期权

这是一个关于期权的思维导图，包含期权策略：宽跨式：同时买入同一T不同X的call和put，且Xcall＞Xput；straddle：同时买入相同X不同T的call和put。

期权

• 期权基础知识
  • 期权概念
    • 看涨看跌期权
      • 看涨期权：期权出售者赋予期权持有者在到期日或之前以特定的价格（行权价格）购买某种资产的权力。
      • 看跌期权：期权出售者赋予期权持有者在到期日或之前以确定的价格（执行价格）出售某种资产的权力。
    • 实值、虚值与平价期权
      • 子主题
      • 子主题
      • 子主题
    • 欧式期权与美式期权
      • 美式期权：允许其持有者在期权到期日或之前任何一天行使权力，美式期权比欧式期权的价格更贵。
      • 欧式期权：只允许期权在到期日当天执行。
  • 期权交易
    • 场内交易
    • 场外交易
  • 期权价值
  • 类似期权的证券
    • 可赎回债券
    • 可转换债券
    • 认股权证
  • 奇异期权
    • 亚式期权
    • 障碍期权
    • 回顾期权
    • 外汇转换期权
    • 两值期权
• 期权策略
  • 保护性看跌期权 S+P
    • p
  • 抛补看涨期权头寸 S-C
    • p
  • 跨式期权 C+P
    • 宽跨式：同时买入同一T不同X的call和put，且Xcall＞Xput
      • p
    • straddle：同时买入相同X不同T的call和put
      • p
    • 底部条式组合strips：C+2P
      • p
    • 底部带式组合straps：2C+P
      • p
  • 价差套利
    • 货币价差套利：同时买入和卖出不同X的期权
      • 牛市价差：
        • 看涨期权：买入X1 call（期权费更贵）和卖出X2 call ；X1＜X2
          • p
        • 看跌期权：买入X1 put，卖出X2 put （期权费更贵）； X1＜X2
          • p
      • 熊市价差：
        • 看涨期权：卖出X1 call（期权费更贵）和买入X2 call；X1＜X2
        • 看跌期权：卖出X1 call和买入X2 call（期权费更贵）；X1＜X2
    • 时间价差套利：同时买入和卖出不同T的期权
      • 原理：越临近到期日，期权的时间价值下降越快
      • 日历价差：买入较长期的put；卖出较短期的call
  • 双限期权：通过卖出call和买入put把资产组合的价值限定在上下两个界限内
    • 买入S+Call，卖出put
      • p
  • 蝶式期权
    • call：买入1个X1call和1个X3call，卖出2个X2 call，X2=(X1+X3)/2
      • p
    • put：买出1个X1put和1个X3put，卖入2个X2 put，X2=(X1+X3)/2
• 期权定价
  • 期权定价基本公式
    • 内在价值和时间价值
    • 期权价值的决定因素
      • 股票价格 S
      • 行权价格 X
      • 波动率 σ
      • 到期时间 T
      • 无风险利率 rf
      • 股利支付 D
    • 期权价值的限制
      • call option 的限制
      • 提前执行期权与股息
      • 美式看跌期权的提前执行
      • 美式看跌期权的定价
        • 例子：（时刻注意会不会提前行权）
          • p
  • 二叉树
    • 复制原理
      • p
    • 风险中性定价公式
      • p
  • B-S公式
  • 5个希腊字母
    • delta Δ
      • Δ=∂C/∂S
        • 看跌期权：Δ=∂P/∂S
        • Δ=（Cu-Cd）/(Su-Sd)
      • 表示一个期权要Δ个标的资产（股票）
      • delta 中性组合
        • p
    • gamma γ
      • γ=∂Δ/∂S=∂^2C/∂S^2
      • 无论欧式看涨看跌都是正的，且gamma call=gamma put
      • gamma-delta 中性组合
        • p
    • theta θ
      • θ=∂C/∂T
      • 期权价格对到期时间变化的敏感性
    • Vega v
      • v=∂C/∂σ
      • 期权价格对标的资产价格波动率变动的敏感度
    • Rho rho
      • rho=∂C/∂rf
      • 期权价格对无风险利率变动的敏感性