导图社区 筹资管理(上)
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本章介绍了财政预算相关法律制度。主要围绕财政预算的核心概念展开,包括预算的本质作为收支计划,以及预算法律制度涉及的主要内容,如国有资产、政府采购等。
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筹资管理(上)
1. 筹资管理
企业筹资的动机
创立性、支付性、扩张性、调整性、混合性
筹资管理的内容
科学预计资金需要量
合理安排筹资渠道、选择筹资方式
降低资金成本、控制财务风险
筹资方式
吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、租赁、商业信用、留存收益、发行可转换债券、发行优先股股票
筹资的分类
股权筹资、债务筹资、衍生工具筹资
直接筹资、间接筹资
内部筹资、外部筹资
长期筹资、短期筹资
注意分类依据
筹资管理的原则
筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理
2. 债务筹资
银行借款
银行借款的种类
提供贷款机构
政策性银行贷款、商业性银行贷款、其他金融机构贷款
贷款有无担保要求
保证贷款、抵押贷款、质押贷款
银行借款的程序
提出申请,银行审批;签订合同,取得借款
长期借款的保护性条款
例行性保护条款、一般性保护条款、特殊性保护条款
银行借款的筹资特点
速度快、成本低、弹性大、限制多、数额有限
发行公司债券
发行条件、债券种类、发行程序
债券的偿还
提前偿还、到期分批偿还、到期一次偿还
筹资特点
一次筹资数额大、筹资使用限制少、资本成本较高、提高公司社会声誉
租赁
基本特征
所有权与使用权相分离、融资与融物相结合、租金的分期支付
基本形式
直接租赁、售后回租、杠杆租赁
租金计算
注意区分残值归出租人和承租人所有的情况下租金的计算
主观题
财务风险小、速度快、筹资使用限制少、资本成本负担较高、延长资金融通期限
债务筹资的优缺点
优点
·筹资速度快 ·弹性大 ·资本成本较轻 ·可以利用财务杠杆 ·稳定公司的控制权
缺点
·不能形成企业稳定的资本基础 ·财务风险较大 ·筹资数额有限
3. 股权筹资
吸收直接投资
种类、出资方式、程序、筹资特点
发行普通股股票
特征与分类、发行条件、法相方式、发行程序
引入战略投资者、股票的上市交易与退市
留存收益
性质、筹资途径、筹资特点
股权筹资的优缺点
·稳定的资本基础 ·良好的信誉基础 ·财务风险较小
·资本成本负担较重 ·控制权变更可能影响企业长期稳定发展 ·信息沟通与披露成本较大
客观题
4. 衍生工具筹资
可转换债券
基本性质
证券期权性、资本转换性、赎回与回售
基本要素
标的股票(正股)
一般是发行公司自己的普通股票
票面利率
转换价格
转换比率
转换比率=债券面值¸转换价格
转换期
赎回条款
回售条款
强制性转换条款
发行条件
筹资功能灵活、资本成本低、筹资效率高、存在财务压力
认股权证
认股权证的期权性(没有普通股的红利收入及相应的投票权)
认股权证是一种投资工具
认股权证是一种融资促进工具
有助于改善上市公司的治理结构
有利于推进上市公司的股权激励机制
优先股
约定股息、权力优先、权力范围小
种类
有利于丰富资本市场的投资结构
有利于股份公司股权资本结构的调整
有利于保障普通股收益和控制权
有利于降低公司财务风险
可能给股份公司带来一定的财务压力
5. 筹资实务创新
非公开定向债务融资工具(PPN)
私募股权投资(PE投资)
产业基金
商业票据融资
中期票据融资
股权众筹融资
企业应收账款证券化
融资租赁债券资产证券化
商圈融资
供应链融资
绿色信贷(可持续融资/环境融资)
能效信贷
转股价格