币需求理论
  • 凯恩斯的货币需求函数
  • 需求理论含义
    • 货币需求行为是由三种动机决定的
    • 交易动机和预防性动机决定的货币需求取决于收入水平
    • 基于投机动机产生的货币需求取决于利率水平
    • 就利率与货币需求的关系问题，提出了“流动性陷阱”
  • 凯恩斯的货币需求理论的意义
    • 深入探讨了货币需求动机， 提出了以投机需求为中心的流动性偏好理论
    • 从而把利率变量引入货币需求函数之中
  • 凯恩斯的货币需求理论的缺陷及新的发展
    • 利率对交易性货币需求也有较大影响
    • 人们对未来变化的预期是自信的， 在自信的基础上决定持有货币还是债券
• 评述凯恩斯主义 有效需求不足理论
  • 有效需求理论是凯恩斯宏观经济学的核心
    • 边际消费倾向递减规律
    • 资本边际效率递减规律
    • 流动性陷阱
  • 有效需求不足产生非自愿失业，过度需求造成通货膨胀
  • 萧条时期反萧条，通货膨胀时期反通货膨胀
  • 引起经济萧条的根本原因在于有效需求不足，主张扩大政府公共支出摆脱经济衰退
  • 假定价格和名义工资刚性
  • 国家必须执行干预经济的财政政策和货币政策，实行斟酌使用的财政政策
• LM 曲线有哪三个区域?在这三个区域， 货币需求的利率弹性有什么不同? 这三个区域分别与什么样 的经济状况相对应?
  • 三个区域
    • 凯恩斯区域、中间区域、古典区域
    • 图像
  • 从 LM 曲线的斜率来看
    • 货币需求对收入的敏感系数 k
      • h 一定时，k 越大， LM 斜率越大，越陡峭
    • 货币需求对利率的敏感系数 h
      • k 一定时，h 越大， LM 斜率越小，越平缓
  • 从经济含义来看
    • 凯恩斯区域
      • 利率下降到很低时，货币投机需求为无限大， 即 h 为无穷大，LM为水平线
      • 经济一般处于萧条时期， 货币政策无效，财政政策有很大效果
    • 古典区域
      • 货币的投机需求为零， LM 曲线的斜率为无穷大，LM 曲线为竖直曲线
      • 一般处于繁荣时期， 财政政策无效，而货币政策有效
    • 中间区域
      • 货币需求的利率弹性及经济状况 介于凯恩斯区域和古典区域之间
      • 一般情况，LM 曲线由左下方向右上方倾斜
• 用 IS-LM 模型说明 为什么凯恩斯主义者强调财政政策的作用， 而货币主义者强调货币政策的作用
  • 货币主义者强调 货币政策作用的原因
    • 分析
    • 图像
      • 财政政策无效
      • 货币政策有效
  • 凯恩斯主义者强调 财政政策作用的原因
    • 分析
    • 图像
      • 财政政策有效
      • 货币政策无效
• 什么是托宾的“q”说?
  • 定义
    • 托宾 q 是指企业股票的市场价值与资本重置成本的比率
    • q<1
      • 买旧的企业比建设新企业便宜，不会有投资
    • q>1
      • 新建造企业比买旧企业要便宜，投资需求增加
  • 提供了一种有关股票价格和投资支出相互关联的理论
    • Q高
    • Q低
  • 根据托宾 Q 理论的货币政策传导机制为
    • 货币供应↑→股票价格↑→Q↑→投资支出↑→总产出↑
• 简要说明货币需求函数 是如何得来的?
  • 对货币的需求，又称“流动性偏好”
  • 交易动机
    • 个人和企业为了进行正常的交易活动而持有货币的动机
    • 公式
  • 谨慎动机
    • 为预防意外支出而持有一部分货币的动机
    • 公式
  • 投机动机
    • 为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部分货币的动机
  • 货币需求函数
    • 对货币的总需求是人们对 货币的交易需求、预防需求和投机需求的总和
    • 如用 M、m 和 P 依次代表名义货币量、实际货币量和价格指数 ，则: m=M / P 或 M=Pm
• 请简单论述产品市场和 货币市场的失衡及调整 (重要考点)
  • IS 曲线左下方，I>S，有超额产品需求，导致收入上升，组合点右移
  • IS 曲线右上方，I<S，有超额产品供给， 导致收入下降，组合点会左移
  • LM 曲线左上方， L<M，有超额货币供给，导致利率下降， 提高货币需求，组合点会下移
  • LM 曲线右下方时，L>M，有超额货币需求，导致利率上升， 抑制货币需求，组合点会上升
  • 图像
• 消费函数中自发消费支出 和边际消费倾向变动时， IS曲线会有什么变动
  • IS曲线
  • IS纵截距为 ，自发消费支出变动时
  • IS斜率绝对值为 ，边际消费倾向变动时
• 如果经济中收入和利率组合不在IS和LM曲线交点上， 市场能否从非均衡走向均衡
  • 只要产品随产品手册供求变动
  • 利率随货币市场供求变动
  • 例如
• 为什么政府支出增加会使利率和收入均上升， 而中央银行增加货币供给会使收入增加而利率下降
  • 政府支出增加
  • 中央银行增加货币供给